Často kladené otázky a slovník pojmov
Vitajte na našej stránke so zdrojmi, kde je naším cieľom poskytnúť vám rozsiahlu sekciu často kladených otázok a obsiahly slovník, ktorý slúži ako úvod do prostredia štruktúrovaných produktov. Ponúkame jasné vysvetlenia a odpovede na bežné otázky, čím sa snažíme demystifikovať zložité pojmy a koncepty spojené so štruktúrovanými produktmi a certifikátmi, aby ste sa mohli s istotou pohybovať v tomto dynamickom prostredí.
Často kladené otázky
o štruktúrovaných produktoch
SLOVNÍČEK
o štruktúrovaných produktoch
Aktívne spravované certifikáty (AMC) sú finančné nástroje, ktoré si vyžadujú aktívnu správu a sú založené na dynamických investičných stratégiách. Podkladové aktívum sa spravuje podľa investičných usmernení určených poradcom investora.
Americká opcia je typ finančného kontraktu, ktorý možno na rozdiel od európskej opcie uplatniť kedykoľvek až do dátumu splatnosti.
Dopytová cena je cena, za ktorú je predávajúci ochotný predať cenný papier, napríklad akciu alebo dlhopis, na finančných trhoch. Je to cena, ktorú kótujú tvorcovia trhu, makléri alebo iní predávajúci potenciálnym kupujúcim a predstavuje najnižšiu cenu, za ktorú je predávajúci ochotný predať cenný papier v danom čase. Poptávacia cena sa zvyčajne zobrazuje spolu s nákupnou cenou, čo je najvyššia cena, ktorú je kupujúci ochotný zaplatiť za cenný papier, a rozpätím, čo je rozdiel medzi nákupnou a predajnou cenou.
At the money je termín používaný v kontexte finančných derivátov, ako sú opcie a warranty, na označenie situácie, keď sa aktuálna trhová cena podkladového aktíva približne rovná realizačnej cene opcie alebo warrantu.
Autocall Trigger Level je termín používaný v štruktúrovaných produktoch na označenie konkrétnej úrovne, ktorú musí cena podkladového aktíva dosiahnuť alebo prekročiť v deň pozorovania, aby sa spustilo automatické predčasné splatenie produktu. Táto úroveň je vopred stanovená a definovaná v podmienkach produktu. Ak cena podkladového aktíva dosiahne alebo prekročí aktivačnú úroveň automatického výberu v jeden z vopred definovaných dní pozorovania, predčasný výber sa spustí automaticky.
Produkty s automatickým výplatným termínom umožňujú predčasné splatenie nominálu, ak sú splnené určité podmienky: ak cena podkladového nástroja* dosiahne alebo prekročí aktivačnú úroveň automatického výplatného termínu v jeden z vopred definovaných dní pozorovania, predčasné splatenie sa spustí automaticky.
Bariérová úroveň je termín používaný v štruktúrovaných produktoch na označenie vopred stanovenej cenovej úrovne podkladového aktíva. Ak cena podkladového aktíva dosiahne alebo klesne pod bariérovú úroveň, môže to vyvolať určité kroky, ako napríklad zmenu výplaty alebo predčasné splatenie štruktúrovaného produktu. Bariéry môžu byť nastavené ako absolútne úrovne, napríklad konkrétna cena, alebo ako relatívne úrovne, napríklad určité percento počiatočnej ceny.
Pri pozorovaní bariéry na základe dennej uzávierky sa bariéra považuje za dotknutú alebo prekonanú len vtedy, ak denné uzatváracie ceny podkladového aktíva dosiahnu vopred stanovenú úroveň.
Pozorovanie bariéry pri exspirácii znamená, že cena podkladového aktíva sa považuje za relevantnú len pre bariérový dotyk v deň exspirácie.
Súbor jednotlivých aktív, ako sú akcie, dlhopisy alebo komodity. Tieto aktíva sa zvyčajne vyberajú na základe konkrétneho odvetvia alebo témy a používajú sa na vytvorenie diverzifikovaného portfólia, ktoré môže pomôcť znížiť riziko. Štruktúrované produkty založené na koši, ako napríklad tracker certifikáty, sú navrhnuté tak, aby sledovali výkonnosť vopred definovaného koša aktív. Výkonnosť koša sa zvyčajne meria pomocou indexu alebo referenčnej hodnoty a investori môžu získať expozíciu voči košu prostredníctvom štruktúrovaného produktu bez toho, aby museli priamo vlastniť alebo spravovať podkladové aktíva.
Štruktúrovaný produkt možno kúpiť za aktuálnu ponukovú cenu. V prípade menej likvidných produktov poskytuje nákupné a predajné ceny tvorca trhu. V tomto prípade je cena ponuky nižšia ako cena dopytu.
