Pogosta vprašanja in glosar
Dobrodošli na naši strani z viri, kjer vam želimo ponuditi obsežen razdelek s pogostimi vprašanji in izčrpen glosar, ki vam bo služil kot uvod v okolje strukturiranih produktov. Z jasnimi razlagami in odgovarjanjem na pogosta vprašanja želimo razjasniti zapletene izraze in koncepte, povezane s strukturiranimi produkti in certifikati, da boste lahko samozavestno krmarili po tem dinamičnem področju.
Pogosta vprašanja
o strukturiranih izdelkih
GLOSARIJ
o strukturiranih izdelkih
Aktivno upravljani certifikati (AMC) so finančni instrumenti, ki zahtevajo aktivno upravljanje in temeljijo na dinamičnih naložbenih strategijah. Osnovno sredstvo se upravlja v skladu z naložbenimi smernicami, ki jih določi svetovalec vlagatelja.
Ameriška opcija je vrsta finančne pogodbe, ki jo je za razliko od evropske opcije mogoče izvršiti kadar koli do datuma zapadlosti.
Prosilec je cena, po kateri je prodajalec na finančnih trgih pripravljen prodati vrednostni papir, na primer delnico ali obveznico. To je cena, ki jo oblikovalci trga, posredniki ali drugi prodajalci ponudijo potencialnim kupcem in predstavlja najnižjo ceno, po kateri je prodajalec v danem trenutku pripravljen prodati vrednostni papir. Prosilec se običajno prikaže skupaj z nakupno ceno, ki je najvišja cena, ki jo je kupec pripravljen plačati za vrednostni papir, in razponom, ki je razlika med nakupno in prodajno ceno.
“At the money” je izraz, ki se uporablja pri izvedenih finančnih instrumentih, kot so opcije in nakupni boni, za opis stanja, ko je trenutna tržna cena osnovnega sredstva približno enaka izvršilni ceni opcije ali nakupnega bona.
Stopnja sprožitve samodejnega odpoklica je izraz, ki se v strukturiranih produktih uporablja za opis določene stopnje, ki jo mora cena osnovnega sredstva doseči ali preseči na datum opazovanja, da se sproži samodejni predčasni odkup produkta. Ta raven je vnaprej določena in opredeljena v opisu pogojev izdelka. Če cena finančnega premoženja za zavarovanje terjatev na enega od vnaprej določenih dni opazovanja doseže ali preseže sprožitveno raven za samodejni odpoklic, se predčasni odkup sproži samodejno.
Produkti s samodejnim odpoklicem omogočajo predčasni odkup nominala, če so izpolnjeni določeni pogoji: če cena osnovnega instrumenta* na enega od vnaprej določenih dni opazovanja doseže ali preseže sprožitveno raven za samodejni odpoklic, se predčasni odkup sproži samodejno.
Pregradna raven je izraz, ki se v strukturiranih produktih uporablja za vnaprej določeno raven cene osnovnega finančnega premoženja. Če cena osnovnega finančnega premoženja doseže ali pade pod raven ovire, lahko sproži določene ukrepe, kot je sprememba izplačila ali predčasni odkup strukturiranega produkta. Ovire lahko določite kot absolutne ravni, kot je določena cena, ali kot relativne ravni, kot je določen odstotek začetne cene.
Pri opazovanju zapore na dnevno zaprtje se šteje, da je meja dosežena ali prelomljena le, če dnevne zaključne cene osnovnega finančnega premoženja dosegajo vnaprej določeno raven.
Opazovanje ovire ob izteku pomeni, da se cena osnovnega finančnega premoženja šteje za relevantno le za dotik ovire na datum izteka.
Zbirka posameznih sredstev, kot so delnice, obveznice ali blago. Ta sredstva so običajno izbrana na podlagi določenega sektorja ali teme in se uporabljajo za ustvarjanje razpršenega portfelja, ki lahko pomaga zmanjšati tveganje. Strukturirani produkti, ki temeljijo na košarici, kot so sledilni certifikati, so zasnovani tako, da sledijo uspešnosti vnaprej določene košarice sredstev. Uspešnost košarice se običajno meri z indeksom ali referenčno vrednostjo, vlagatelji pa so lahko izpostavljeni košarici prek strukturiranega produkta, ne da bi morali neposredno posedovati ali upravljati osnovna sredstva.
Strukturiran produkt je mogoče kupiti po trenutni ponudbeni ceni. Za manj likvidne produkte ponudbene in prodajne cene zagotavlja vzdrževalec trga. V tem primeru je nakupna cena nižja od prodajne cene.
