SSS ve Sözlük
Amacımızın size kapsamlı bir SSS bölümü ve yapılandırılmış ürünler ortamına bir başlangıç olarak hizmet eden kapsamlı bir sözlük sağlamak olduğu kaynak sayfamıza hoş geldiniz. Net açıklamalar sunarak ve yaygın soruları ele alarak, yapılandırılmış ürünler ve sertifikalarla ilişkili karmaşık terim ve kavramların gizemini çözmeyi ve bu dinamik ortamda güvenle gezinmenizi sağlamayı amaçlıyoruz.
SSS
Yapılandırılmış Ürünler hakkında
SÖZLÜK
Yapılandırılmış Ürünler hakkında
Aktif Yönetimli Sertifikalar (AMC), aktif yönetim gerektiren ve dinamik yatırım stratejilerine dayanan finansal araçlardır. Dayanak varlık, Yatırımcı Danışmanı tarafından belirlenen yatırım yönergelerine göre yönetilir.
Amerikan opsiyonu, Avrupa opsiyonundan farklı olarak vade tarihine kadar herhangi bir zamanda kullanılabilen bir finansal sözleşme türüdür.
Satış fiyatı, bir satıcının finansal piyasalarda hisse senedi veya tahvil gibi bir menkul kıymeti satmaya istekli olduğu fiyattır. Piyasa yapıcılar, komisyoncular veya diğer satıcılar tarafından potansiyel alıcılara verilen fiyattır ve satıcının o anda menkul kıymeti satmaya istekli olduğu en düşük fiyatı temsil eder. Satış fiyatı genellikle bir alıcının menkul kıymet için ödemeye razı olduğu en yüksek fiyat olan alış fiyatı ve alış ile satış fiyatları arasındaki fark olan spread ile birlikte gösterilir.
Parada, opsiyonlar ve varantlar gibi finansal türevler bağlamında, dayanak varlığın cari piyasa fiyatının opsiyonun veya varantın kullanım fiyatına kabaca eşit olduğu bir durumu tanımlamak için kullanılan bir terimdir.
Autocall Tetikleme Seviyesi, yapılandırılmış ürünlerde, ürünün otomatik olarak erken itfasını tetiklemek için dayanak varlığın fiyatının gözlem tarihinde ulaşması veya aşması gereken belirli bir seviyeyi tanımlamak için kullanılan bir terimdir. Bu seviye önceden belirlenmiş ve ürünün term sheet’inde tanımlanmıştır. Dayanak varlığın fiyatı önceden tanımlanmış gözlem günlerinden birinde Otomatik Çağırma Tetikleme Seviyesine ulaşır veya bu seviyeyi aşarsa, erken itfa otomatik olarak tetiklenir.
Otomatik geri çağırma ürünleri, belirli koşulların karşılanması halinde nominalin erken itfasına izin verir: dayanağın* fiyatı önceden tanımlanmış gözlem günlerinden birinde otomatik geri çağırma tetikleme seviyesine ulaşır veya bu seviyeyi aşarsa, erken itfa otomatik olarak tetiklenir.
Bariyer seviyesi, yapılandırılmış ürünlerde dayanak varlık için önceden belirlenmiş bir fiyat seviyesini ifade etmek için kullanılan bir terimdir. Dayanak varlığın fiyatı bariyer seviyesine ulaşır veya altına düşerse, ödemede bir değişiklik veya yapılandırılmış ürünün erken itfası gibi belirli eylemleri tetikleyebilir. Bariyerler, belirli bir fiyat gibi mutlak seviyeler olarak veya başlangıç fiyatının belirli bir yüzdesi gibi göreceli seviyeler olarak belirlenebilir.
Günlük kapanıştaki bir bariyer gözleminde, bariyere yalnızca dayanak varlığın günlük kapanış fiyatları önceden belirlenmiş seviyeyi karşıladığında dokunulmuş veya bariyer aşılmış kabul edilir.
Vade sonunda bariyer gözlemi, dayanak varlığın fiyatının yalnızca vade sonundaki bir bariyer dokunuşuyla ilgili olarak kabul edildiği anlamına gelir.
Hisse senetleri, tahviller veya emtialar gibi bireysel varlıkların bir koleksiyonu. Bu varlıklar genellikle belirli bir sektör veya temaya göre seçilir ve riski azaltmaya yardımcı olabilecek çeşitlendirilmiş bir portföy oluşturmak için kullanılır. Takip sertifikaları gibi sepet bazlı yapılandırılmış ürünler, önceden tanımlanmış bir varlık sepetinin performansını takip etmek üzere tasarlanmıştır. Sepetin performansı genellikle bir endeks veya karşılaştırma ölçütü ile ölçülür ve yatırımcılar, dayanak varlıklara doğrudan sahip olmak veya bunları yönetmek zorunda kalmadan yapılandırılmış ürün aracılığıyla sepete maruz kalabilirler.
Yapılandırılmış bir ürün mevcut teklif fiyatı üzerinden satın alınabilir. Daha az likit olan ürünler için alış ve satış fiyatları piyasa yapıcı tarafından sağlanır. Bu durumda, alış fiyatı satış fiyatının altındadır.