Rozdiel medzi nákupnou a predajnou cenou. Výška rozpätia nákup-predaj závisí od likvidity podkladového nástroja a volatility podkladového nástroja. Kvalita tvorcu trhu má tiež dôležitý vplyv na spread. Ak tvorba trhu nepriťahuje veľkú pozornosť, často je výsledkom vysoký spread, príliš malý objem alebo dokonca absencia nákupných a predajných cien.
Hodnota úročenej zložky (dlhopisovej zložky) štruktúrovaného produktu. Vyžaduje sa najmä pre modifikované diferenciálne zdaňovanie.
Úroveň bonusu zodpovedá úrovni stávky bonusového certifikátu. Udáva minimálnu sumu, ktorú investor dostane, ak sa bariéra neprelomí.
Bonusový výnos označuje výnos, ktorý je možný v dôsledku bonusu. Pri emisii Dátum približne zodpovedá bočnému výnosu. Akonáhle je cena produktu vyššia ako bonusová úroveň, bonusový výnos je nulový.
Call opcia je finančná zmluva, ktorá dáva držiteľovi právo, ale nie povinnosť kúpiť podkladové aktívum za stanovenú cenu (realizačná cena) v určitom časovom období (dátum exspirácie). Call opcie sa zvyčajne používajú na špekuláciu na rast ceny aktíva a môžu investorom poskytnúť príležitosť profitovať z takýchto cenových pohybov bez toho, aby museli dané aktívum priamo vlastniť.
Limit v štruktúrovanom produkte je prvok, ktorý obmedzuje potenciálny výnos, ktorý môže investor získať z investície. Limit stanovuje maximálnu úroveň výnosu, ktorú môže investor získať bez ohľadu na to, ako veľmi sa môže zhodnotiť podkladové aktívum. Limity môžu pomôcť ochrániť investora pred rizikom poklesu a poskytnúť známy maximálny výnos, ale môžu tiež obmedziť potenciálny rast investície.
Úroveň kapitálovej ochrany zodpovedá garantovanému minimálnemu vyplateniu investora emitentom pri skončení platnosti bez ohľadu na výkonnosť podkladového nástroja.
Keď štruktúrovaný produkt dosiahne koniec svojho obdobia, nominál sa splatí. Emitent môže vykonať splatenie podľa termínovej listiny prostredníctvom fyzického dodania podkladového nástroja alebo ako hotovostné vyrovnanie. Pri hotovostnom vyrovnaní dostane investor hodnotu (ku dňu konečnej fixácie) produktu v hotovosti v deň splatenia.
Certifikát v štruktúrovaných produktoch je druh finančného nástroja, ktorý ponúka expozíciu voči podkladovému aktívu alebo skupine aktív. Vydáva ho finančná inštitúcia a poskytuje investorom možnosť získať expozíciu voči výkonnosti podkladového aktíva bez toho, aby ho museli priamo vlastniť alebo spravovať. Certifikáty môžu mať rôznu štruktúru a môžu obsahovať prvky, ako sú stropy, dolné hranice a bariéry, ktoré obmedzujú potenciálne výnosy a riziká investície.
Nepretržité pozorovanie bariéry sa vzťahuje na stav, keď sa pri určovaní, či bola alebo nebola dosiahnutá bariérová úroveň, berie do úvahy každý cenový bod podkladového aktíva zaznamenaný počas obchodných hodín počas celej doby trvania štruktúrovaného produktu.
Konverzný pomer je množstvo podkladových aktív, ktoré predstavuje štruktúrovaný produkt.
COSI označuje segment štruktúrovaných produktov, ktoré ponúkajú investorom dodatočné zabezpečenie proti riziku zlyhania emitenta. Tieto certifikáty zabezpečené kolaterálom sú kryté kolaterálom vo forme záložného práva založeného na trhovej cene a reálnej hodnote produktu, ktorý je uložený na SIX Swiss Exchange. Použitie kolaterálu pomáha minimalizovať riziko pre investorov a poskytuje dodatočnú úroveň ochrany. Tieto certifikáty zabezpečené kolaterálom sú označené príponou „COSI“, ktorá označuje, že ide o nástroje zabezpečené kolaterálom.
Úverová kvalita v štruktúrovaných produktoch sa týka úverovej bonity a finančnej stability emitenta štruktúrovaného produktu. Úverovú kvalitu posudzujú ratingové agentúry, ktoré hodnotia schopnosť emitenta plniť svoje finančné záväzky a splácať dlhy. Úverová kvalita je dôležitým faktorom pri posudzovaní rizika investovania do štruktúrovaných produktov, pretože môže ovplyvniť pravdepodobnosť, že emitent nesplní svoje záväzky. Štruktúrované produkty s vyššou kreditnou kvalitou sa vo všeobecnosti považujú za menej rizikové ako produkty s nižšou kreditnou kvalitou.
