Najczęściej zadawane pytania i słowniczek
Witamy na naszej stronie z zasobami, gdzie naszym celem jest dostarczenie Państwu obszernej sekcji FAQ oraz obszernego słownika, który służy jako wprowadzenie do środowiska produktów strukturyzowanych. Dzięki jasnym wyjaśnieniom i odpowiedziom na najczęściej pojawiające się pytania, staramy się wyjaśnić skomplikowane terminy i koncepcje związane z produktami i certyfikatami strukturyzowanymi, co pozwoli Państwu pewnie poruszać się w tym dynamicznym krajobrazie.
FAQs
o Produktach Strukturyzowanych
GLOSARIUSZ
o Produktach Strukturyzowanych
Aktywnie zarządzane certyfikaty (AMC) to instrumenty finansowe, które wymagają aktywnego zarządzania i opierają się na dynamicznych strategiach inwestycyjnych. Aktywa bazowe są zarządzane zgodnie z wytycznymi inwestycyjnymi określonymi przez Doradcę Inwestora.
Opcja amerykańska to rodzaj kontraktu finansowego, który może zostać wykonany w dowolnym momencie do daty zapadalności, w przeciwieństwie do opcji europejskiej.
Cena Ask to cena, po której sprzedający jest skłonny sprzedać papier wartościowy, taki jak akcje lub obligacje, na rynkach finansowych. Jest to cena podawana przez animatorów rynku, brokerów lub innych sprzedawców potencjalnym nabywcom i reprezentuje najniższą cenę, po której sprzedawca jest skłonny sprzedać papier wartościowy w danym momencie. Cena sprzedaży jest zwykle wyświetlana wraz z ceną kupna, która jest najwyższą ceną, jaką kupujący jest skłonny zapłacić za papier wartościowy, oraz spreadem, który jest różnicą między ceną kupna i sprzedaży.
At the money to termin używany w kontekście finansowych instrumentów pochodnych, takich jak opcje i warranty, do opisania sytuacji, w której bieżąca cena rynkowa aktywów bazowych jest w przybliżeniu równa cenie wykonania opcji lub warrantu.
Autocall Trigger Level to termin używany w produktach strukturyzowanych do opisania określonego poziomu, który cena aktywów bazowych musi osiągnąć lub przekroczyć w dniu obserwacji, aby uruchomić automatyczny przedterminowy wykup produktu. Poziom ten jest z góry określony i zdefiniowany w warunkach produktu. Jeśli cena aktywów bazowych osiągnie lub przekroczy poziom wyzwalania automatycznego wykupu w jednym z predefiniowanych dni obserwacji, wcześniejszy wykup jest uruchamiany automatycznie.
Produkty z automatycznym wykupem umożliwiają wcześniejszy wykup nominału, jeśli spełnione są określone warunki: jeśli cena instrumentu bazowego* osiągnie lub przekroczy poziom wyzwalający automatyczny wykup w jednym z predefiniowanych dni obserwacji, wcześniejszy wykup jest uruchamiany automatycznie.
Poziom bariery to termin używany w produktach strukturyzowanych w odniesieniu do z góry określonego poziomu cen aktywów bazowych. Jeśli cena aktywów bazowych osiągnie lub spadnie poniżej poziomu bariery, może to wywołać określone działania, takie jak zmiana wypłaty lub wcześniejszy wykup produktu strukturyzowanego. Bariery mogą być ustawione jako poziomy bezwzględne, takie jak określona cena, lub jako poziomy względne, takie jak określony procent ceny początkowej.
W przypadku obserwacji bariery na podstawie dziennego zamknięcia, bariera jest uznawana za dotkniętą lub naruszoną tylko wtedy, gdy dzienne ceny zamknięcia aktywów bazowych osiągną wcześniej określony poziom.
Obserwacja bariery w momencie wygaśnięcia oznacza, że cena instrumentu bazowego jest uważana za istotną tylko w przypadku dotknięcia bariery w dniu wygaśnięcia.
Zbiór poszczególnych aktywów, takich jak akcje, obligacje lub towary. Aktywa te są zwykle wybierane na podstawie określonego sektora lub tematu i są wykorzystywane do tworzenia zdywersyfikowanego portfela, który może pomóc w zmniejszeniu ryzyka. Produkty strukturyzowane oparte na koszyku, takie jak certyfikaty tracker, mają na celu śledzenie wyników wcześniej zdefiniowanego koszyka aktywów. Wyniki koszyka są zwykle mierzone za pomocą indeksu lub benchmarku, a inwestorzy mogą uzyskać ekspozycję na koszyk za pośrednictwem produktu strukturyzowanego bez konieczności bezpośredniego posiadania aktywów bazowych lub zarządzania nimi.
Produkt strukturyzowany można nabyć po bieżącej cenie kupna. W przypadku produktów, które są mniej płynne, ceny kupna i sprzedaży są dostarczane przez animatora rynku. W tym przypadku cena bid jest niższa od ceny ask.