Razlika med nakupno in prodajno ceno. Višina razpona med ponudbo in povpraševanjem je odvisna od likvidnosti osnovnega instrumenta in volatilnosti osnovnega instrumenta. Na razpon pomembno vpliva tudi kakovost vzdrževalca trga. Če oblikovanje trga ne pritegne veliko pozornosti, je njegov rezultat pogosto visok razpon, premajhen obseg ali celo odsotnost nakupnih in prodajnih cen.
Vrednost obrestonosne komponente (obvezniške komponente) strukturiranega produkta. Zahtevano predvsem za spremenjeno diferencialno obdavčitev.
Stopnja bonusa ustreza stopnji stavka v potrdilu Bonus. Označuje najnižji znesek, ki ga bo vlagatelj prejel, če ovira ne bo presežena.
Bonusni donos označuje donos, ki je možen zaradi bonusa. Pri datumu izdaje približno ustreza stranskemu donosu. Takoj ko je cena izdelka višja od ravni bonusa, je donos bonusa enak nič.
Nakupna opcija je finančna pogodba, ki daje imetniku pravico, ne pa tudi obveznosti, do nakupa osnovnega sredstva po določeni ceni (izvršilna cena) v določenem časovnem obdobju (datum izteka). Nakupne opcije se običajno uporabljajo za špekuliranje na dvig cene sredstva in vlagateljem omogočajo, da imajo dobiček od takšnih cenovnih gibanj, ne da bi morali imeti sredstvo v neposredni lasti.
Kapica v strukturiranem produktu je značilnost, ki omejuje potencialni donos, ki ga lahko vlagatelj doseže z naložbo. Zgornja meja določa najvišjo raven donosa, ki ga lahko prejme vlagatelj, ne glede na to, koliko se lahko osnovno sredstvo poveča. Zgornje meje lahko pomagajo zaščititi vlagatelja pred tveganjem zmanjšanja vrednosti in zagotovijo znan najvišji donos, vendar lahko omejijo tudi potencialno povečanje naložbe.
Stopnja zaščite kapitala ustreza zajamčenemu minimalnemu izplačilu vlagatelju s strani izdajatelja ob izteku veljavnosti, ne glede na uspešnost osnovnega instrumenta.
Ko se izteče rok trajanja strukturiranega produkta, se nominalni znesek odkupi. Izdajatelj lahko izvede odkup v skladu s terminskim načrtom s fizično izročitvijo osnovnega vrednostnega papirja ali z gotovinsko poravnavo. Pri gotovinski poravnavi vlagatelj prejme vrednost produkta (na datum končne določitve) v gotovini na datum odkupa.
Potrdilo o strukturiranih produktih je vrsta finančnega instrumenta, ki omogoča izpostavljenost osnovnemu premoženju ali skupini premoženja. Izda ga finančna institucija, vlagateljem pa omogoča, da se izpostavijo uspešnosti osnovnega sredstva, ne da bi ga imeli v neposredni lasti ali ga upravljali. Potrdila so lahko strukturirana na različne načine in lahko vključujejo elemente, kot so zgornje meje, spodnje meje in ovire, ki omejujejo potencialne donose in tveganja naložbe.
Neprekinjeno opazovanje ovire se nanaša na stanje, pri katerem se pri ugotavljanju, ali je bila dosežena raven ovire ali ne, upošteva vsaka cenovna točka osnovnega finančnega premoženja, zabeležena v času trgovanja v celotnem obdobju trajanja strukturiranega produkta.
Konverzijsko razmerje je količina finančnega premoženja za zavarovanje terjatev, ki jo predstavlja strukturirani produkt.
COSI se nanaša na segment strukturiranih produktov, ki vlagateljem zagotavljajo dodatno varnost pred tveganjem neplačila izdajatelja. Ti s premoženjem zavarovani certifikati so zavarovani s premoženjem v obliki zastavne pravice, ki temelji na tržni ceni in pošteni vrednosti produkta in je deponirana pri švicarski borzi SIX. Uporaba zavarovanja s premoženjem pomaga zmanjšati tveganje za vlagatelje in zagotavlja dodatno raven zaščite. Ta potrdila, zavarovana s premoženjem, so označena z razširitvijo “COSI”, ki označuje, da gre za instrumente, zavarovane s premoženjem.
Kreditna kakovost pri strukturiranih produktih se nanaša na kreditno sposobnost in finančno stabilnost izdajatelja strukturiranega produkta. Kreditno kakovost ocenjujejo bonitetne agencije, ki ocenjujejo izdajateljevo sposobnost izpolnjevanja finančnih obveznosti in odplačevanja dolgov. Kreditna kakovost je pomemben dejavnik pri ocenjevanju tveganja naložb v strukturirane produkte, saj lahko vpliva na verjetnost, da izdajatelj ne bo izpolnil svojih obveznosti. Strukturirani produkti z višjo kreditno kakovostjo na splošno veljajo za manj tvegane od tistih z nižjo kreditno kakovostjo.