Deriváty sú finančné nástroje, ktoré odvodzujú svoju hodnotu od podkladového aktíva alebo skupiny aktív. Sú to zmluvy medzi dvoma alebo viacerými stranami, ktoré sa dohodli na nákupe alebo predaji podkladového aktíva k budúcemu dátumu a za vopred stanovenú cenu. Deriváty sa môžu používať na zabezpečenie proti trhovým rizikám alebo na špekuláciu na pohyby cien rôznych tried aktív, ako sú akcie, komodity a meny. Medzi deriváty patria napríklad opcie, futures, forwardy a swapy.
Diskont sa vzťahuje na zníženie ceny v porovnaní s nákladmi na priamu investíciu do podkladového aktíva.
Vzdialenosť od bariéry v štruktúrovanom produkte znamená rozdiel medzi aktuálnou cenou podkladového aktíva a úrovňou bariéry stanovenou v podmienkach produktu. Je to miera toho, ako blízko je cena podkladového aktíva k prekročeniu bariérovej úrovne, a môže sa použiť na posúdenie rizika štruktúrovaného produktu. Ak je vzdialenosť od bariéry malá, pravdepodobnosť jej narušenia je vyššia, čo zvyšuje riziko výrobku. Naopak, ak je vzdialenosť od bariéry veľká, riziko výrobku je nižšie.
Vzdialenosť od strike v štruktúrovanom produkte znamená rozdiel medzi aktuálnou cenou podkladového aktíva a strike cenou uvedenou v podmienkach produktu. Je to miera toho, ako blízko je cena podkladového aktíva k realizačnej cene, a možno ju použiť na posúdenie potenciálnej ziskovosti štruktúrovaného produktu. Ak je vzdialenosť k striku malá, potenciálny zisk produktu je vyšší, ak cena podkladového aktíva stúpne alebo klesne na úroveň strikovej ceny. Naopak, ak je vzdialenosť do cieľa veľká, potenciálny zisk výrobku je nižší.
Pri tomto type bariéry v štruktúrovanom produkte je výkonnosť podkladového aktíva počas doby trvania produktu irelevantná. Jediným faktorom, na ktorom záleží, je cena podkladového aktíva v deň konečnej fixácie. V prípade európskej bariéry sa bariéra považuje za prekonanú len vtedy, ak je cena podkladového aktíva v deň konečnej fixácie na úrovni bariéry alebo pod ňou.
Eusipa je európske priemyselné združenie, ktoré zastupuje záujmy odvetvia štruktúrovaných investičných produktov a derivátov. Eusipa poskytuje svojim členom platformu na diskusiu a riešenie regulačných a trhových otázok týkajúcich sa štruktúrovaných produktov a derivátov v Európe.
Investičné fondy, s ktorými sa dá obchodovať na burze ako s akciami alebo štruktúrovanými produktmi. Najobľúbenejšie ETF sú založené na indexoch a drahých kovoch.
Reálna hodnota je odhadovaná hodnota štruktúrovaného produktu, ktorá zohľadňuje faktory, ako sú dividendy, úrokové sadzby, volatilita a predpisy. Vypočíta sa na základe výplatnej funkcie produktu pri splatnosti. Na určenie reálnej hodnoty sa používajú teoretické modely, ako napríklad Black a Scholes, ale tá sa môže líšiť v závislosti od konkrétneho použitého modelu a mala by sa považovať len za orientačnú.
Posledný deň lehoty splatnosti štruktúrovaného produktu.
FINMA je skratka pre Švajčiarsky úrad pre dohľad nad finančným trhom. Je hlavným regulačným orgánom zodpovedným za dohľad a reguláciu finančných trhov vo Švajčiarsku vrátane bánk, poisťovní, búrz cenných papierov a iných finančných sprostredkovateľov. Poslaním FINMA je zabezpečiť stabilitu, integritu a transparentnosť švajčiarskeho finančného systému a zároveň chrániť investorov a spotrebiteľov.
Floor je druh ochrany, ktorý obmedzuje potenciálne straty podkladového aktíva alebo samotného produktu. Spodná hranica stanovuje minimálnu cenovú úroveň, ktorú musí podkladové aktívum dosiahnuť pred tým, ako je možné produkt odkúpiť alebo ako sa investor môže podieľať na potenciálnych výnosoch. Podlahy môžu pomôcť znížiť riziko investície do produktu, ale môžu tiež obmedziť potenciálne výnosy.
Floored floaters sú typom finančného produktu, ktorý poskytuje úplnú ochranu kapitálu v referenčnej mene pri splatnosti spolu s variabilnými kupónovými platbami. Tieto platby sú viazané na konkrétnu referenčnú úrokovú sadzbu, čo znamená, že môžu kolísať.