Różnica między ceną zakupu a ceną sprzedaży. Wysokość spreadu bid-ask zależy od płynności instrumentu bazowego i zmienności instrumentu bazowego. Jakość animatora rynku również ma istotny wpływ na spread. Jeśli tworzenie rynku nie przyciąga dużej uwagi, często skutkuje to wysokim spreadem, zbyt małym wolumenem lub nawet brakiem cen kupna i sprzedaży.
Wartość oprocentowanego składnika (składnika obligacji) produktu strukturyzowanego. Wymagane głównie w przypadku zmodyfikowanego opodatkowania różnicowego.
Poziom Premii odpowiada Poziomowi Uderzenia Certyfikatu Premiowego. Wskazuje minimalną kwotę, jaką inwestor otrzyma, jeśli bariera nie zostanie przekroczona.
Zwrot z Bonusu wskazuje zwrot, który jest możliwy w wyniku Bonusu. W dacie emisji odpowiada on w przybliżeniu rentowności bocznej. Gdy cena Produktu jest wyższa niż Poziom Premii, zysk z Premii wynosi zero.
Opcja kupna to kontrakt finansowy, który daje posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek, do zakupu instrumentu bazowego po określonej cenie (cena wykonania) w określonym czasie (data wygaśnięcia). Opcje kupna są zazwyczaj wykorzystywane do spekulacji na temat wzrostu cen aktywów i mogą zapewnić inwestorom możliwość czerpania zysków z takich ruchów cenowych bez konieczności bezpośredniego posiadania aktywów.
Cap w produkcie strukturyzowanym to cecha, która ogranicza potencjalny zwrot, jaki inwestor może uzyskać z inwestycji. Limit określa maksymalny poziom zwrotu, jaki inwestor może otrzymać, niezależnie od tego, jak bardzo aktywa bazowe mogą zyskać na wartości. Limity mogą pomóc chronić inwestora przed ryzykiem spadkowym i zapewnić znany maksymalny zwrot, ale mogą również ograniczać potencjalne zyski z inwestycji.
Poziom ochrony kapitału odpowiada gwarantowanemu minimalnemu wykupowi na rzecz inwestora przez emitenta w momencie wygaśnięcia, niezależnie od wyników instrumentu bazowego.
Gdy produkt strukturyzowany osiągnie koniec okresu ważności, nominał jest wykupywany. Emitent może dokonać wykupu zgodnie z arkuszem warunków poprzez fizyczną dostawę instrumentu bazowego lub rozliczenie gotówkowe. W przypadku rozliczenia gotówkowego inwestor otrzymuje wartość (na dzień ostatecznego ustalenia) produktu w gotówce w dniu wykupu.
Certyfikat na produkty strukturyzowane to rodzaj instrumentu finansowego, który oferuje ekspozycję na aktywa bazowe lub grupę aktywów. Jest on emitowany przez instytucję finansową i zapewnia inwestorom sposób na uzyskanie ekspozycji na wyniki aktywów bazowych, bez konieczności bezpośredniego posiadania lub zarządzania aktywami. Certyfikaty mogą być skonstruowane na różne sposoby i mogą zawierać takie cechy, jak pułapy, dolne granice i bariery, które ograniczają potencjalne zyski i ryzyko inwestycji.
Ciągła obserwacja bariery odnosi się do warunku, w którym każdy punkt cenowy aktywów bazowych, zarejestrowany w godzinach handlu przez cały okres trwania produktu strukturyzowanego, jest brany pod uwagę przy określaniu, czy poziom bariery został osiągnięty, czy nie.
Współczynnik konwersji to ilość aktywów bazowych, które są reprezentowane przez produkt strukturyzowany.
COSI odnosi się do segmentu produktów strukturyzowanych, które oferują inwestorom dodatkowe zabezpieczenie przed ryzykiem niewypłacalności emitenta. Te zabezpieczone certyfikaty są zabezpieczone zabezpieczeniem w formie zastawu opartego na cenie rynkowej i wartości godziwej produktu, który jest zdeponowany w SIX Swiss Exchange. Wykorzystanie zabezpieczenia pomaga zminimalizować ryzyko dla inwestorów i zapewnia dodatkową warstwę ochrony. Te certyfikaty zabezpieczone zabezpieczeniem są oznaczone rozszerzeniem „COSI”, aby wskazać, że są to instrumenty zabezpieczone zabezpieczeniem.
Jakość kredytowa produktów strukturyzowanych odnosi się do wiarygodności kredytowej i stabilności finansowej emitenta produktu strukturyzowanego. Jakość kredytowa jest oceniana przez agencje ratingowe, które oceniają zdolność emitenta do wywiązania się ze swoich zobowiązań finansowych i spłaty zadłużenia. Jakość kredytowa jest ważnym czynnikiem w ocenie ryzyka inwestycji w produkty strukturyzowane, ponieważ może wpływać na prawdopodobieństwo niewywiązania się emitenta ze swoich zobowiązań. Produkty strukturyzowane o wyższej jakości kredytowej są generalnie uważane za mniej ryzykowne niż te o niższej jakości kredytowej.