Alış ve satış fiyatı arasındaki fark. Alış-satış farkının miktarı, dayanağın likiditesine ve dayanak volatilitesine bağlıdır. Piyasa yapıcının kalitesi de spread üzerinde önemli bir etkiye sahiptir. Piyasa yapıcılığı çok fazla ilgi çekmiyorsa, genellikle yüksek bir spread, çok az hacim ve hatta alış ve satış fiyatlarının olmamasıyla sonuçlanır.
Yapılandırılmış bir ürünün faiz getiren bileşeninin (tahvil bileşeni) değeri. Esas olarak değiştirilmiş diferansiyel vergilendirme için gereklidir.
Bonus Seviyesi, bir Bonus Sertifikasının Grev Seviyesine karşılık gelir. Bariyerin aşılmaması halinde bir yatırımcının alacağı minimum tutarı gösterir.
Bonus getirisi, Bonus’un bir sonucu olarak mümkün olan getiriyi gösterir. İhraç Tarihinde, yaklaşık olarak yanal getiriye karşılık gelir. Ürünün fiyatı Bonus Seviyesinin üzerinde olduğu anda Bonus getirisi sıfır olur.
Alım opsiyonu, sahibine bir dayanak varlığı belirli bir süre içinde (vade tarihi) belirli bir fiyattan (kullanım fiyatı) satın alma hakkı veren, ancak yükümlülüğü olmayan bir finansal sözleşmedir. Alım opsiyonları tipik olarak bir varlığın fiyatının yükselmesi üzerine spekülasyon yapmak için kullanılır ve yatırımcılara varlığa doğrudan sahip olmak zorunda kalmadan bu tür fiyat hareketlerinden kar etme fırsatı sağlayabilir.
Yapılandırılmış bir üründeki üst sınır, yatırımcının yatırımdan elde edebileceği potansiyel getiriyi sınırlayan bir özelliktir. Üst sınır, dayanak varlığın ne kadar değer kazanabileceğinden bağımsız olarak yatırımcının alabileceği maksimum getiri seviyesini belirler. Üst sınırlar, yatırımcıyı aşağı yönlü riskten korumaya yardımcı olabilir ve bilinen bir maksimum getiri sağlayabilir, ancak aynı zamanda yatırımın potansiyel yukarı yönünü de sınırlayabilir.
Sermaye koruma seviyesi, dayanak varlığın performansından bağımsız olarak, vade sonunda ihraççı tarafından yatırımcıya garanti edilen minimum itfaya karşılık gelir.
Yapılandırılmış bir ürün vadesinin sonuna ulaştığında, nominal itfa edilir. İhraççı, vade belgesine göre itfayı dayanağın fiziki teslimi yoluyla veya nakit uzlaşma olarak gerçekleştirebilir. Nakit uzlaşma ile yatırımcı, itfa tarihinde ürünün değerini (son sabitleme tarihi itibariyle) nakit olarak alır.
Yapılandırılmış ürünlerdeki sertifika, dayanak varlığa veya varlık grubuna maruz kalma imkanı sunan bir finansal araç türüdür. Bir finans kurumu tarafından ihraç edilir ve yatırımcılara, varlığa doğrudan sahip olmak veya yönetmek zorunda kalmadan dayanak varlığın performansına maruz kalmanın bir yolunu sağlar. Sertifikalar çeşitli şekillerde yapılandırılabilir ve yatırımın potansiyel getirilerini ve risklerini sınırlayan tavanlar, tabanlar ve bariyerler gibi özellikler içerebilir.
Sürekli bariyer gözlemi, yapılandırılmış ürünün tüm vadesi boyunca işlem saatleri içinde kaydedilen dayanak varlığın her fiyat noktasının bariyer seviyesine ulaşılıp ulaşılmadığının belirlenmesi için dikkate alındığı durumu ifade eder.
Dönüştürme oranı, yapılandırılmış bir ürün tarafından temsil edilen dayanak varlıkların miktarıdır.
COSI, ihraççı temerrüdü riskine karşı yatırımcılara ek güvence sunan yapılandırılmış ürünlerin bir segmentini ifade eder. Bu teminat teminatlı sertifikalar, SIX Swiss Exchange’e yatırılan ürünün piyasa fiyatına ve gerçeğe uygun değerine dayalı bir rehin şeklinde teminatla desteklenmektedir. Teminat kullanımı, yatırımcılar için riski en aza indirmeye yardımcı olur ve ek bir koruma katmanı sağlar. Bu teminat teminatlı sertifikalar, teminat teminatlı araçlar olduklarını belirtmek için “COSI” uzantısı ile belirtilir.
Yapılandırılmış ürünlerde kredi kalitesi, yapılandırılmış ürünü ihraç eden kuruluşun kredi itibarını ve finansal istikrarını ifade eder. Kredi kalitesi, ihraççının finansal yükümlülüklerini yerine getirme ve borçlarını geri ödeme kabiliyetini değerlendiren kredi derecelendirme kuruluşları tarafından değerlendirilir. Kredi kalitesi, yapılandırılmış ürünlere yatırım yapma riskinin değerlendirilmesinde önemli bir faktördür, çünkü ihraççının yükümlülüklerini yerine getirememe olasılığını etkileyebilir. Daha yüksek kredi kalitesine sahip yapılandırılmış ürünlerin genellikle daha düşük kredi kalitesine sahip olanlardan daha az riskli olduğu kabul edilir.