Futures sú finančné kontrakty, ktoré zaväzujú kupujúceho kúpiť aktívum alebo predávajúceho predať aktívum k vopred stanovenému budúcemu dátumu a cene. Tieto kontrakty sa zvyčajne obchodujú na burze a môžu zahŕňať aktíva, ako sú komodity, akcie alebo meny. Zjednodušene povedané, futures umožňujú investorom zafixovať si dnes cenu aktíva, ktoré plánujú kúpiť alebo predať neskôr, čo im pomáha riadiť cenové výkyvy a znižovať riziko.
Burza, ktorá umožňuje obchodovanie s nesekuritizovanými derivátmi, ako sú opcie a futures, sa nazýva burza futures. EUREX je celosvetovo uznávaným príkladom burzy termínovaných obchodov.
Reálna hodnota je odhadovaná hodnota štruktúrovaného produktu, ktorá zohľadňuje faktory, ako sú dividendy, úrokové sadzby, volatilita a predpisy. Vypočíta sa na základe výplatnej funkcie produktu pri splatnosti. Na určenie reálnej hodnoty sa používajú teoretické modely, ako napríklad Black a Scholes, ale tá sa môže líšiť v závislosti od konkrétneho použitého modelu a mala by sa považovať len za orientačnú.
Posledný deň lehoty splatnosti štruktúrovaného produktu.
FINMA je skratka pre Švajčiarsky úrad pre dohľad nad finančným trhom. Je hlavným regulačným orgánom zodpovedným za dohľad a reguláciu finančných trhov vo Švajčiarsku vrátane bánk, poisťovní, búrz cenných papierov a iných finančných sprostredkovateľov. Poslaním FINMA je zabezpečiť stabilitu, integritu a transparentnosť švajčiarskeho finančného systému a zároveň chrániť investorov a spotrebiteľov.
Floor je druh ochrany, ktorý obmedzuje potenciálne straty podkladového aktíva alebo samotného produktu. Spodná hranica stanovuje minimálnu cenovú úroveň, ktorú musí podkladové aktívum dosiahnuť pred tým, ako je možné produkt odkúpiť alebo ako sa investor môže podieľať na potenciálnych výnosoch. Podlahy môžu pomôcť znížiť riziko investície do produktu, ale môžu tiež obmedziť potenciálne výnosy.
Floored floaters sú typom finančného produktu, ktorý poskytuje úplnú ochranu kapitálu v referenčnej mene pri splatnosti spolu s variabilnými kupónovými platbami. Tieto platby sú viazané na konkrétnu referenčnú úrokovú sadzbu, čo znamená, že môžu kolísať.
Futures sú finančné kontrakty, ktoré zaväzujú kupujúceho kúpiť aktívum alebo predávajúceho predať aktívum k vopred stanovenému budúcemu dátumu a cene. Tieto kontrakty sa zvyčajne obchodujú na burze a môžu zahŕňať aktíva, ako sú komodity, akcie alebo meny. Zjednodušene povedané, futures umožňujú investorom zafixovať si dnes cenu aktíva, ktoré plánujú kúpiť alebo predať neskôr, čo im pomáha riadiť cenové výkyvy a znižovať riziko.
Burza, ktorá umožňuje obchodovanie s nesekuritizovanými derivátmi, ako sú opcie a futures, sa nazýva burza futures. EUREX je celosvetovo uznávaným príkladom burzy termínovaných obchodov.
Zabezpečenie je v najjednoduchšej forme stratégia používaná na ochranu investícií pred potenciálnymi stratami. Zahŕňa zaujatie pozície v súvisiacom finančnom nástroji, ako sú opcie alebo futures, s cieľom kompenzovať riziko spojené s pôvodnou investíciou. Inými slovami, cieľom hedgingu je minimalizovať alebo eliminovať vplyv negatívnych cenových pohybov na investíciu, čo funguje ako poistka pre investora.
Kúpna opcia je v peniazoch, ak je cena podkladového aktíva výrazne nad realizačnou cenou. Put opcia je v peniazoch, ak je cena podkladového aktíva výrazne pod realizačnou cenou.
Dátum počiatočného stanovenia v štruktúrovaných produktoch je dátum, ku ktorému sa určí hodnota podkladového aktíva a stanovia sa podmienky produktu. Označuje začiatok sledovaného obdobia, počas ktorého sa sleduje výkonnosť podkladového aktíva s cieľom určiť výnosnosť štruktúrovaného produktu. Počiatočný dátum fixácie je zvyčajne uvedený v podmienkach produktu a je dôležitý, pretože stanovuje východiskový bod pre výpočet potenciálnych výnosov investora.
ISIN je medzinárodná forma švajčiarskeho identifikačného čísla cenného papiera (Valorennummer alebo Wertpapierkennnummer v Nemecku). ISIN je skratka pre medzinárodné identifikačné číslo cenných papierov. Vždy má 12 číslic a obsahuje identifikátor krajiny. ISIN švajčiarskych cenných papierov sa začína písmenom „CH“; ISIN nemeckých cenných papierov sa začína písmenom „DE“.