Instrumenty pochodne to instrumenty finansowe, które czerpią swoją wartość z bazowego składnika aktywów lub grupy aktywów. Są to umowy pomiędzy dwiema lub więcej stronami, które zgadzają się kupić lub sprzedać aktywa bazowe w przyszłym terminie i po z góry określonej cenie. Instrumenty pochodne mogą być wykorzystywane do zabezpieczania się przed ryzykiem rynkowym lub do spekulacji na ruchach cen różnych klas aktywów, takich jak akcje, towary i waluty. Przykłady instrumentów pochodnych obejmują opcje, kontrakty futures, forward i swapy.
Dyskonto odnosi się do obniżki ceny w porównaniu z kosztem dokonania bezpośredniej inwestycji w aktywa bazowe.
Odległość do bariery w produkcie strukturyzowanym odnosi się do różnicy między bieżącą ceną aktywów bazowych a poziomem bariery określonym w warunkach produktu. Jest to miara tego, jak blisko jest cena aktywów bazowych do przekroczenia poziomu bariery i może być wykorzystana do oceny ryzyka produktu strukturyzowanego. Jeśli odległość od bariery jest niewielka, prawdopodobieństwo jej naruszenia jest wyższe, co zwiększa ryzyko związane z produktem. I odwrotnie, jeśli odległość do bariery jest duża, ryzyko związane z produktem jest niższe.
Odległość od ceny wykonania w produkcie strukturyzowanym odnosi się do różnicy między bieżącą ceną aktywów bazowych a ceną wykonania określoną w warunkach produktu. Jest to miara tego, jak blisko cena aktywów bazowych jest ceny wykonania i może być wykorzystana do oceny potencjalnej rentowności produktu strukturyzowanego. Jeśli odległość do ceny wykonania jest niewielka, potencjalny zysk z produktu jest wyższy, jeśli cena aktywa bazowego wzrośnie lub spadnie do ceny wykonania. I odwrotnie, jeśli odległość do uderzenia jest duża, potencjalny zysk z produktu jest niższy.
W ramach tego typu bariery w produkcie strukturyzowanym, wyniki aktywów bazowych w okresie trwania produktu są nieistotne. Jedynym czynnikiem, który ma znaczenie, jest cena aktywów bazowych w dniu ostatecznego fixingu. W przypadku bariery europejskiej, bariera jest uznawana za naruszoną tylko wtedy, gdy cena aktywa bazowego jest na poziomie lub poniżej poziomu bariery w dniu ostatecznego fixingu.
Eusipa to europejskie stowarzyszenie branżowe, które reprezentuje interesy branży strukturyzowanych produktów inwestycyjnych i instrumentów pochodnych. Eusipa zapewnia swoim członkom platformę do dyskusji i rozwiązywania kwestii regulacyjnych i rynkowych związanych z produktami strukturyzowanymi i instrumentami pochodnymi w Europie.
Fundusze inwestycyjne, którymi można handlować na giełdzie, tak jak akcjami lub produktami strukturyzowanymi. Najpopularniejsze fundusze ETF oparte są na indeksach i metalach szlachetnych.
Wartość godziwa to szacunkowa wartość produktu strukturyzowanego, która uwzględnia takie czynniki jak dywidendy, stopy procentowe, zmienność i regulacje. Jest on obliczany na podstawie funkcji wypłaty produktu w terminie zapadalności. Modele teoretyczne, takie jak Blacka i Scholesa, są wykorzystywane do określania wartości godziwej, ale może się ona różnić w zależności od konkretnego zastosowanego modelu i powinna być traktowana jedynie jako wskazówka.
Ostatni dzień obowiązywania produktu strukturyzowanego.
FINMA to skrót od Swiss Financial Market Supervisory Authority. Jest to główny organ regulacyjny odpowiedzialny za nadzorowanie i regulowanie rynków finansowych w Szwajcarii, w tym banków, firm ubezpieczeniowych, giełd i innych pośredników finansowych. Misją FINMA jest zapewnienie stabilności, integralności i przejrzystości szwajcarskiego systemu finansowego przy jednoczesnej ochronie inwestorów i konsumentów.
Floor to rodzaj ochrony, która ogranicza potencjalne straty na aktywach bazowych lub samym produkcie. Dolna granica określa minimalny poziom ceny, który aktywa bazowe muszą osiągnąć, zanim produkt będzie mógł zostać wykupiony lub zanim inwestor będzie mógł uczestniczyć w potencjalnych zyskach. Podłogi mogą pomóc zmniejszyć ryzyko inwestowania w produkt, ale mogą również ograniczyć potencjalne zyski.
Floored floaters to rodzaj produktu finansowego, który zapewnia pełną ochronę kapitału w walucie referencyjnej w momencie zapadalności, wraz ze zmiennymi płatnościami kuponowymi. Płatności te są powiązane z określoną referencyjną stopą procentową, co oznacza, że mogą ulegać wahaniom.