Türevler, değerlerini bir dayanak varlık veya varlık grubundan alan finansal araçlardır. İki veya daha fazla taraf arasında, dayanak varlığı gelecekteki bir tarihte ve önceden belirlenmiş bir fiyattan almayı veya satmayı kabul eden sözleşmelerdir. Türevler, piyasa risklerine karşı korunmak veya hisse senetleri, emtialar ve para birimleri gibi çeşitli varlık sınıflarındaki fiyat hareketlerine ilişkin spekülasyon yapmak için kullanılabilir. Türevlere örnek olarak opsiyonlar, vadeli işlemler, forwardlar ve swaplar verilebilir.
İskonto, dayanak varlığa doğrudan yatırım yapma maliyetiyle karşılaştırıldığında fiyattaki düşüşü ifade eder.
Yapılandırılmış bir üründe bariyere olan mesafe, dayanak varlığın cari fiyatı ile ürün şartlarında belirtilen bariyer seviyesi arasındaki farkı ifade eder. Dayanak varlığın fiyatının bariyer seviyesini aşmaya ne kadar yakın olduğunun bir ölçüsüdür ve yapılandırılmış ürünün riskini değerlendirmek için kullanılabilir. Bariyere olan mesafe küçükse, bariyerin aşılma olasılığı daha yüksektir ve bu da ürünün riskini artırır. Tersine, bariyere olan mesafe büyükse, ürünün riski daha düşüktür.
Yapılandırılmış bir üründe kullanım mesafesi, dayanak varlığın cari fiyatı ile ürün şartlarında belirtilen kullanım fiyatı arasındaki farkı ifade eder. Dayanak varlığın fiyatının kullanım fiyatına ne kadar yakın olduğunun bir ölçüsüdür ve yapılandırılmış ürünün potansiyel karlılığını değerlendirmek için kullanılabilir. Greve olan mesafe küçükse, dayanak varlığın fiyatının grev fiyatına yükselmesi veya düşmesi durumunda ürünün potansiyel karı daha yüksektir. Tersine, grev mesafesi büyükse, ürünün potansiyel karı daha düşüktür.
Yapılandırılmış bir üründeki bu tür bir bariyer altında, ürünün vadesi boyunca dayanak varlığın performansı önemsizdir. Önemli olan tek faktör, dayanak varlığın nihai sabitleme tarihindeki fiyatıdır. Bir Avrupa bariyeri için, bariyer yalnızca dayanak varlığın fiyatı son sabitleme tarihinde bariyer seviyesinde veya altında ise aşılmış kabul edilir.
Eusipa, yapılandırılmış yatırım ürünleri ve türevleri endüstrisinin çıkarlarını temsil eden bir Avrupa endüstri birliğidir. Eusipa, üyelerine Avrupa’daki yapılandırılmış ürünler ve türevlerle ilgili düzenleyici ve piyasa konularını tartışmaları ve ele almaları için bir platform sağlar.
Hisse senetleri veya yapılandırılmış ürünler gibi bir borsada alınıp satılabilen yatırım fonları. En popüler ETF’ler endekslere ve değerli metallere dayanmaktadır.
Makul değer, temettüler, faiz oranları, volatilite ve düzenlemeler gibi faktörleri dikkate alan yapılandırılmış bir ürünün tahmini değeridir. Ürünün vade sonundaki getiri fonksiyonuna göre hesaplanır. Black ve Scholes gibi teorik modeller gerçeğe uygun değeri belirlemek için kullanılır, ancak kullanılan özel modele bağlı olarak değişebilir ve yalnızca bir gösterge olarak düşünülmelidir.
Yapılandırılmış bir ürünün vadesinin son günü.
FINMA, İsviçre Finans Piyasası Denetleme Kurumu anlamına gelmektedir. Bankalar, sigorta şirketleri, borsalar ve diğer finansal aracılar da dahil olmak üzere İsviçre’deki finansal piyasaların denetlenmesi ve düzenlenmesinden sorumlu birincil düzenleyici kurumdur. FINMA’nın misyonu, yatırımcıları ve tüketicileri korurken İsviçre finansal sisteminin istikrarını, bütünlüğünü ve şeffaflığını sağlamaktır.
Taban, dayanak varlık veya ürünün kendisi üzerindeki potansiyel kayıpları sınırlayan bir koruma türüdür. Taban, ürünün itfa edilebilmesi veya yatırımcının potansiyel getirilere katılabilmesi için dayanak varlığın ulaşması gereken minimum fiyat seviyesini belirler. Katlar, ürüne yatırım yapma riskini azaltmaya yardımcı olabilir, ancak potansiyel getirileri de sınırlayabilir.
Floored floaters, değişken kupon ödemelerinin yanı sıra vadesi geldiğinde referans para biriminde tam sermaye koruması sağlayan bir finansal ürün türüdür. Bu ödemeler belirli bir referans faiz oranına bağlıdır, bu da dalgalanabilecekleri anlamına gelir.