Emisia (z latinského slova exeo = vyjsť, ísť von) je vydávanie cenných papierov. Ide o verejnú ponuku cenného papiera na nákup na regulovanom trhu.
Emitent označuje distribútora štruktúrovaného produktu. Štruktúrované produkty sa z právneho hľadiska považujú za dlhopisy emitenta a investori, ktorí ich kúpia, sa stávajú veriteľmi emitenta produktu.
Riziko emitenta sa vzťahuje na riziko, že emitent štruktúrovaného produktu môže nesplniť svoj záväzok vyplatiť investorom sľúbené výnosy. V prípade štruktúrovaných produktov je emitentom zvyčajne banka alebo finančná inštitúcia, ktorá produkt vydáva a zaručuje jeho výnos.
Knock-out úroveň je vopred stanovená cenová úroveň podkladového nástroja, ktorej prekročenie alebo dotknutie sa spôsobí predčasné vypršanie platnosti knock-out warrantu.
Pri produktoch s pákovým efektom alebo pákovým efektom často dochádza k výraznejším nárastom alebo poklesom hodnoty v porovnaní s pohybmi cien podkladového nástroja. Stupeň týchto hodnotových rozdielov sa meria pomocou pákového efektu/odstupňovania.
Likvidita je ukazovateľom toho, ako ľahko sa dá s finančným nástrojom obchodovať. Miera toho, ako ľahko sa dá s finančným nástrojom obchodovať, sa nazýva likvidita. Zabezpečuje ho emitent alebo tvorca trhu prostredníctvom priebežného kótovania nákupných a predajných cien.
Kótované štruktúrované produkty sú investičné nástroje, s ktorými sa obchoduje na verejných burzách alebo trhoch, ako sú napríklad burzy cenných papierov. Majú definované vlastnosti a výplatné štruktúry, ktoré určuje emitent a ktoré sú investorom známe v čase nákupu. Tieto produkty sú dostupné pre retailových investorov a možno ich kupovať a predávať počas trhových hodín podobne ako iné cenné papiere, napríklad akcie alebo dlhopisy.
Uzamknuté štruktúrované produkty umožňujú investorom fixovať ich potenciálne zisky. Ak cena podkladového aktíva dosiahne úroveň uzamknutia, na konci doby splatnosti sa vyplatí odkupná suma, ktorá sa rovná minimálne úrovni uzamknutia, bez ohľadu na pohyb ceny podkladového aktíva počas doby splatnosti.
Pri opciách so spätnou väzbou sa bariéra a/alebo realizačná úroveň stanoví až po uplynutí stanoveného obdobia spätnej väzby, počas ktorého sa sleduje cena podkladového aktíva. Toto obdobie umožňuje investorom profitovať z priaznivejších cenových pohybov podkladového aktíva a môže poskytnúť väčšiu ochranu pred nepriaznivými cenovými pohybmi.
Tí, ktorí zabezpečujú nepretržité nákupné a predajné ceny s cieľom zabezpečiť obchodovateľnosť (likviditu trhu) cenných papierov, sa nazývajú tvorcovia trhu.
Posledný deň lehoty štruktúrovaného produktu. Pri splatnosti možno certifikát alebo warrant splatiť prostredníctvom hotovostného vyrovnania alebo fyzického dodania podkladových nástrojov.
Nekótované štruktúrované produkty sú investičné nástroje, s ktorými sa neobchoduje na verejných burzách alebo trhoch. Zvyčajne ich vytvárajú finančné inštitúcie a majú komplexné funkcie a výplatné štruktúry, ktoré sú prispôsobené špecifickým potrebám jednotlivých investorov. Tieto produkty sa zvyčajne predávajú mimo burzy (OTC) jednotlivcom s vysokou čistou hodnotou majetku alebo inštitucionálnym investorom.
Nekótované štruktúrované produkty sú investičné nástroje, s ktorými sa neobchoduje na verejných burzách alebo trhoch. Zvyčajne ich vytvárajú finančné inštitúcie a majú komplexné funkcie a výplatné štruktúry, ktoré sú prispôsobené špecifickým potrebám jednotlivých investorov. Tieto produkty sa zvyčajne predávajú mimo burzy (OTC) jednotlivcom s vysokou čistou hodnotou majetku alebo inštitucionálnym investorom.
Štandardizovaná opcia je finančná zmluva, ktorá dáva držiteľovi právo kúpiť (call) alebo predať (put) určité množstvo podkladového aktíva za vopred stanovenú cenu a čas (v prípade opcií európskeho typu) alebo počas určitého obdobia (v prípade opcií amerického typu).
OTC (over the counter) označuje finančnú transakciu, ktorá sa uskutočňuje mimo burzy, čo znamená, že sa s ňou neobchoduje na verejnej burze. Namiesto toho sa transakcia dojednáva a odsúhlasuje medzi dvoma stranami.