Izvedeni finančni instrumenti so finančni instrumenti, katerih vrednost izhaja iz osnovnega sredstva ali skupine sredstev. To so pogodbe med dvema ali več strankami, ki se dogovorijo o nakupu ali prodaji osnovnega sredstva na datum v prihodnosti in po vnaprej določeni ceni. Izvedeni finančni instrumenti se lahko uporabljajo za varovanje pred tržnimi tveganji ali za špekulacije na gibanje cen različnih razredov sredstev, kot so delnice, blago in valute. Primeri izvedenih finančnih instrumentov so opcije, terminske pogodbe, terminski posli in zamenjave.
Diskont se nanaša na znižanje cene v primerjavi s stroški neposredne naložbe v osnovno sredstvo.
Razdalja do ovire v strukturiranem produktu se nanaša na razliko med trenutno ceno osnovnega sredstva in stopnjo ovire, določeno v pogojih produkta. To je merilo, kako blizu je cena osnovnega finančnega premoženja, da preseže mejno raven, in se lahko uporabi za oceno tveganja strukturiranega produkta. Če je razdalja do pregrade majhna, je verjetnost, da bo pregrada prebita, večja, kar povečuje tveganje izdelka. Če je razdalja do ovire velika, je tveganje izdelka manjše.
Razdalja do izvršitve v strukturiranem produktu pomeni razliko med trenutno ceno osnovnega sredstva in izvršilno ceno, določeno v pogojih produkta. Je merilo, kako blizu je cena osnovnega sredstva izvršilni ceni, in se lahko uporabi za oceno potencialne donosnosti strukturiranega produkta. Če je razdalja do stavke majhna, je potencialni dobiček produkta večji, če se cena osnovnega sredstva dvigne ali zniža do stavčne cene. Če je razdalja do cilja velika, je potencialni dobiček izdelka manjši.
Pri tej vrsti ovir v strukturiranem produktu je uspešnost osnovnega sredstva v času trajanja produkta nepomembna. Edini dejavnik, ki je pomemben, je cena finančnega premoženja za zavarovanje terjatev na datum končne določitve. Pri evropski oviri se šteje, da je ovira kršena le, če je cena osnovnega finančnega premoženja na datum končne določitve na ravni ovire ali pod njo.
Eusipa je evropsko panožno združenje, ki zastopa interese industrije strukturiranih naložbenih produktov in izvedenih finančnih instrumentov. Eusipa svojim članom zagotavlja platformo za razpravo o regulativnih in tržnih vprašanjih, povezanih s strukturiranimi produkti in izvedenimi finančnimi instrumenti v Evropi, ter njihovo obravnavo.
Investicijski skladi, s katerimi je mogoče trgovati na borzi kot z delnicami ali strukturiranimi produkti. Najbolj priljubljeni ETF temeljijo na indeksih in plemenitih kovinah.
Poštena vrednost je ocenjena vrednost strukturiranega produkta, ki upošteva dejavnike, kot so dividende, obrestne mere, nestanovitnost in predpisi. Izračuna se na podlagi izplačilne funkcije produkta ob zapadlosti. Za določitev poštene vrednosti se uporabljajo teoretični modeli, kot sta Black in Scholes, vendar se ta lahko razlikuje glede na uporabljeni model in jo je treba obravnavati le kot orientacijsko.
Zadnji dan trajanja strukturiranega produkta.
FINMA je kratica za švicarski organ za nadzor finančnega trga. Je glavni regulativni organ, odgovoren za nadzor in urejanje finančnih trgov v Švici, vključno z bankami, zavarovalnicami, borzami in drugimi finančnimi posredniki. Poslanstvo agencije FINMA je zagotoviti stabilnost, celovitost in preglednost švicarskega finančnega sistema ter zaščititi vlagatelje in potrošnike.
Floor je vrsta zaščite, ki omejuje morebitne izgube osnovnega sredstva ali samega produkta. Spodnja meja določa najnižjo raven cene, ki jo mora osnovno sredstvo doseči, preden se produkt lahko odkupi ali preden lahko vlagatelj sodeluje pri morebitnih donosih. Tla lahko pomagajo zmanjšati tveganje naložbe v izdelek, vendar lahko tudi omejijo morebitne donose.
Floored Floaters so vrsta finančnih produktov, ki ob zapadlosti zagotavljajo popolno zaščito kapitala v svoji referenčni valuti in variabilna kuponska plačila. Ta plačila so vezana na določeno referenčno obrestno mero, kar pomeni, da lahko nihajo.