Vadeli işlemler, alıcıyı bir varlığı önceden belirlenmiş gelecekteki bir tarihte ve fiyattan satın almaya veya satıcıyı bir varlığı satmaya mecbur eden finansal sözleşmelerdir. Bu sözleşmeler genellikle bir borsada işlem görür ve emtia, hisse senedi veya para birimi gibi varlıkları içerebilir. Basit bir ifadeyle, vadeli işlemler yatırımcıların daha sonraki bir tarihte almayı veya satmayı planladıkları bir varlık için bugün bir fiyatı sabitlemelerine olanak tanıyarak fiyat dalgalanmalarını yönetmelerine ve riski azaltmalarına yardımcı olur.
Opsiyonlar ve vadeli işlemler gibi menkul kıymetleştirilmemiş türevlerin alım satımını kolaylaştıran bir borsa, vadeli işlemler borsası olarak bilinir. EUREX, dünya çapında tanınan bir vadeli işlemler borsası örneğidir.
Makul değer, temettüler, faiz oranları, volatilite ve düzenlemeler gibi faktörleri dikkate alan yapılandırılmış bir ürünün tahmini değeridir. Ürünün vade sonundaki getiri fonksiyonuna göre hesaplanır. Black ve Scholes gibi teorik modeller gerçeğe uygun değeri belirlemek için kullanılır, ancak kullanılan özel modele bağlı olarak değişebilir ve yalnızca bir gösterge olarak düşünülmelidir.
Yapılandırılmış bir ürünün vadesinin son günü.
FINMA, İsviçre Finans Piyasası Denetleme Kurumu anlamına gelmektedir. Bankalar, sigorta şirketleri, borsalar ve diğer finansal aracılar da dahil olmak üzere İsviçre’deki finansal piyasaların denetlenmesi ve düzenlenmesinden sorumlu birincil düzenleyici kurumdur. FINMA’nın misyonu, yatırımcıları ve tüketicileri korurken İsviçre finansal sisteminin istikrarını, bütünlüğünü ve şeffaflığını sağlamaktır.
Taban, dayanak varlık veya ürünün kendisi üzerindeki potansiyel kayıpları sınırlayan bir koruma türüdür. Taban, ürünün itfa edilebilmesi veya yatırımcının potansiyel getirilere katılabilmesi için dayanak varlığın ulaşması gereken minimum fiyat seviyesini belirler. Katlar, ürüne yatırım yapma riskini azaltmaya yardımcı olabilir, ancak potansiyel getirileri de sınırlayabilir.
Floored floaters, değişken kupon ödemelerinin yanı sıra vadesi geldiğinde referans para biriminde tam sermaye koruması sağlayan bir finansal ürün türüdür. Bu ödemeler belirli bir referans faiz oranına bağlıdır, bu da dalgalanabilecekleri anlamına gelir.
Vadeli işlemler, alıcıyı bir varlığı önceden belirlenmiş gelecekteki bir tarihte ve fiyattan satın almaya veya satıcıyı bir varlığı satmaya mecbur eden finansal sözleşmelerdir. Bu sözleşmeler genellikle bir borsada işlem görür ve emtia, hisse senedi veya para birimi gibi varlıkları içerebilir. Basit bir ifadeyle, vadeli işlemler yatırımcıların daha sonraki bir tarihte almayı veya satmayı planladıkları bir varlık için bugün bir fiyatı sabitlemelerine olanak tanıyarak fiyat dalgalanmalarını yönetmelerine ve riski azaltmalarına yardımcı olur.
Opsiyonlar ve vadeli işlemler gibi menkul kıymetleştirilmemiş türevlerin alım satımını kolaylaştıran bir borsa, vadeli işlemler borsası olarak bilinir. EUREX, dünya çapında tanınan bir vadeli işlemler borsası örneğidir.
Riskten korunma, en basit haliyle, yatırımları potansiyel kayıplardan korumak için kullanılan bir stratejidir. Orijinal yatırımla ilişkili riski dengelemek için opsiyonlar veya vadeli işlemler gibi ilgili bir finansal araçta pozisyon almayı içerir. Diğer bir deyişle, riskten korunma, olumsuz fiyat hareketlerinin bir yatırım üzerindeki etkisini en aza indirmeyi veya ortadan kaldırmayı amaçlar ve yatırımcı için bir sigorta poliçesi gibi hareket eder.
Bir alım opsiyonu, dayanak varlığın fiyatı kullanım fiyatının çok üzerindeyse parada demektir. Bir satım opsiyonu, dayanak varlığın fiyatı kullanım fiyatının çok altındaysa parada demektir.
Yapılandırılmış ürünlerde ilk tespit tarihi, dayanak varlığın değerinin belirlendiği ve ürünün şartlarının belirlendiği tarihtir. Bu, yapılandırılmış ürünün getirisini belirlemek için dayanak varlığın performansının izlendiği gözlem döneminin başlangıcına işaret eder. İlk sabitleme tarihi tipik olarak ürünün şartnamesinde belirtilir ve yatırımcının potansiyel getirilerinin hesaplanması için başlangıç noktasını belirlediği için önemlidir
ISIN, İsviçre güvenlik kimlik numarasının (Valorennummer veya Almanya’da Wertpapierkennnummer) uluslararası biçimidir. ISIN, uluslararası menkul kıymet kimlik numarası anlamına gelir. Her zaman 12 hanelidir ve bir ülke tanımlayıcısı içerir. İsviçre menkul kıymetlerinin ISIN kodu “CH” ile başlar; Alman menkul kıymetlerininki ise “DE” ile başlar.