Out of the money označuje situáciu, keď aktuálna trhová cena podkladového aktíva nie je pre držiteľa opcie priaznivá. Konkrétne, ak je cena podkladového aktíva pod realizačnou cenou pri kúpnej opcii alebo nad realizačnou cenou pri predajnej opcii, opcia sa považuje za opciu mimo peňazí.
Účasť sa vzťahuje na expozíciu investora voči podkladovému aktívu alebo aktívam a na potenciálne výnosy alebo straty spojené s touto expozíciou. Úroveň účasti môže byť určená podmienkami produktu a môže sa líšiť v závislosti od konkrétneho produktu. V niektorých prípadoch môžu štruktúrované produkty ponúkať plnú účasť na výkonnosti podkladového aktíva, zatiaľ čo v iných prípadoch môže byť účasť obmedzená stropom alebo inými obmedzeniami.
Výplatný profil sa vzťahuje na štruktúru potenciálnych výnosov, ktoré produkt ponúka investorom počas životnosti produktu. Výplatný profil je určený štruktúrou a vlastnosťami produktu, ako je realizačná cena, podkladové aktívum a dátum splatnosti.
Výkonnosť je vývoj ceny cenného papiera. Opis výkonnosti je zvyčajne založený na určitom časovom období (napr. jeden rok) a vyjadrený v percentách.
Ak štruktúrovaný produkt stanovuje fyzické dodanie podkladového nástroja pri splatnosti, v deň splatnosti sa na účet držiteľa pripíše zodpovedajúci počet podkladových nástrojov, ak boli splnené podmienky. Fyzické dodanie sa však zvyčajne uplatňuje len v prípade produktov založených na akciách, zatiaľ čo ostatné produkty sa vyrovnávajú v hotovosti pri splatnosti (hotovostné vyrovnanie).
Nákup produktu s pákovým efektom a následné okamžité uplatnenie súvisiacej opcie na nákup alebo predaj podkladového aktíva by bolo zvyčajne nákladnejšie ako priamy nákup alebo predaj aktíva na trhu. Rozdiel v nákladoch sa nazýva prémia, ktorá predstavuje dodatočné náklady, ktoré vznikajú pri použití pákového produktu, ako je napríklad warrant.
Obdobie medzi vydaním produktu a jeho úplným zaplatením. Primárny trh štruktúrovaných produktov je trh, na ktorom emitent prvýkrát vydáva nové štruktúrované produkty a predáva ich investorom. Ide o počiatočnú fázu životného cyklu produktu, ktorá zahŕňa vytvorenie, stanovenie ceny a predaj produktu investorom.
Mena v štruktúrovaných produktoch sa vzťahuje na menu, v ktorej sa obchoduje, kupuje alebo predáva investičný nástroj. Nemusí byť nevyhnutne totožná s menou podkladového aktíva alebo úrovňou strike. Výber meny môže ovplyvniť cenu, riziká a výnosy štruktúrovaného produktu.
Typy produktov označujú špecifické štruktúry alebo konštrukcie štruktúrovaných produktov, ktoré sú k dispozícii investorom. V Európe a Švajčiarsku môžu tieto typy zahŕňať okrem iného autokalkulačné dlhopisy, reverzné konvertibilné dlhopisy, digitálne opcie a bariérové opcie.
Predajná opcia dáva držiteľovi právo predať určité množstvo podkladového cenného papiera za vopred stanovenú cenu počas určitého časového obdobia (americký typ) alebo v určitom časovom okamihu (európsky typ). Keď cena podkladového cenného papiera klesá, hodnota opčného práva sa zvyšuje, čím sa opcia stáva hodnotnejšou. Preto kupujúci predajnej opcie profituje z poklesu ceny podkladového cenného papiera.
Funkcia quanto umožňuje eliminovať kurzové riziká v prípade produktov, ktorých mena nie je menou podkladového nástroja.
Ceny, za ktoré emitenti priebežne ponúkajú nákup a predaj svojich štruktúrovaných produktov, sú všeobecne známe ako „kotácie“. Kotácia obsahuje symbol cenného papiera, číslo cenného papiera (ISIN), nákupnú cenu spolu s ponúkanou veľkosťou a predajnú cenu s príslušnou veľkosťou.
Vo svete štruktúrovaných produktov sa rating vzťahuje na hodnotenie úverovej bonity a finančnej stability emitenta štruktúrovaného produktu. Ratingová agentúra posudzuje úverovú bonitu emitenta a prideľuje rating na základe rôznych faktorov vrátane finančnej sily, rizika zlyhania a reputácie na trhu. Rating je ukazovateľom pravdepodobnosti, že emitent nesplní svoje záväzky, a investori ho môžu použiť na posúdenie rizika investície do štruktúrovaného produktu. výrobku, výrobok sa po určitom čase vykupuje. Výnimkou sú produkty, ktorých platnosť končí bez hodnoty, ako napríklad knock-out warranty.