Terminske pogodbe so finančne pogodbe, ki zavezujejo kupca, da kupi sredstvo, ali prodajalca, da proda sredstvo na vnaprej določen datum in po vnaprej določeni ceni v prihodnosti. S temi pogodbami se običajno trguje na borzi in lahko vključujejo sredstva, kot so blago, delnice ali valute. Preprosto povedano, terminske pogodbe vlagateljem omogočajo, da za sredstvo, ki ga nameravajo kupiti ali prodati pozneje, danes določijo ceno, kar jim pomaga obvladovati nihanja cen in zmanjšati tveganje.
Borza, ki omogoča trgovanje z izvedenimi finančnimi instrumenti brez listinjenja, kot so opcije in terminske pogodbe, se imenuje borza terminskih pogodb. Borza EUREX je svetovno priznan primer terminske borze.
Poštena vrednost je ocenjena vrednost strukturiranega produkta, ki upošteva dejavnike, kot so dividende, obrestne mere, nestanovitnost in predpisi. Izračuna se na podlagi izplačilne funkcije produkta ob zapadlosti. Za določitev poštene vrednosti se uporabljajo teoretični modeli, kot sta Black in Scholes, vendar se ta lahko razlikuje glede na uporabljeni model in jo je treba obravnavati le kot orientacijsko.
Zadnji dan trajanja strukturiranega produkta.
FINMA je kratica za švicarski organ za nadzor finančnega trga. Je glavni regulativni organ, odgovoren za nadzor in urejanje finančnih trgov v Švici, vključno z bankami, zavarovalnicami, borzami in drugimi finančnimi posredniki. Poslanstvo agencije FINMA je zagotoviti stabilnost, celovitost in preglednost švicarskega finančnega sistema ter zaščititi vlagatelje in potrošnike.
Floor je vrsta zaščite, ki omejuje morebitne izgube osnovnega sredstva ali samega produkta. Spodnja meja določa najnižjo raven cene, ki jo mora osnovno sredstvo doseči, preden se produkt lahko odkupi ali preden lahko vlagatelj sodeluje pri morebitnih donosih. Tla lahko pomagajo zmanjšati tveganje naložbe v izdelek, vendar lahko tudi omejijo morebitne donose.
Floored Floaters so vrsta finančnih produktov, ki ob zapadlosti zagotavljajo popolno zaščito kapitala v svoji referenčni valuti in variabilna kuponska plačila. Ta plačila so vezana na določeno referenčno obrestno mero, kar pomeni, da lahko nihajo.
Terminske pogodbe so finančne pogodbe, ki zavezujejo kupca, da kupi sredstvo, ali prodajalca, da proda sredstvo na vnaprej določen datum in po vnaprej določeni ceni v prihodnosti. S temi pogodbami se običajno trguje na borzi in lahko vključujejo sredstva, kot so blago, delnice ali valute. Preprosto povedano, terminske pogodbe vlagateljem omogočajo, da za sredstvo, ki ga nameravajo kupiti ali prodati pozneje, danes določijo ceno, kar jim pomaga obvladovati nihanja cen in zmanjšati tveganje.
Borza, ki omogoča trgovanje z izvedenimi finančnimi instrumenti brez listinjenja, kot so opcije in terminske pogodbe, se imenuje borza terminskih pogodb. Borza EUREX je svetovno priznan primer terminske borze.
Zavarovanje pred tveganjem je v najpreprostejši obliki strategija, ki se uporablja za zaščito naložb pred morebitnimi izgubami. Vključuje prevzem pozicije v povezanem finančnem instrumentu, kot so opcije ali terminske pogodbe, da se izravna tveganje, povezano s prvotno naložbo. Z drugimi besedami, cilj varovanja pred tveganji je zmanjšati ali odpraviti vpliv negativnih cenovnih gibanj na naložbo, kar deluje kot zavarovalna polica za vlagatelja.
Nakupna opcija je v denarju, če je cena osnovnega instrumenta precej nad izvršilno ceno. Prodajna opcija je v denarju, če je cena osnovnega instrumenta precej pod izvršilno ceno.
Datum začetne določitve v strukturiranih produktih je datum, na katerega se določi vrednost osnovnega sredstva in določijo pogoji produkta. Označuje začetek obdobja opazovanja, v katerem se spremlja uspešnost osnovnega finančnega premoženja, da se določi donosnost strukturiranega produkta. Začetni datum določitve je običajno naveden v splošnih pogojih produkta in je pomemben, ker določa izhodišče za izračun morebitnih donosov vlagatelja.
ISIN je mednarodna oblika švicarske identifikacijske številke vrednostnega papirja (Valorennummer ali Wertpapierkennnummer v Nemčiji). ISIN pomeni mednarodno identifikacijsko številko vrednostnih papirjev. Vedno ima 12 številk in vključuje identifikator države. ISIN švicarskih vrednostnih papirjev se začne z “CH”, nemških vrednostnih papirjev pa z “DE”.