İhraç (Latince exeo = dışarı çıkmak, ileri gitmek kelimesinden) menkul kıymetlerin çıkarılmasıdır. Bir menkul kıymetin düzenlenmiş bir piyasada satın alınmak üzere halka arz edilmesini ifade eder.
İhraççı, yapılandırılmış bir ürünün dağıtıcısını ifade eder. Yapılandırılmış ürünler yasal açıdan ihraççının borç senetleri olarak kabul edilir ve bunları satın alan yatırımcılar ürünü ihraç eden kuruluşun alacaklıları haline gelir.
İhraççı riski, yapılandırılmış bir ürünün ihraççısının yatırımcılara vaat edilen getirileri ödeme yükümlülüğünü yerine getirememe riskini ifade eder. Yapılandırılmış ürünlerde, ihraççı tipik olarak ürünü ihraç eden ve getirisini garanti eden bir banka veya finans kuruluşudur.
Nakavt seviyesi, ihlal edildiğinde veya dokunulduğunda nakavt varantının zamanından önce sona ermesine neden olan, dayanak bir enstrümanın önceden belirlenmiş bir fiyat seviyesidir.
Kaldıraçlı/dişli ürünler genellikle dayanak aracın fiyat hareketlerine kıyasla daha önemli değer artışları veya düşüşleri yaşar. Bu değer farklılıklarının derecesi kaldıraç/rulman ile ölçülür.
Likidite, bir finansal aracın ne kadar kolay alınıp satılabileceğinin bir göstergesidir. Bir finansal aracın ne kadar kolay alınıp satılabildiğinin ölçüsü likidite olarak bilinir. İhraççı veya piyasa yapıcı tarafından alım ve satım fiyatlarının sürekli kotasyonu yoluyla sağlanır.
Listelenmiş yapılandırılmış ürünler, borsalar gibi halka açık borsalarda veya piyasalarda işlem gören yatırım araçlarıdır. İhraççı tarafından belirlenen ve satın alma sırasında yatırımcılar tarafından bilinen tanımlanmış özelliklere ve ödeme yapılarına sahiptirler. Bu ürünler perakende yatırımcılara açıktır ve hisse senetleri veya tahviller gibi diğer menkul kıymetlere benzer şekilde piyasa saatleri içinde alınıp satılabilir.
Kilitli yapılandırılmış ürünler, yatırımcıların potansiyel karlarını sabitlemelerine olanak tanır. Dayanak varlığın fiyatı kilitleme seviyesine ulaşırsa, dayanak varlığın vade boyunca fiyat hareketine bakılmaksızın, vade sonunda en az kilitleme seviyesine eşit bir itfa tutarı ödenir.
Geriye dönük opsiyonlarda, bariyer ve/veya kullanım seviyesi yalnızca dayanak varlığın fiyatının gözlemlendiği belirli bir geriye dönük dönemden sonra belirlenir. Bu dönem, yatırımcıların dayanak varlığın daha elverişli fiyat hareketlerinden yararlanmasına olanak tanır ve olumsuz fiyat hareketlerine karşı daha fazla koruma sağlayabilir.
Menkul kıymetlerin alınıp satılabilirliğini (piyasa likiditesini) sağlamak için sürekli alış ve satış fiyatları sağlayanlar piyasa yapıcıları olarak bilinir.
Yapılandırılmış bir ürünün vadesinin son günü. Vade sonunda, bir sertifika veya varant nakit uzlaşma veya dayanak araçların fiziksel teslimi yoluyla geri ödenebilir.
Borsaya kote olmayan yapılandırılmış ürünler, halka açık borsalarda veya piyasalarda işlem görmeyen yatırım araçlarıdır. Genellikle finansal kurumlar tarafından oluşturulurlar ve bireysel yatırımcıların özel ihtiyaçlarını karşılamak üzere uyarlanmış karmaşık özelliklere ve ödeme yapılarına sahiptirler. Bu ürünler genellikle yüksek net değere sahip bireylere veya kurumsal yatırımcılara tezgah üstü (OTC) olarak satılmaktadır.
Borsaya kote olmayan yapılandırılmış ürünler, halka açık borsalarda veya piyasalarda işlem görmeyen yatırım araçlarıdır. Genellikle finansal kurumlar tarafından oluşturulurlar ve bireysel yatırımcıların özel ihtiyaçlarını karşılamak üzere uyarlanmış karmaşık özelliklere ve ödeme yapılarına sahiptirler. Bu ürünler genellikle yüksek net değere sahip bireylere veya kurumsal yatırımcılara tezgah üstü (OTC) olarak satılmaktadır.
Standartlaştırılmış bir opsiyon, sahibine önceden belirlenmiş bir fiyat ve zamanda (Avrupa tipi opsiyonlar için) veya belirli bir süre boyunca (Amerikan tipi opsiyonlar için) dayanak varlığın belirli bir miktarını satın alma (call) veya satma (put) hakkı veren bir finansal sözleşmedir.
OTC (tezgah üstü), borsa dışında gerçekleşen, yani halka açık bir borsada işlem görmeyen bir finansal işlemi ifade eder. Bunun yerine, işlem iki taraf arasında müzakere edilir ve üzerinde anlaşmaya varılır.