Produkt je splatný v deň jeho splatnosti. To sa môže uskutočniť prostredníctvom hotovostného vyrovnania vo forme peňažnej rezervácie alebo prostredníctvom skutočného dodania
Reverzný konvertibilný dlhopis ponúka pevnú úrokovú sadzbu (kupón), ktorá je zvyčajne vyššia ako súčasné trhové sadzby. Pri splatnosti môže emitent buď splatiť nominálnu hodnotu, alebo dodať stanovený počet podkladových akcií. Ak je cena akcie v deň ocenenia nižšia ako realizačná cena, splatenie sa zvyčajne uskutoční v akciách. Ak však cena akcií výrazne klesne, úrokové platby nemusia stačiť na pokrytie straty, čo môže viesť k potenciálnym stratám pre investorov.
Mnohé štruktúrované produkty ponúkajú atraktívny výnos aj pri poklese ceny podkladového nástroja, pokiaľ sa nedotkne pevne stanovenej bariéry alebo neklesne pod ňu. Aktuálna vzdialenosť podkladového aktíva od tejto bariéry sa nazýva riziková rezerva.
Štruktúrované produkty môžu generovať atraktívne výnosy aj pri miernom poklese ceny podkladového nástroja, pokiaľ nie je prekročená vopred stanovená bezpečnostná hranica. Aktuálny cenový rozdiel medzi podkladovým nástrojom a touto hranicou sa nazýva „bezpečnostná rezerva“.
Na sekundárnom trhu štruktúrovaných produktov investori nakupujú a predávajú už vydané štruktúrované produkty po ich prvotnej emisii na primárnom trhu. Je to trh, na ktorom môžu investori obchodovať so štruktúrovanými produktmi s inými investormi namiesto toho, aby ich kupovali priamo od emitenta. Sekundárny trh poskytuje likviditu investorom, ktorí chcú opustiť svoje pozície alebo kúpiť viac štruktúrovaného produktu.Cenný papier/SIN Identifika čné číslo cenného papiera (Valorennummer) je identifikačné číslo pridelené všetkým cenným papierom kótovaným na švajčiarskej burze. V Nemecku je ekvivalentom Wertpapierkennnummer.
SIX Exchange je švajčiarska burza, ktorá poskytuje platformu na obchodovanie s rôznymi finančnými produktmi vrátane štruktúrovaných produktov. Je to obľúbená burza na obchodovanie so štruktúrovanými produktmi vďaka transparentnému a regulovanému obchodnému prostrediu. Burza SIX umožňuje investorom nakupovať a predávať štruktúrované produkty kótované na burze, čím zabezpečuje likviditu a cenovú transparentnosť trhu.
Softcallable je typ štruktúrovaného produktu, ktorý umožňuje emitentovi predčasné splatenie produktu, ale len za určitých podmienok uvedených v podmienkach produktu. Tieto podmienky môžu zahŕňať dosiahnutie určitého cenového prahu alebo uplynutie určitého časového obdobia. Softcallable produkty zvyčajne ponúkajú vyššie výnosy ako tradičné dlhopisy vďaka možnosti predčasného splatenia, ale táto vlastnosť zároveň vystavuje investorov vyššiemu riziku.
Emitenti zvyčajne udržiavajú nákupné a predajné ceny svojich emitovaných cenných papierov, aj keď trh nie je aktívny. To pomáha zabezpečiť, aby cenné papiere zostali obchodovateľné. Rozdiel medzi nákupnou a predajnou cenou sa nazýva „spread“.
Zvyčajne opčná zložka štruktúrovaného produktu určuje Strike Level. Táto úroveň slúži ako základná úroveň pre účasť investora na zhodnotení (call) alebo znehodnotení (put) podkladového aktíva.
Štruktúrovaný produkt je finančný produkt, ktorý kombinuje tradičné nástroje s derivátmi s cieľom vytvoriť jedinečnú investičnú príležitosť. Finančná inštitúcia ho balí a vydáva ako samostatný produkt.
Obdobie upisovania je obdobie, počas ktorého môže investor upísať nový štruktúrovaný produkt pred jeho neskorším nákupom za emisných podmienok.
Súpis podmienok štruktúrovaného produktu je dokument, v ktorom sú uvedené podmienky produktu. Obsahuje informácie, ako sú podkladové aktívum, štruktúra výplaty, úrovne bariér, obdobie pozorovania a dátum splatnosti. Súpis podmienok poskytuje investorom jasné informácie o tom, ako štruktúrovaný produkt funguje a aké sú jeho potenciálne výnosy a riziká.
Cena opcie alebo warrantu sa skladá z dvoch prvkov: „vnútornej hodnoty“ a „časovej hodnoty“. Na zložku časovej hodnoty majú vplyv nielen výkyvy v cene podkladového aktíva, ale aj zmeny v iných faktoroch, ako je volatilita, úrokové sadzby a dividendy.