Emisija (iz latinske besede exeo = iti ven, iti naprej) je izdaja vrednostnih papirjev. Gre za javno ponudbo vrednostnega papirja za nakup na reguliranem trgu.
Izdajatelj se nanaša na distributerja strukturiranega produkta. Strukturirani produkti se s pravnega vidika štejejo za zadolžnice izdajatelja, vlagatelji, ki jih kupijo, pa postanejo upniki izdajatelja produkta.
Tveganje izdajatelja se nanaša na tveganje, da izdajatelj strukturiranega produkta ne bo izpolnil svoje obveznosti izplačila obljubljenih donosov vlagateljem. Pri strukturiranih produktih je izdajatelj običajno banka ali finančna institucija, ki izda produkt in jamči za njegov donos.
Raven izločitve je vnaprej določena raven cene osnovnega instrumenta, ki ob kršitvi ali dotiku povzroči predčasno prenehanje veljavnosti izločitvenega nakupnega bona.
Pri produktih z vzvodom/koristnim deležem se vrednost pogosto bolj poveča ali zmanjša v primerjavi z gibanjem cene osnovnega instrumenta. Stopnja teh razlik v vrednosti se meri s finančnim vzvodom.
Likvidnost je pokazatelj, kako enostavno je mogoče trgovati s finančnim instrumentom. Merilo, kako enostavno je mogoče trgovati s finančnim instrumentom, je znano kot likvidnost. Zagotavlja jo izdajatelj ali vzdrževalec trga s stalnim kotiranjem nakupnih in prodajnih cen.
Kotirani strukturirani produkti so naložbeni instrumenti, s katerimi se trguje na javnih borzah ali trgih, kot so borze. Imajo opredeljene značilnosti in strukture izplačil, ki jih določi izdajatelj in so vlagateljem znane ob nakupu. Ti produkti so na voljo malim vlagateljem in jih je mogoče kupiti in prodati med tržnim časom, podobno kot druge vrednostne papirje, kot so delnice ali obveznice.
Strukturirani produkti z zaklepanjem omogočajo vlagateljem, da določijo svoj potencialni dobiček. Če cena osnovnega sredstva doseže raven blokade, se ob koncu obdobja izplača odkupni znesek, ki je vsaj enak ravni blokade, ne glede na gibanje cene osnovnega sredstva med obdobjem.
Pri opcijah s povratnim ogledom se zaporna in/ali izvedbena raven določi šele po določenem povratnem obdobju, v katerem se opazuje cena osnovnega sredstva. To obdobje vlagateljem omogoča, da izkoristijo ugodnejša gibanja cen osnovnega sredstva in lahko zagotovi večjo zaščito pred neugodnimi gibanji cen.
Tisti, ki zagotavljajo stalne nakupne in prodajne cene, da bi zagotovili trgovanje (likvidnost trga) z vrednostnimi papirji, se imenujejo vzdrževalci trga.
Zadnji dan trajanja strukturiranega produkta. Ob zapadlosti je mogoče certifikat ali nakupni bon izplačati z denarno poravnavo ali fizično izročitvijo osnovnih instrumentov.
Strukturirani produkti, ki ne kotirajo na borzi, so naložbeni instrumenti, s katerimi se ne trguje na javnih borzah ali trgih. Običajno jih oblikujejo finančne institucije, imajo pa zapletene značilnosti in strukture izplačil, ki so prilagojene posebnim potrebam posameznih vlagateljev. Ti produkti se običajno prodajajo na prostem trgu (OTC) premožnim posameznikom ali institucionalnim vlagateljem.
Strukturirani produkti, ki ne kotirajo na borzi, so naložbeni instrumenti, s katerimi se ne trguje na javnih borzah ali trgih. Običajno jih oblikujejo finančne institucije, imajo pa zapletene značilnosti in strukture izplačil, ki so prilagojene posebnim potrebam posameznih vlagateljev. Ti produkti se običajno prodajajo na prostem trgu (OTC) premožnim posameznikom ali institucionalnim vlagateljem.
Standardizirana opcija je finančna pogodba, ki daje imetniku pravico do nakupa (nakup) ali prodaje (prodaja) določene količine osnovnega sredstva po vnaprej določeni ceni in času (za opcije evropskega tipa) ali v določenem obdobju (za opcije ameriškega tipa).
OTC (over the counter) se nanaša na finančno transakcijo, ki poteka zunaj borze, kar pomeni, da se z njo ne trguje na javni borzi. Namesto tega se o transakciji pogajata in dogovorita dve stranki.