Kontrakty futures to kontrakty finansowe, które zobowiązują kupującego do zakupu aktywów lub sprzedającego do sprzedaży aktywów w określonym z góry terminie i po określonej cenie. Kontrakty te są zazwyczaj przedmiotem obrotu na giełdzie i mogą obejmować aktywa takie jak towary, akcje lub waluty. Mówiąc prościej, kontrakty futures pozwalają inwestorom zablokować dzisiejszą cenę aktywów, które planują kupić lub sprzedać w późniejszym terminie, pomagając im zarządzać wahaniami cen i ograniczać ryzyko.
Giełda, która ułatwia obrót niezabezpieczonymi instrumentami pochodnymi, takimi jak opcje i kontrakty futures, jest znana jako giełda kontraktów futures. EUREX jest uznanym na całym świecie przykładem giełdy kontraktów terminowych.
Wartość godziwa to szacunkowa wartość produktu strukturyzowanego, która uwzględnia takie czynniki jak dywidendy, stopy procentowe, zmienność i regulacje. Jest on obliczany na podstawie funkcji wypłaty produktu w terminie zapadalności. Modele teoretyczne, takie jak Blacka i Scholesa, są wykorzystywane do określania wartości godziwej, ale może się ona różnić w zależności od konkretnego zastosowanego modelu i powinna być traktowana jedynie jako wskazówka.
Ostatni dzień obowiązywania produktu strukturyzowanego.
FINMA to skrót od Swiss Financial Market Supervisory Authority. Jest to główny organ regulacyjny odpowiedzialny za nadzorowanie i regulowanie rynków finansowych w Szwajcarii, w tym banków, firm ubezpieczeniowych, giełd i innych pośredników finansowych. Misją FINMA jest zapewnienie stabilności, integralności i przejrzystości szwajcarskiego systemu finansowego przy jednoczesnej ochronie inwestorów i konsumentów.
Floor to rodzaj ochrony, która ogranicza potencjalne straty na aktywach bazowych lub samym produkcie. Dolna granica określa minimalny poziom ceny, który aktywa bazowe muszą osiągnąć, zanim produkt będzie mógł zostać wykupiony lub zanim inwestor będzie mógł uczestniczyć w potencjalnych zyskach. Podłogi mogą pomóc zmniejszyć ryzyko inwestowania w produkt, ale mogą również ograniczyć potencjalne zyski.
Floored floaters to rodzaj produktu finansowego, który zapewnia pełną ochronę kapitału w walucie referencyjnej w momencie zapadalności, wraz ze zmiennymi płatnościami kuponowymi. Płatności te są powiązane z określoną referencyjną stopą procentową, co oznacza, że mogą ulegać wahaniom.
Kontrakty futures to kontrakty finansowe, które zobowiązują kupującego do zakupu aktywów lub sprzedającego do sprzedaży aktywów w określonym z góry terminie i po określonej cenie. Kontrakty te są zazwyczaj przedmiotem obrotu na giełdzie i mogą obejmować aktywa takie jak towary, akcje lub waluty. Mówiąc prościej, kontrakty futures pozwalają inwestorom zablokować dzisiejszą cenę aktywów, które planują kupić lub sprzedać w późniejszym terminie, pomagając im zarządzać wahaniami cen i ograniczać ryzyko.
Giełda, która ułatwia obrót niezabezpieczonymi instrumentami pochodnymi, takimi jak opcje i kontrakty futures, jest znana jako giełda kontraktów futures. EUREX jest uznanym na całym świecie przykładem giełdy kontraktów terminowych.
Hedging, w swojej najprostszej formie, jest strategią wykorzystywaną do ochrony inwestycji przed potencjalnymi stratami. Polega ona na zajęciu pozycji w powiązanym instrumencie finansowym, takim jak opcje lub kontrakty futures, w celu zrównoważenia ryzyka związanego z pierwotną inwestycją. Innymi słowy, hedging ma na celu zminimalizowanie lub wyeliminowanie wpływu negatywnych zmian cen na inwestycję, działając jak polisa ubezpieczeniowa dla inwestora.
Opcja kupna jest w cenie, jeśli cena instrumentu bazowego jest znacznie powyżej ceny wykonania. Opcja sprzedaży jest w cenie, jeśli cena instrumentu bazowego jest znacznie poniżej ceny wykonania.
Początkowa data fixingu w produktach strukturyzowanych to data, w której określana jest wartość aktywów bazowych i ustalane są warunki produktu. Wyznacza on początek okresu obserwacji, podczas którego wyniki aktywów bazowych są monitorowane w celu określenia zwrotu z produktu strukturyzowanego. Początkowa data ustalenia jest zwykle określona w warunkach produktu i jest ważna, ponieważ określa punkt początkowy dla obliczenia potencjalnych zwrotów inwestora
ISIN to międzynarodowa forma szwajcarskiego numeru identyfikacyjnego papierów wartościowych (Valorennummer lub Wertpapierkennnummer w Niemczech). ISIN oznacza międzynarodowy numer identyfikacyjny papierów wartościowych. Zawsze składa się z 12 cyfr i zawiera identyfikator kraju. Numer ISIN szwajcarskich papierów wartościowych zaczyna się od „CH”; numer ISIN niemieckich papierów wartościowych zaczyna się od „DE”.