Sledovací certifikát je typ investičného produktu, ktorý sleduje výkonnosť konkrétneho indexu finančného trhu, napríklad S&P 500. Hodnota sledovacieho certifikátu rastie alebo klesá v súlade s indexom, ktorý sleduje. Poskytuje investorom jednoduchý spôsob, ako získať expozíciu na určitom trhu bez toho, aby museli nakupovať a spravovať jednotlivé akcie alebo aktíva v rámci tohto trhu.
Twin-win certifikáty ponúkajú investorom možnosť potenciálneho zisku z rastúcich aj klesajúcich cien podkladového aktíva. Ak však cena podkladového aktíva výrazne klesne, existuje riziko, že sa prekročí stanovená bezpečnostná bariéra. V takom prípade môžu investori čeliť značným stratám.
Podkladovým aktívom v štruktúrovaných produktoch je aktívum alebo finančný nástroj, na ktorom je produkt založený. Môže to byť jedno aktívum alebo kôš aktív, napríklad akcie, dlhopisy, komodity alebo meny. Výkonnosť podkladového aktíva (podkladových aktív) určuje výnosnosť štruktúrovaného produktu.
Kód Valor je jedinečný identifikátor, ktorý konkrétnemu štruktúrovanému produktu prideľuje Švajčiarska asociácia štruktúrovaných produktov (SSPA). Umožňuje jednoduchú identifikáciu a sledovanie výrobku na trhu.
je miera toho, ako sa cena finančného nástroja, napríklad akcie alebo dlhopisu, mení v čase. Dáva vám to predstavu o vzostupoch a pádoch alebo „nárazovosti“ investície. Vyššia volatilita znamená, že cena sa môže v krátkom čase dramaticky zmeniť, zatiaľ čo nižšia volatilita znamená stabilnejší a stálejší pohyb ceny. Pochopenie volatility vám pomôže posúdiť potenciálne riziká a výnosy spojené s investíciou.
Kód Valor je jedinečný identifikátor, ktorý konkrétnemu štruktúrovanému produktu prideľuje Švajčiarska asociácia štruktúrovaných produktov (SSPA). Umožňuje jednoduchú identifikáciu a sledovanie výrobku na trhu.
je miera toho, ako sa cena finančného nástroja, napríklad akcie alebo dlhopisu, mení v čase. Dáva vám to predstavu o vzostupoch a pádoch alebo „nárazovosti“ investície. Vyššia volatilita znamená, že cena sa môže v krátkom čase dramaticky zmeniť, zatiaľ čo nižšia volatilita znamená stabilnejší a stálejší pohyb ceny. Pochopenie volatility vám pomôže posúdiť potenciálne riziká a výnosy spojené s investíciou.
Je to finančný nástroj, ktorý vám dáva právo, ale nie povinnosť, kúpiť alebo predať podkladové aktívum (napríklad akciu) za určitú cenu, nazývanú „realizačná cena“, pred určitým dátumom ukončenia platnosti. Warranty sú podobné opciám, ale vydávajú ich samotné spoločnosti a neobchoduje sa s nimi na burze. Investovanie do warrantov vám umožňuje potenciálne profitovať z cenových pohybov podkladového aktíva bez toho, aby ste ho priamo vlastnili, ale nezabúdajte, že ak sa warrant neuplatní pred uplynutím jeho platnosti, stane sa bezcenným.
Funkcia Worst-off je typ ochrany, ktorá sa ponúka v niektorých štruktúrovaných produktoch. Zaručuje, že investor dostane aspoň najhoršiu výkonnosť spomedzi skupiny podkladových aktív, a to aj v prípade, že skutočný výnos investície je záporný. To znamená, že ak hodnota jedného alebo viacerých aktív v skupine výrazne klesne, investor stále dostane sľúbený minimálny výnos. Funkcia najhoršej možnej situácie má investorom poskytnúť určitú úroveň ochrany proti poklesu a znížiť ich vystavenie riziku.
Produkty na zvýšenie výnosu sú vo Švajčiarsku obľúbeným typom štruktúrovaného investičného produktu s obmedzeným potenciálom výnosu v dôsledku stanovenej hranice alebo stropu. Tieto produkty sú známe aj ako produkty s maximálnou návratnosťou. Výmenou za to investori dostanú buď zľavu z podkladového aktíva (v prípade diskontných certifikátov), alebo kupón (v prípade bariérových reverzných konvertibilných certifikátov alebo reverzných konvertibilných certifikátov). Produkty na zvýšenie výnosov sú navrhnuté tak, aby generovali vyššie zisky ako priama investícia do podkladového aktíva, najmä na trhoch s bočným obchodovaním.
Get Started with YiELDEN