Out of the money se nanaša na stanje, v katerem trenutna tržna cena osnovnega sredstva ni ugodna za imetnika opcije. Če je cena osnovnega sredstva nižja od izvršilne cene za nakupno opcijo ali višja od izvršilne cene za prodajno opcijo, se šteje, da je opcija zunaj denarja.
Udeležba se nanaša na vlagateljevo izpostavljenost osnovnemu sredstvu ali sredstvom ter na morebitne donose ali izgube, povezane s to izpostavljenostjo. Stopnja sodelovanja je lahko določena v pogojih izdelka in se lahko razlikuje glede na posamezen izdelek. V nekaterih primerih lahko strukturirani produkti ponujajo polno udeležbo pri donosnosti osnovnega sredstva, v drugih primerih pa je udeležba omejena z zgornjo mejo ali drugimi omejitvami.
Profil izplačila se nanaša na vzorec možnih donosov, ki jih produkt ponuja vlagateljem v življenjski dobi produkta. Profil izplačila določajo struktura in značilnosti produkta, kot so izvršilna cena, osnovno sredstvo in datum zapadlosti.
Uspešnost je gibanje cene vrednostnega papirja. Opis uspešnosti običajno temelji na določenem časovnem obdobju (npr. eno leto) in je izražen v odstotkih.
Če strukturirani produkt predvideva fizično izročitev osnovnega instrumenta ob zapadlosti, se ustrezno število osnovnih instrumentov knjiži v dobro imetnikovega računa na datum zapadlosti, če so izpolnjeni pogoji. Vendar se fizična izročitev običajno uporablja le za produkte, ki temeljijo na delnicah, medtem ko se drugi produkti ob zapadlosti poravnajo z gotovino (denarna poravnava).
Običajno bi bil nakup produkta z vzvodom in nato takojšnje uveljavljanje povezane opcije za nakup ali prodajo osnovnega sredstva dražji od neposrednega nakupa ali prodaje sredstva na trgu. Razlika v stroških je znana kot premija, ki predstavlja dodatne stroške, ki nastanejo zaradi uporabe produkta z vzvodom, kot je nakupni bon.
Obdobje med izdajo izdelka in njegovim celotnim plačilom. Primarni trg strukturiranih produktov je trg, na katerem izdajatelj prvič izda nove strukturirane produkte in jih proda vlagateljem. To je začetna faza življenjskega cikla izdelka, ki vključuje ustvarjanje, določanje cen in prodajo izdelka vlagateljem.
Valuta pri strukturiranih produktih se nanaša na valuto, v kateri se trguje, kupuje ali prodaja investicijski instrument. Ni nujno, da je enaka valuti osnovnega finančnega premoženja ali izvršilni ravni. Izbira valute lahko vpliva na ceno, tveganja in donose strukturiranega produkta.
Vrste produktov se nanašajo na posebne strukture ali oblike strukturiranih produktov, ki so na voljo vlagateljem. V Evropi in Švici lahko te vrste med drugim vključujejo samodejne zamenljive obveznice, povratne zamenljive obveznice, digitalne opcije in zaporne opcije.
Prodajna opcija daje imetniku pravico do prodaje določene količine osnovnega vrednostnega papirja po vnaprej določeni ceni v določenem časovnem obdobju (ameriški tip) ali v določenem časovnem trenutku (evropski tip). Ko se cena osnovnega vrednostnega papirja zniža, se vrednost opcijske pravice poveča, zato je opcija dražja. Zato ima kupec prodajne opcije koristi od padca cene osnovnega vrednostnega papirja.
Funkcija quanto omogoča odpravo tečajnih tveganj pri produktih, pri katerih valuta produkta ni valuta osnovnega instrumenta.
Cene, po katerih izdajatelji stalno ponujajo nakup in prodajo svojih strukturiranih produktov, so splošno znane kot “kotacije”. Kotacija vključuje simbol vrednostnega papirja, številko vrednostnega papirja (ISIN), nakupno ceno s ponujeno velikostjo in prodajno ceno z ustrezno velikostjo.
V svetu strukturiranih produktov se bonitetna ocena nanaša na oceno kreditne sposobnosti in finančne stabilnosti izdajatelja strukturiranega produkta. Bonitetna agencija oceni kreditno sposobnost izdajatelja in dodeli bonitetno oceno na podlagi različnih dejavnikov, vključno s finančno močjo, tveganjem neplačila in ugledom na trgu. Bonitetna ocena je kazalnik verjetnosti, da izdajatelj ne bo izpolnil svojih obveznosti, in jo lahko vlagatelji uporabijo za oceno tveganja naložbe v strukturirani produkt. izdelka, se izdelek po določenem času odkupi. Izjema so izdelki, ki se iztečejo brez vrednosti, kot so na primer nakupni boni.