Emisja (od łacińskiego słowa exeo = wyjść, wyjść naprzód) to emisja papierów wartościowych. Odnosi się do publicznej oferty papierów wartościowych do nabycia na rynku regulowanym.
Emitent odnosi się do dystrybutora produktu strukturyzowanego. Z prawnego punktu widzenia produkty strukturyzowane są uważane za skrypty dłużne emitenta, a inwestorzy, którzy je nabywają, stają się wierzycielami emitenta produktu.
Ryzyko emitenta odnosi się do ryzyka, że emitent produktu strukturyzowanego może nie wywiązać się ze swojego zobowiązania do wypłaty obiecanych zysków inwestorom. W przypadku produktów strukturyzowanych emitentem jest zazwyczaj bank lub instytucja finansowa, która emituje produkt i gwarantuje jego zwrot.
Poziom knock-out to z góry określony poziom ceny instrumentu bazowego, którego przekroczenie lub dotknięcie powoduje przedwczesne wygaśnięcie warrantu knock-out.
Produkty lewarowane/geared często doświadczają bardziej znaczących wzrostów lub spadków wartości w porównaniu do ruchów cen instrumentu bazowego. Stopień tych różnic w wartości jest mierzony za pomocą dźwigni finansowej.
Płynność jest wskaźnikiem tego, jak łatwo można handlować danym instrumentem finansowym. Miarą tego, jak łatwo można handlować instrumentem finansowym, jest jego płynność. Jest on zapewniany przez emitenta lub animatora rynku poprzez ciągłe kwotowanie cen kupna i sprzedaży.
Notowane produkty strukturyzowane to instrumenty inwestycyjne, które są przedmiotem obrotu na giełdach lub rynkach publicznych, takich jak giełdy papierów wartościowych. Mają one określone cechy i struktury wypłat, które są ustalane przez emitenta i znane inwestorom w momencie zakupu. Produkty te są dostępne dla inwestorów detalicznych i mogą być kupowane i sprzedawane w godzinach rynkowych, podobnie jak inne papiery wartościowe, takie jak akcje lub obligacje.
Produkty strukturyzowane typu lock-in pozwalają inwestorom na ustalenie ich potencjalnych zysków. Jeśli cena aktywów bazowych osiągnie poziom lock-in, na koniec okresu wypłacana jest kwota wykupu, która jest co najmniej równa poziomowi lock-in, niezależnie od zmian cen aktywów bazowych w trakcie okresu.
W opcjach typu lookback bariera i/lub poziom wykonania ustalane są dopiero po upływie określonego okresu lookback, podczas którego obserwowana jest cena instrumentu bazowego. Okres ten pozwala inwestorom czerpać korzyści z bardziej korzystnych ruchów cen aktywów bazowych i może zapewniać większą ochronę przed niekorzystnymi ruchami cen.
Ci, którzy zapewniają stałe ceny kupna i sprzedaży w celu zapewnienia zbywalności (płynności rynku) papierów wartościowych, są znani jako animatorzy rynku.
Ostatni dzień okresu obowiązywania produktu strukturyzowanego. W terminie zapadalności certyfikat lub warrant może zostać spłacony poprzez rozliczenie gotówkowe lub fizyczną dostawę instrumentów bazowych.
Nienotowane produkty strukturyzowane to instrumenty inwestycyjne, które nie są przedmiotem obrotu na giełdach lub rynkach publicznych. Zazwyczaj są one tworzone przez instytucje finansowe i mają złożone funkcje i struktury wypłat, które są dostosowane do konkretnych potrzeb inwestorów indywidualnych. Produkty te są zazwyczaj sprzedawane poza rynkiem regulowanym (OTC) osobom o wysokiej wartości netto lub inwestorom instytucjonalnym.
Nienotowane produkty strukturyzowane to instrumenty inwestycyjne, które nie są przedmiotem obrotu na giełdach lub rynkach publicznych. Zazwyczaj są one tworzone przez instytucje finansowe i mają złożone funkcje i struktury wypłat, które są dostosowane do konkretnych potrzeb inwestorów indywidualnych. Produkty te są zazwyczaj sprzedawane poza rynkiem regulowanym (OTC) osobom o wysokiej wartości netto lub inwestorom instytucjonalnym.
Opcja standaryzowana to kontrakt finansowy, który daje posiadaczowi prawo do zakupu (call) lub sprzedaży (put) określonej ilości aktywów bazowych po z góry określonej cenie i w określonym czasie (w przypadku opcji typu europejskiego) lub w określonym okresie (w przypadku opcji typu amerykańskiego).