Para dışı, dayanak varlığın cari piyasa fiyatının opsiyon sahibi için uygun olmadığı bir durumu ifade eder. Spesifik olarak, dayanak varlığın fiyatı alım opsiyonu için kullanım fiyatının altında veya satım opsiyonu için kullanım fiyatının üzerindeyse, opsiyonun para dışında olduğu kabul edilir.
Katılım, bir yatırımcının dayanak varlığa veya varlıklara maruz kalmasını ve bu maruziyetle ilişkili potansiyel getiri veya kayıpları ifade eder. Katılım düzeyi ürünün şartlarına göre belirlenebilir ve belirli ürüne bağlı olarak değişebilir. Bazı durumlarda, yapılandırılmış ürünler dayanak varlığın performansına tam katılım sunabilirken, diğer durumlarda katılım bir üst sınır veya diğer kısıtlamalarla sınırlandırılabilir.
Ödeme profili, ürünün ömrü boyunca yatırımcılara sunduğu potansiyel getiri modelini ifade eder. Ödeme profili, ürünün yapısı ve kullanım fiyatı, dayanak varlık ve vade tarihi gibi özelliklerine göre belirlenir.
Performans, bir menkul kıymetin fiyat gelişimidir. Performansın tanımı genellikle belirli bir zaman dilimine (örneğin bir yıl) dayanır ve yüzde olarak ifade edilir.
Yapılandırılmış bir ürün, vade sonunda dayanak aracın fiziki teslimatını öngörüyorsa, ilgili sayıda dayanak araç, koşulların karşılanması halinde vade tarihinde sahibinin hesabına alacak kaydedilecektir. Ancak, fiziki teslimat tipik olarak yalnızca hisse senetlerine dayalı ürünler için geçerli iken, diğer ürünler vade sonunda nakit olarak ödenir (nakit uzlaşma).
Tipik olarak, kaldıraçlı bir ürün satın almak ve ardından dayanak varlığı satın almak veya satmak için ilgili opsiyonu hemen kullanmak, varlığı piyasada doğrudan satın almak veya satmaktan daha maliyetli olacaktır. Maliyet farkı prim olarak bilinir ve varant gibi kaldıraçlı bir ürün kullanıldığında ortaya çıkan ek masrafı temsil eder.
Bir ürünün ihracı ile tamamen ödenmesi arasında geçen süre. Yapılandırılmış ürünlerin birincil piyasası, yeni yapılandırılmış ürünlerin ilk olarak ihraç edildiği ve ihraççı tarafından yatırımcılara satıldığı yerdir. Ürünün yaşam döngüsünün ilk aşamasıdır ve ürünün oluşturulması, fiyatlandırılması ve yatırımcılara satılmasını içerir.
Yapılandırılmış ürünlerdeki para birimi, yatırım aracının işlem gördüğü, satın alındığı veya satıldığı para birimini ifade eder. Dayanak varlığın para birimi veya kullanım seviyesi ile aynı olması gerekmez. Para birimi seçimi, yapılandırılmış ürünün fiyatlandırmasını, risklerini ve getirilerini etkileyebilir.
Ürün türleri, yatırımcılara sunulan yapılandırılmış ürünlerin belirli yapılarını veya tasarımlarını ifade eder. Avrupa ve İsviçre’de bu türler, diğerlerinin yanı sıra otomatik çağrılabilirler, ters konvertibller, dijital opsiyonlar ve bariyer opsiyonlarını içerebilir.
Satım opsiyonu/emri, sahibine belirli bir süre boyunca (Amerikan tarzı) veya zamanın belirli bir noktasında (Avrupa tarzı) önceden belirlenmiş bir fiyattan dayanak menkul kıymetin belirli bir miktarını satma hakkı verir. Dayanak menkul kıymetin fiyatı düştükçe, opsiyon hakkının değeri artar ve opsiyonu daha değerli hale getirir. Bu nedenle, satım opsiyonu alıcısı dayanak menkul kıymetin fiyatındaki düşüşten faydalanır.
Quanto özelliği, ürün para biriminin dayanak para birimi olmadığı ürünler için döviz kuru risklerinin ortadan kaldırılmasına olanak tanır.
İhraççıların yapılandırılmış ürünlerini almak ve satmak için sürekli olarak teklif ettikleri fiyatlar genellikle “kotasyon” olarak bilinir. Bir fiyat teklifi, menkul kıymet sembolünü, menkul kıymet numarasını (ISIN), teklif edilen boyutla birlikte bir teklif fiyatını ve karşılık gelen boyutla birlikte bir satış fiyatını içerir.
Yapılandırılmış ürünler dünyasında derecelendirme, yapılandırılmış ürünü ihraç eden kuruluşun kredibilitesinin ve finansal istikrarının değerlendirilmesini ifade eder. Derecelendirme kuruluşu, ihraççının kredi itibarını değerlendirir ve finansal güç, temerrüt riski ve piyasa itibarı dahil olmak üzere çeşitli faktörlere dayalı olarak bir derecelendirme notu verir. Derecelendirme, ihraççının yükümlülüklerini yerine getirememe olasılığının bir göstergesidir ve yatırımcılar tarafından yapılandırılmış ürüne yatırım yapma riskini değerlendirmek için kullanılabilir. ürünün belirli bir süre sonra paraya çevrilmesidir. Bunun istisnası, nakavt varantları gibi hiçbir değeri olmadan sona eren ürünlerdir.