Produkt se odkupi na datum odkupa. To se lahko izvede z gotovinsko poravnavo v obliki denarne rezervacije ali z dejansko dostavo.
Obratni zamenljivi vrednostni papirji imajo fiksno obrestno mero (kupon), ki je običajno višja od trenutnih tržnih obrestnih mer. Ob zapadlosti lahko izdajatelj izplača nominalno vrednost ali izroči določeno število osnovnih delnic. Če je cena delnice na datum vrednotenja nižja od izvršilne cene, se poplačilo običajno izvede v delnicah. Če pa cena delnice znatno pade, plačila obresti morda ne bodo zadostovala za pokritje izgube, zaradi česar bodo vlagatelji lahko utrpeli izgube.
Številni strukturirani produkti ponujajo privlačen donos tudi ob padcu cene osnovnega instrumenta, če se le ta ne dotakne določene ovire ali se ne spusti pod njo. Trenutna oddaljenost osnovnega instrumenta od te ovire se imenuje varovalni mehanizem tveganja.
Strukturirani produkti lahko ustvarijo privlačne donose tudi ob rahlem padcu cene osnovnega instrumenta, če ni presežen vnaprej določen varnostni prag. Trenutna razlika med ceno osnovnega instrumenta in tem pragom se imenuje “varnostna rezerva”.
Na sekundarnem trgu strukturiranih produktov vlagatelji kupujejo in prodajajo že izdane strukturirane produkte po prvi izdaji na primarnem trgu. To je trg, na katerem lahko vlagatelji trgujejo s strukturiranimi produkti z drugimi vlagatelji, namesto da bi jih kupili neposredno od izdajatelja. Sekundarni trg zagotavlja likvidnost vlagateljem, ki želijo zapustiti svoje pozicije ali kupiti več strukturiranega produkta. vrednostni papir/SIN Identifikacijska številka vrednostnega papirja (Valorennummer) je identifikacijska številka, dodeljena vsem vrednostnim papirjem, ki kotirajo na švicarski borzi. V Nemčiji je temu enakovredna številka Wertpapierkennnummer.
Borza SIX je švicarska borza, ki zagotavlja platformo za trgovanje z različnimi finančnimi produkti, vključno s strukturiranimi produkti. Je priljubljena borza za trgovanje s strukturiranimi produkti zaradi preglednega in reguliranega trgovalnega okolja. Borza SIX omogoča vlagateljem, da kupujejo in prodajajo strukturirane produkte, ki kotirajo na borzi, ter tako zagotavlja likvidnost in preglednost cen na trgu.
Mehko odpoklicljiv je vrsta strukturiranega produkta, ki izdajatelju omogoča predčasni odkup produkta, vendar le pod določenimi pogoji, določenimi v pogojih produkta. Ti pogoji lahko vključujejo doseganje določenega cenovnega praga ali potek določenega časovnega obdobja. Produkti z možnostjo predčasnega odkupa običajno ponujajo višje donose kot tradicionalne obveznice, vendar je zaradi te lastnosti vlagatelj izpostavljen tudi večjemu tveganju.
Izdajatelji običajno vzdržujejo nakupne in prodajne cene za svoje izdane vrednostne papirje, tudi če trg ni aktiven. S tem se zagotovi, da z vrednostnimi papirji ostane mogoče trgovati. Razlika med nakupno in prodajno ceno se imenuje “razpon”.
Običajno opcijska komponenta strukturiranega produkta določa stopnjo izvršitve. Ta raven služi kot izhodišče za vlagateljevo udeležbo pri povečanju (nakup) ali zmanjšanju vrednosti (prodaja) osnovnega sredstva.
Strukturiran produkt je finančni produkt, ki združuje tradicionalne instrumente z izvedenimi finančnimi instrumenti in tako ustvarja edinstveno naložbeno priložnost. Finančna institucija ga pripravi in izda kot samostojen produkt.
Vpisno obdobje je obdobje, v katerem se lahko vlagatelj vpiše v nov strukturiran produkt, preden ga pozneje kupi po pogojih izdaje.
List s pogoji strukturiranega produkta je dokument, v katerem so opisani pogoji produkta. Vključuje informacije, kot so osnovno finančno premoženje, struktura izplačil, ravni ovir, obdobje opazovanja in datum zapadlosti. Izjava o pogojih vlagateljem omogoča jasno razumevanje delovanja strukturiranega produkta ter njihovih morebitnih donosov in tveganj.
Cena opcije ali nakupnega bona je sestavljena iz dveh elementov: “notranje vrednosti” in “časovne vrednosti”. Na komponento časovne vrednosti ne vplivajo le nihanja cene osnovnega sredstva, temveč tudi spremembe drugih dejavnikov, kot so nestanovitnost, obrestne mere in dividende.