OTC (over the counter) odnosi się do transakcji finansowej, która odbywa się poza giełdą, co oznacza, że nie jest przedmiotem obrotu na giełdzie publicznej. Zamiast tego transakcja jest negocjowana i uzgadniana między dwiema stronami.
Out of the money odnosi się do sytuacji, w której bieżąca cena rynkowa aktywów bazowych nie jest korzystna dla posiadacza opcji. W szczególności, jeśli cena instrumentu bazowego znajduje się poniżej ceny wykonania dla opcji kupna lub powyżej ceny wykonania dla opcji sprzedaży, opcja jest uważana za out of the money.
Udział odnosi się do ekspozycji inwestora na aktywa bazowe oraz potencjalnych zwrotów lub strat związanych z tą ekspozycją. Poziom uczestnictwa może być określony przez warunki produktu i może się różnić w zależności od konkretnego produktu. W niektórych przypadkach produkty strukturyzowane mogą oferować pełny udział w wynikach aktywów bazowych, podczas gdy w innych przypadkach udział ten może być ograniczony limitem lub innymi ograniczeniami.
Profil wypłaty odnosi się do wzorca potencjalnych zwrotów, które produkt oferuje inwestorom w całym okresie życia produktu. Profil wypłaty zależy od struktury i cech produktu, takich jak cena wykonania, aktywa bazowe i data zapadalności.
Wydajność to zmiana ceny papieru wartościowego. Opis wyników jest zwykle oparty na określonym okresie czasu (np. jeden rok) i wyrażony w procentach.
Jeśli produkt strukturyzowany przewiduje fizyczną dostawę instrumentu bazowego w dniu zapadalności, odpowiednia liczba instrumentów bazowych zostanie zapisana na rachunku posiadacza w dniu zapadalności, jeśli warunki zostały spełnione. Fizyczna dostawa jest jednak zazwyczaj stosowana tylko w przypadku produktów opartych na akcjach, podczas gdy inne produkty są rozliczane w gotówce w terminie zapadalności (rozliczenie gotówkowe).
Zazwyczaj zakup produktu lewarowanego, a następnie natychmiastowe wykonanie powiązanej opcji zakupu lub sprzedaży aktywów bazowych byłoby bardziej kosztowne niż bezpośredni zakup lub sprzedaż aktywów na rynku. Różnica w kosztach jest znana jako premia, która stanowi dodatkowy koszt poniesiony w związku z wykorzystaniem produktu lewarowanego, takiego jak warrant.
Okres pomiędzy wydaniem produktu a całkowitą zapłatą za niego. Rynek pierwotny produktów strukturyzowanych to rynek, na którym nowe produkty strukturyzowane są po raz pierwszy emitowane i sprzedawane przez emitenta inwestorom. Jest to początkowy etap cyklu życia produktu i obejmuje tworzenie, wycenę i sprzedaż produktu inwestorom.
Waluta w produktach strukturyzowanych odnosi się do waluty, w której instrument inwestycyjny jest przedmiotem obrotu, kupna lub sprzedaży. Niekoniecznie jest to to samo, co waluta aktywów bazowych lub poziom wykonania. Wybór waluty może mieć wpływ na cenę, ryzyko i zwrot z produktu strukturyzowanego.
Rodzaje produktów odnoszą się do konkretnych struktur lub projektów produktów strukturyzowanych, które są dostępne dla inwestorów. W Europie i Szwajcarii typy te mogą obejmować m.in. obligacje z opcją automatycznego wykupu, odwrócone obligacje zamienne, opcje cyfrowe i opcje barierowe.
Opcja sprzedaży/warrant daje posiadaczowi prawo do sprzedaży określonej ilości bazowego papieru wartościowego po z góry określonej cenie w określonym czasie (w stylu amerykańskim) lub w określonym momencie (w stylu europejskim). Gdy cena bazowego papieru wartościowego spada, wartość prawa opcji wzrasta, czyniąc opcję bardziej wartościową. W związku z tym nabywca opcji sprzedaży korzysta na spadku ceny bazowego papieru wartościowego.
Funkcja quanto pozwala wyeliminować ryzyko kursowe dla produktów, w których waluta produktu nie jest walutą instrumentu bazowego.
Ceny, po których emitenci stale oferują kupno i sprzedaż swoich produktów strukturyzowanych, są powszechnie znane jako „kwotowania”. Kwotowanie obejmuje symbol papieru wartościowego, numer papieru wartościowego (ISIN), cenę kupna wraz z oferowaną wielkością oraz cenę sprzedaży wraz z odpowiednią wielkością.
W świecie produktów strukturyzowanych rating odnosi się do oceny wiarygodności kredytowej i stabilności finansowej emitenta produktu strukturyzowanego. Agencja ratingowa ocenia wiarygodność kredytową emitenta i przyznaje rating na podstawie różnych czynników, w tym siły finansowej, ryzyka niewypłacalności i reputacji rynkowej. Rating jest wskaźnikiem prawdopodobieństwa, że emitent nie wywiąże się ze swoich zobowiązań i może być wykorzystany przez inwestorów do oceny ryzyka inwestycji w produkt strukturyzowany. Produkt jest wykupywany po upływie określonego czasu. Wyjątkiem są produkty, które wygasają bez wartości, takie jak warranty knock-out.