Bir ürün, itfa tarihinde itfa edilir. Bu, parasal bir rezervasyon şeklinde nakit ödeme yoluyla veya fiili teslimat yoluyla yapılabilir
Ters konvertibl, genellikle mevcut piyasa oranlarından daha yüksek olan sabit bir faiz oranı (kupon) sunar. Vade sonunda, ihraççı ya nominal değeri geri ödeyebilir ya da belirli sayıda dayanak hisseyi teslim edebilir. Değerleme tarihinde hisse fiyatı kullanım fiyatının altındaysa, geri ödeme genellikle hisse senedi olarak yapılır. Ancak, hisse fiyatı önemli ölçüde düşerse, faiz ödemeleri zararı karşılamaya yetmeyebilir ve bu da yatırımcılar için potansiyel kayıplara neden olur.
Birçok yapılandırılmış ürün, sabit bir bariyere dokunmadığı veya altına inmediği sürece, temel fiyat düştüğünde bile cazip bir getiri sunar. Dayanağın bu bariyere olan mevcut mesafesi risk tamponu olarak adlandırılır.
Yapılandırılmış ürünler, önceden belirlenmiş bir güvenlik eşiği aşılmadığı sürece, dayanak aracın fiyatı biraz düştüğünde bile cazip getiriler sağlayabilir. Dayanak enstrüman ile bu eşik arasındaki mevcut fiyat farkı “güvenlik tamponu” olarak adlandırılır.
Yapılandırılmış ürünlerin ikincil piyasası, halihazırda ihraç edilmiş olan yapılandırılmış ürünlerin birincil piyasada ilk ihracından sonra yatırımcılar tarafından alınıp satıldığı yerdir. Yatırımcıların yapılandırılmış ürünleri doğrudan ihraççıdan satın almak yerine diğer yatırımcılarla takas edebildikleri piyasadır. İkincil piyasa, pozisyonlarından çıkmak veya yapılandırılmış üründen daha fazla satın almak isteyen yatırımcılara likidite sağlar.Security/SIN Menkul kıymet kimlik numarası (Valorennummer), İsviçre borsasında listelenen tüm menkul kıymetlere atanan tanımlayıcı numaradır. Almanya’da bunun karşılığı Wertpapierkennnummer’dır.
SIX Exchange, yapılandırılmış ürünler de dahil olmak üzere çeşitli finansal ürünler için bir ticaret platformu sağlayan bir İsviçre borsasıdır. Şeffaf ve düzenlenmiş ticaret ortamı nedeniyle yapılandırılmış ürünlerin ticareti için popüler bir borsadır. SIX Exchange, yatırımcıların borsada listelenen yapılandırılmış ürünleri alıp satmalarına olanak tanıyarak piyasaya likidite ve fiyat şeffaflığı sağlar.
Softcallable, ihraççının ürünü erken itfa etmesine izin veren, ancak yalnızca ürünün şartlarında belirtilen belirli koşullar altında yapılandırılmış bir ürün türüdür. Bu koşullar, belirli bir fiyat eşiğinin karşılanmasını veya belirli bir sürenin geçmesini içerebilir. Softcallable ürünler, erken itfa potansiyeli nedeniyle genellikle geleneksel tahvillerden daha yüksek getiri sunar, ancak bu özellik aynı zamanda yatırımcıları daha fazla riske maruz bırakır.
İhraççılar, piyasa aktif olmasa bile, ihraç ettikleri menkul kıymetler için genellikle alış ve satış fiyatlarını korurlar. Bu, menkul kıymetlerin alınıp satılabilir kalmasını sağlamaya yardımcı olur. Alış ve satış fiyatları arasındaki fark “spread” olarak bilinir.
Tipik olarak, yapılandırılmış bir ürünün opsiyon bileşeni Kullanım Seviyesini belirler. Bu seviye, bir yatırımcının dayanak varlığın değer kazanmasına (alım) veya değer kaybetmesine (satım) katılımı için temel teşkil eder.
Yapılandırılmış ürün, benzersiz bir yatırım fırsatı yaratmak için geleneksel enstrümanları türevlerle birleştiren bir finansal üründür. Bir finans kurumu tarafından tek başına bir ürün olarak paketlenir ve ihraç edilir.
Abonelik dönemi, bir yatırımcının yeni bir yapılandırılmış ürünü daha sonra ihraç hüküm ve koşullarında satın almadan önce abone olabileceği dönemdir.
Yapılandırılmış bir ürün için şartname, ürünün hüküm ve koşullarını özetleyen bir belgedir. Dayanak varlık, ödeme yapısı, bariyer seviyeleri, gözlem süresi ve vade tarihi gibi bilgileri içerir. Şartname, yatırımcılara yapılandırılmış ürünün nasıl çalıştığını ve potansiyel getiri ve risklerinin neler olduğunu net bir şekilde anlamalarını sağlar.
Bir opsiyon veya varantın fiyatı iki unsurdan oluşur: “içsel değer” ve “zaman değeri”. Zaman değeri bileşeni yalnızca dayanak varlığın fiyatındaki dalgalanmalardan değil, aynı zamanda volatilite, faiz oranları ve temettüler gibi diğer faktörlerdeki değişimlerden de etkilenir.