Sledilni certifikat je vrsta naložbenega produkta, ki sledi uspešnosti določenega indeksa finančnega trga, kot je S&P 500. Vrednost sledilnega certifikata narašča ali pada v skladu z indeksom, ki mu sledi. Vlagateljem omogoča enostaven način izpostavljenosti določenemu trgu, ne da bi morali kupovati in upravljati posamezne delnice ali sredstva na tem trgu.
Certifikati z dvojno koristjo vlagateljem ponujajo možnost, da potencialno pridobijo tako na račun naraščajočih kot tudi padajočih cen osnovnega sredstva. Kljub temu obstaja tveganje, da bo cena osnovnega finančnega premoženja znatno padla, če bo prestopila določeno varnostno oviro. Če se to zgodi, lahko vlagatelji utrpijo velike izgube.
Osnovno sredstvo pri strukturiranih produktih je sredstvo ali finančni instrument, na katerem temelji produkt. To je lahko posamezno sredstvo ali košarica sredstev, kot so delnice, obveznice, blago ali valute. Donosnost strukturiranega produkta je odvisna od uspešnosti osnovnih sredstev.
Koda Valor je edinstvena identifikacijska oznaka, ki jo določenemu strukturiranemu produktu dodeli Švicarsko združenje za strukturirane produkte (SSPA). Omogoča enostavno prepoznavanje in sledenje izdelka na trgu.
je merilo, koliko se cena finančnega instrumenta, kot je delnica ali obveznica, spreminja skozi čas. To vam daje predstavo o vzponih in padcih ali o “negotovosti” naložbe. Večja nestanovitnost pomeni, da se lahko cena v kratkem času močno spremeni, medtem ko manjša nestanovitnost pomeni bolj stabilno in enakomerno gibanje cene. Razumevanje nestanovitnosti vam lahko pomaga oceniti morebitna tveganja in koristi, povezane z naložbo.
Koda Valor je edinstvena identifikacijska oznaka, ki jo določenemu strukturiranemu produktu dodeli Švicarsko združenje za strukturirane produkte (SSPA). Omogoča enostavno prepoznavanje in sledenje izdelka na trgu.
je merilo, koliko se cena finančnega instrumenta, kot je delnica ali obveznica, spreminja skozi čas. To vam daje predstavo o vzponih in padcih ali o “negotovosti” naložbe. Večja nestanovitnost pomeni, da se lahko cena v kratkem času močno spremeni, medtem ko manjša nestanovitnost pomeni bolj stabilno in enakomerno gibanje cene. Razumevanje nestanovitnosti vam lahko pomaga oceniti morebitna tveganja in koristi, povezane z naložbo.
Gre za finančni instrument, ki vam daje pravico, ne pa tudi obveznosti, do nakupa ali prodaje osnovnega sredstva (na primer delnice) po določeni ceni, imenovani “izvršilna cena”, pred določenim datumom izteka veljavnosti. Varanti so podobni opcijam, vendar jih izdajajo podjetja sama in se z njimi ne trguje na borzi. Naložbe v nakupne bone vam omogočajo, da imate potencialni dobiček od gibanja cen osnovnega sredstva, ne da bi ga neposredno imeli v lasti, vendar ne pozabite, da če nakupni bon ni uveljavljen pred datumom izteka veljavnosti, postane brez vrednosti.
Lastnost “Worst-off” je vrsta zaščite, ki je na voljo v nekaterih strukturiranih produktih. Zagotavlja, da bo vlagatelj prejel vsaj najslabšo donosnost v skupini osnovnih sredstev, tudi če je dejanska donosnost naložbe negativna. To pomeni, da bo vlagatelj ob znatnem padcu vrednosti enega ali več sredstev v skupini še vedno prejel obljubljeni minimalni donos. Funkcija najslabšega možnega scenarija je namenjena temu, da vlagateljem zagotovi določeno raven zaščite pred negativnimi učinki in zmanjša njihovo izpostavljenost tveganju.
Produkti za povečanje donosa so v Švici priljubljena vrsta strukturiranega naložbenega produkta z omejenim potencialom donosa zaradi določenega praga ali zgornje meje. Ti izdelki so znani tudi kot izdelki z največjim donosom. V zameno vlagatelji prejmejo bodisi popust na finančno premoženje za zavarovanje terjatev (v primeru diskontnih certifikatov) bodisi kupon (v primeru zapornih povratnih konvertibilnih vrednostnih papirjev ali povratnih konvertibilnih vrednostnih papirjev). Produkti za povečanje donosa so zasnovani tako, da ustvarjajo večje dobičke kot neposredna naložba v osnovno premoženje, zlasti na trgih, na katerih se trgovanje giblje ob strani.
Get Started with YiELDEN