Produkt jest wykupywany w dniu wykupu. Może to nastąpić poprzez rozliczenie gotówkowe w formie rezerwacji pieniężnej lub poprzez faktyczną dostawę
Odwrócony zamienny oferuje stałą stopę procentową (kupon), która jest zwykle wyższa niż bieżące stopy rynkowe. W terminie zapadalności emitent może spłacić wartość nominalną lub dostarczyć określoną liczbę akcji bazowych. Jeśli cena akcji jest niższa od ceny wykonania w dniu wyceny, spłata jest zwykle dokonywana w akcjach. Jeśli jednak cena akcji znacznie spadnie, płatności odsetkowe mogą nie wystarczyć do pokrycia straty, co może skutkować potencjalnymi stratami dla inwestorów.
Wiele produktów strukturyzowanych oferuje atrakcyjny zwrot nawet wtedy, gdy cena instrumentu bazowego spada, o ile nie dotknie lub nie spadnie poniżej ustalonej bariery. Bieżąca odległość instrumentu bazowego od tej bariery nazywana jest buforem ryzyka.
Produkty strukturyzowane mogą generować atrakcyjne zwroty nawet wtedy, gdy cena instrumentu bazowego nieznacznie spadnie, o ile nie zostanie przekroczony z góry określony próg bezpieczeństwa. Bieżąca różnica w cenie między instrumentem bazowym a tym progiem nazywana jest „buforem bezpieczeństwa”.
Rynek wtórny produktów strukturyzowanych to miejsce, w którym już wyemitowane produkty strukturyzowane są kupowane i sprzedawane przez inwestorów po początkowej emisji na rynku pierwotnym. Jest to rynek, na którym inwestorzy mogą handlować produktami strukturyzowanymi z innymi inwestorami, zamiast kupować je bezpośrednio od emitenta. Rynek wtórny zapewnia płynność inwestorom, którzy chcą wyjść ze swoich pozycji lub nabyć więcej produktu strukturyzowanego. Numer identyfikacyjny papierów wartościowych (Valorennummer) to numer identyfikacyjny przypisany do wszystkich papierów wartościowych notowanych na szwajcarskiej giełdzie. W Niemczech odpowiednikiem jest Wertpapierkennnummer.
SIX Exchange to szwajcarska giełda papierów wartościowych, która zapewnia platformę transakcyjną dla różnych produktów finansowych, w tym produktów strukturyzowanych. Jest to popularna giełda do handlu produktami strukturyzowanymi ze względu na przejrzyste i regulowane środowisko handlowe. SIX Exchange umożliwia inwestorom kupowanie i sprzedawanie produktów strukturyzowanych notowanych na giełdzie, zapewniając płynność i przejrzystość cen na rynku.
Softcallable to rodzaj produktu strukturyzowanego, który umożliwia emitentowi wcześniejszy wykup produktu, ale tylko pod pewnymi warunkami określonymi w warunkach produktu. Warunki te mogą obejmować osiągnięcie określonego progu cenowego lub upływ określonego czasu. Produkty softcallable zwykle oferują wyższe zyski niż tradycyjne obligacje ze względu na możliwość wcześniejszego wykupu, ale ta cecha naraża również inwestorów na większe ryzyko.
Emitenci zazwyczaj utrzymują ceny kupna i sprzedaży dla wyemitowanych przez siebie papierów wartościowych, nawet jeśli rynek nie jest aktywny. Pomaga to zapewnić, że papiery wartościowe pozostaną zbywalne. Różnica między ceną kupna i sprzedaży jest znana jako „spread”.
Zazwyczaj składnik opcyjny produktu strukturyzowanego określa poziom wykonania. Poziom ten służy jako punkt odniesienia dla zaangażowania inwestora w aprecjację (call) lub deprecjację (put) aktywów bazowych.
Produkt strukturyzowany to produkt finansowy, który łączy tradycyjne instrumenty z instrumentami pochodnymi w celu stworzenia unikalnej możliwości inwestycyjnej. Jest on pakowany i wydawany przez instytucję finansową jako samodzielny produkt.
Okres subskrypcji to okres, w którym inwestor może subskrybować nowy produkt strukturyzowany przed jego późniejszym zakupem na warunkach emisji.
Termsheet dla produktu strukturyzowanego to dokument, który określa warunki produktu. Obejmuje on takie informacje, jak aktywa bazowe, struktura wypłat, poziomy barier, okres obserwacji i data zapadalności. Arkusz warunków zapewnia inwestorom jasne zrozumienie sposobu działania produktu strukturyzowanego oraz potencjalnych zwrotów i ryzyka.