Takip sertifikası, S&P 500 gibi belirli bir finansal piyasa endeksinin performansını takip eden bir yatırım ürünü türüdür. Takip sertifikasının değeri, takip ettiği endekse paralel olarak yükselir veya düşer. Yatırımcılara, belirli bir piyasadaki tek tek hisse senetlerini veya varlıkları satın almak ve yönetmek zorunda kalmadan bu piyasaya maruz kalmanın kolay bir yolunu sağlar.
İkiz kazanç sertifikaları, yatırımcılara dayanak varlığın hem artan hem de azalan fiyatlarından potansiyel olarak kazanç elde etme fırsatı sunar. Bununla birlikte, dayanak varlığın fiyatı önemli bir düşüş yaşarsa, belirli bir güvenlik bariyerinin aşılması riski vardır. Bunun gerçekleşmesi halinde yatırımcılar önemli kayıplarla karşı karşıya kalabilir.
Yapılandırılmış ürünlerdeki dayanak, ürünün dayandığı varlık veya finansal araçtır. Tek bir varlık veya hisse senetleri, tahviller, emtialar veya para birimleri gibi varlıklardan oluşan bir sepet olabilir. Dayanak varlık(lar)ın performansı yapılandırılmış ürünün getirisini belirler.
Valor kodu, İsviçre Yapılandırılmış Ürünler Birliği (SSPA) tarafından belirli bir yapılandırılmış ürüne atanan benzersiz bir tanımlayıcıdır. Ürünün piyasada kolayca tanımlanmasını ve izlenmesini sağlar.
hisse senedi veya tahvil gibi bir finansal aracın fiyatının zaman içinde ne kadar değiştiğinin bir ölçüsüdür. Bu size yatırımın iniş çıkışları veya “iniş çıkışları” hakkında bir fikir verir. Daha yüksek volatilite, fiyatın kısa bir süre içinde önemli ölçüde değişebileceği anlamına gelirken, daha düşük volatilite daha istikrarlı ve sabit fiyat hareketlerini gösterir. Volatiliteyi anlamak, bir yatırımla ilişkili potansiyel riskleri ve ödülleri değerlendirmenize yardımcı olabilir.
Valor kodu, İsviçre Yapılandırılmış Ürünler Birliği (SSPA) tarafından belirli bir yapılandırılmış ürüne atanan benzersiz bir tanımlayıcıdır. Ürünün piyasada kolayca tanımlanmasını ve izlenmesini sağlar.
hisse senedi veya tahvil gibi bir finansal aracın fiyatının zaman içinde ne kadar değiştiğinin bir ölçüsüdür. Bu size yatırımın iniş çıkışları veya “iniş çıkışları” hakkında bir fikir verir. Daha yüksek volatilite, fiyatın kısa bir süre içinde önemli ölçüde değişebileceği anlamına gelirken, daha düşük volatilite daha istikrarlı ve sabit fiyat hareketlerini gösterir. Volatiliteyi anlamak, bir yatırımla ilişkili potansiyel riskleri ve ödülleri değerlendirmenize yardımcı olabilir.
Belirli bir vade tarihinden önce dayanak varlığı (hisse senedi gibi) “kullanım fiyatı” olarak adlandırılan belirli bir fiyattan alma veya satma hakkı veren, ancak yükümlülüğü olmayan bir finansal araçtır. Varantlar opsiyonlara benzer, ancak bir borsada işlem görmek yerine şirketlerin kendileri tarafından ihraç edilirler. Varantlara yatırım yapmak, dayanak varlığa doğrudan sahip olmadan dayanak varlığın fiyat hareketlerinden potansiyel olarak kar elde etmenizi sağlar, ancak varantın son kullanma tarihinden önce kullanılmaması durumunda değersiz hale geleceğini unutmayın.
En kötü durum özelliği, bazı yapılandırılmış ürünlerde sunulan bir koruma türüdür. Yatırımcının, yatırımın gerçek getirisi negatif olsa bile, bir grup dayanak varlık arasında en azından en kötü performansı alacağını garanti eder. Bu, gruptaki bir veya daha fazla varlığın değeri önemli ölçüde düşerse, yatırımcının yine de vaat edilen minimum getiriyi alacağı anlamına gelir. En kötü durum özelliği, yatırımcılara bir miktar aşağı yönlü koruma sağlamayı ve riske maruz kalma oranlarını azaltmayı amaçlamaktadır.
Getiri Artırma Ürünleri, İsviçre’de popüler bir Yapılandırılmış Yatırım Ürünü türüdür ve belirli bir eşik veya üst sınır nedeniyle sınırlı bir getiri potansiyeline sahiptir. Bu ürünler Maksimum Getiri ürünleri olarak da bilinmektedir. Bunun karşılığında yatırımcılar dayanak varlık üzerinden bir indirim (İskonto Sertifikaları söz konusu olduğunda) veya bir kupon (Bariyerli Ters Dönüştürülebilirler veya Ters Dönüştürülebilirler söz konusu olduğunda) alırlar. Getiri Artırma Ürünleri, özellikle yatay işlem gören piyasalarda, dayanak varlığa yapılan doğrudan yatırımdan daha fazla kâr elde etmek üzere tasarlanmıştır.
Get Started with YiELDEN