Cena opcji lub warrantu składa się z dwóch elementów: „wartości wewnętrznej” i „wartości czasowej”. Na składnik wartości czasowej wpływają nie tylko wahania ceny aktywów bazowych, ale także zmiany innych czynników, takich jak zmienność, stopy procentowe i dywidendy.
Certyfikat tracker to rodzaj produktu inwestycyjnego, który śledzi wyniki określonego indeksu rynku finansowego, takiego jak S&P 500. Wartość certyfikatu tracker rośnie lub spada zgodnie z indeksem, który śledzi. Zapewnia inwestorom łatwy sposób na uzyskanie ekspozycji na określony rynek bez konieczności kupowania i zarządzania poszczególnymi akcjami lub aktywami na tym rynku.
Certyfikaty typu twin-win oferują inwestorom możliwość potencjalnego zysku zarówno na rosnących, jak i malejących cenach aktywów bazowych. Niemniej jednak, jeśli cena aktywów bazowych doświadczy znacznego spadku, istnieje ryzyko, że określona bariera bezpieczeństwa może zostać przekroczona. Jeśli tak się stanie, inwestorzy mogą ponieść znaczne straty.
Instrumentem bazowym w produktach strukturyzowanych jest składnik aktywów lub instrument finansowy, na którym oparty jest produkt. Może to być pojedyncze aktywo lub koszyk aktywów, takich jak akcje, obligacje, towary lub waluty. Wyniki aktywów bazowych określają zwrot z produktu strukturyzowanego.
Kod Valor to unikalny identyfikator przypisany do konkretnego produktu strukturyzowanego przez Szwajcarskie Stowarzyszenie Produktów Strukturyzowanych (SSPA). Pozwala to na łatwą identyfikację i śledzenie produktu na rynku.
jest miarą tego, jak bardzo cena instrumentu finansowego, takiego jak akcje lub obligacje, zmienia się w czasie. Daje to wyobrażenie o wzlotach i upadkach lub „wyboistości” inwestycji. Wyższa zmienność oznacza, że cena może się drastycznie zmienić w krótkim okresie, podczas gdy niższa zmienność wskazuje na bardziej stabilne i stałe ruchy cen. Zrozumienie zmienności może pomóc w ocenie potencjalnego ryzyka i korzyści związanych z inwestycją.
Kod Valor to unikalny identyfikator przypisany do konkretnego produktu strukturyzowanego przez Szwajcarskie Stowarzyszenie Produktów Strukturyzowanych (SSPA). Pozwala to na łatwą identyfikację i śledzenie produktu na rynku.
jest miarą tego, jak bardzo cena instrumentu finansowego, takiego jak akcje lub obligacje, zmienia się w czasie. Daje to wyobrażenie o wzlotach i upadkach lub „wyboistości” inwestycji. Wyższa zmienność oznacza, że cena może się drastycznie zmienić w krótkim okresie, podczas gdy niższa zmienność wskazuje na bardziej stabilne i stałe ruchy cen. Zrozumienie zmienności może pomóc w ocenie potencjalnego ryzyka i korzyści związanych z inwestycją.
Jest to instrument finansowy, który daje prawo, ale nie obowiązek, kupna lub sprzedaży aktywów bazowych (takich jak akcje) po określonej cenie, zwanej „ceną wykonania”, przed określoną datą wygaśnięcia. Warranty są podobne do opcji, ale są emitowane przez same spółki, a nie są przedmiotem obrotu giełdowego. Inwestowanie w warranty pozwala potencjalnie czerpać zyski ze zmian cen aktywów bazowych bez ich bezpośredniego posiadania, ale należy pamiętać, że jeśli warrant nie zostanie wykonany przed datą wygaśnięcia, staje się bezwartościowy.
Funkcja Worst-off to rodzaj ochrony oferowanej w niektórych produktach strukturyzowanych. Gwarantuje, że inwestor otrzyma co najmniej najgorsze wyniki spośród grupy aktywów bazowych, nawet jeśli rzeczywisty zwrot z inwestycji jest ujemny. Oznacza to, że jeśli wartość jednego lub więcej aktywów w grupie znacznie spadnie, inwestor nadal otrzyma obiecany minimalny zwrot. Funkcja najgorszego ma na celu zapewnienie inwestorom pewnego poziomu ochrony przed spadkami i zmniejszenie ich ekspozycji na ryzyko.
Produkty Yield Enhancement są popularnym rodzajem strukturyzowanych produktów inwestycyjnych w Szwajcarii, z ograniczonym potencjałem zwrotu ze względu na ustalony próg lub limit. Produkty te są również znane jako produkty o maksymalnym zwrocie. W zamian inwestorzy otrzymują zniżkę na aktywa bazowe (w przypadku certyfikatów dyskontowych) lub kupon (w przypadku Barrier Reverse Convertibles lub Reverse Convertibles). Produkty Yield Enhancement Products mają na celu generowanie większych zysków niż bezpośrednia inwestycja w aktywa bazowe, szczególnie na bocznych rynkach handlowych.
Get Started with YiELDEN
