Bieži uzdotie jautājumi un glosārijs
Laipni lūgti mūsu resursu lapā, kur mūsu mērķis ir sniegt jums plašu FAQ sadaļu un visaptverošu glosāriju, kas kalpo kā ievads strukturēto produktu vidē. Sniedzot skaidrus skaidrojumus un atbildot uz biežāk uzdotajiem jautājumiem, mēs cenšamies izskaidrot sarežģītos terminus un jēdzienus, kas saistīti ar strukturētajiem produktiem un sertifikātiem, lai jūs varētu droši orientēties šajā dinamiskajā vidē.
Biežāk uzdotie jautājumi
par strukturētajiem produktiem
GLOSSĀRIJS
par strukturētajiem produktiem
Aktīvi pārvaldīti sertifikāti (AMC) ir finanšu instrumenti, kuriem nepieciešama aktīva pārvaldība un kuru pamatā ir dinamiskas ieguldījumu stratēģijas. Bāzes aktīvs tiek pārvaldīts saskaņā ar Ieguldītāja padomdevēja noteiktajām ieguldījumu vadlīnijām.
Amerikāņu iespējas līgums ir finanšu līguma veids, ko atšķirībā no Eiropas iespējas līguma var izpildīt jebkurā laikā līdz termiņa beigām.
Pieprasījuma cena ir cena, par kādu pārdevējs vēlas pārdot vērtspapīru, piemēram, akciju vai obligāciju, finanšu tirgos. Tā ir cena, ko tirgus veidotāji, brokeri vai citi pārdevēji piedāvā potenciālajiem pircējiem, un tā ir zemākā cena, par kādu pārdevējs ir gatavs pārdot vērtspapīru attiecīgajā brīdī. Pieprasījuma cena parasti tiek norādīta kopā ar pirkšanas cenu, kas ir augstākā cena, kādu pircējs ir gatavs maksāt par vērtspapīru, un starpību, kas ir starpība starp pirkšanas un pieprasījuma cenu.
Naudas cena ir termins, ko izmanto atvasināto finanšu instrumentu, piemēram, iespējas līgumu un garantijas līgumu, kontekstā, lai aprakstītu situāciju, kad bāzes aktīva pašreizējā tirgus cena ir aptuveni vienāda ar iespējas līguma vai garantijas līguma izpildes cenu.
Autocall Trigger Level ir termins, ko izmanto strukturētajos produktos, lai aprakstītu konkrētu līmeni, kas bāzes aktīva cenai jāsasniedz vai jāpārsniedz novērošanas datumā, lai tiktu uzsākta automātiska produkta pirmstermiņa dzēšana. Šis līmenis ir iepriekš noteikts un definēts produkta tehniskajā specifikācijā. Ja bāzes aktīva cena vienā no iepriekš noteiktajām novērošanas dienām sasniedz vai pārsniedz automātiskā izpirkšanas aktivizācijas līmeni, pirmstermiņa izpirkšana tiek aktivizēta automātiski.
Autocall produkti ļauj nominālvērtības pirmstermiņa dzēšanu, ja ir izpildīti noteikti nosacījumi: ja bāzes instrumenta* cena sasniedz vai pārsniedz automātiskās dzēšanas aktivizācijas līmeni vienā no iepriekš noteiktajām novērošanas dienām, pirmstermiņa dzēšana tiek aktivizēta automātiski.
Barjerlīmenis ir termins, ko strukturētajos produktos lieto, lai apzīmētu iepriekš noteiktu bāzes aktīva cenas līmeni. Ja pamatā esošā aktīva cena sasniedz vai nokrīt zem barjeras līmeņa, tas var izraisīt noteiktas darbības, piemēram, izmaiņas izmaksā vai strukturētā produkta pirmstermiņa izpirkšanu. Barjeras var iestatīt kā absolūtos līmeņus, piemēram, konkrētu cenu, vai kā relatīvos līmeņus, piemēram, noteiktu procentuālo daļu no sākotnējās cenas.
Barjeras novērošanā pēc dienas slēgšanas dienas, barjera tiek uzskatīta par skartu vai pārkāptu tikai tad, ja bāzes aktīva dienas slēgšanas cenas atbilst iepriekš noteiktajam līmenim.
Barjeras novērošana beigu datumā nozīmē, ka bāzes aktīva cena tiek uzskatīta par būtisku tikai barjeras pieskāriena gadījumā beigu datumā.
Atsevišķu aktīvu, piemēram, akciju, obligāciju vai preču, kopums. Šie aktīvi parasti tiek izvēlēti, pamatojoties uz konkrētu nozari vai tēmu, un tos izmanto, lai izveidotu diversificētu portfeli, kas var palīdzēt samazināt risku. Uz grozu balstīti strukturēti produkti, piemēram, sekošanas sertifikāti, ir izstrādāti, lai sekotu iepriekš noteikta aktīvu groza sniegumam. Groza sniegumu parasti mēra pēc indeksa vai etalona, un ieguldītāji var iegūt pieeju grozam, izmantojot strukturēto produktu, bez tiešas bāzes aktīvu turēšanas vai pārvaldības.
Strukturētu produktu var iegādāties par pašreizējo pieteikuma cenu. Produktiem, kas ir mazāk likvīdi, pieprasījuma un pirkšanas cenu nodrošina tirgus uzturētājs. Šajā gadījumā pirkšanas cena ir zemāka par pieprasījuma cenu.
Starpība starp pirkuma un pārdošanas cenu. Pirkšanas un pārdošanas cenu starpības apmērs ir atkarīgs no pamatā esošā instrumenta likviditātes un svārstīguma. Arī tirgus uzturētāja kvalitātei ir būtiska ietekme uz starpību. Ja tirgus veidošanai netiek pievērsta liela uzmanība, tā bieži vien rada lielu starpību, pārāk mazu apjomu vai pat pirkšanas un pārdošanas cenu neesamību.
Strukturētā produkta procentu nesošās komponentes (obligāciju komponentes) vērtība. Nepieciešams galvenokārt modificētai diferencētai aplikšanai ar nodokļiem.
Bonusa līmenis atbilst Bonusa sertifikāta Strīķa līmenim. Tas norāda minimālo summu, ko investors saņems, ja barjera netiks pārkāpta.
Bonusa ienesīgums norāda peļņu, kas iespējama Bonusa rezultātā. Emisijas datumā tas aptuveni atbilst sānu ienesīgumam. Tiklīdz Produkta cena ir augstāka par Bonusa līmeni, Bonusa ienesīgums ir nulle.
Pirkšanas iespēju līgums ir finanšu līgums, kas tā turētājam dod tiesības, bet ne pienākumu iegādāties bāzes aktīvu par noteiktu cenu (izpildes cena) noteiktā laika periodā (termiņa beigu datums). Pirkšanas iespēju līgumus parasti izmanto, lai spekulētu uz aktīva cenas pieaugumu, un tie var sniegt investoriem iespēju gūt peļņu no šādām cenu izmaiņām, nepiederot tieši attiecīgajam aktīvam.
Strukturētā produkta ierobežojums ir iezīme, kas ierobežo iespējamo peļņu, ko ieguldītājs var gūt no ieguldījuma. Maksimālais ienesīguma ierobežojums nosaka maksimālo ienesīguma līmeni, ko ieguldītājs var saņemt neatkarīgi no tā, cik ļoti var pieaugt pamatā esošā aktīva vērtība. Ierobežojumi var palīdzēt pasargāt ieguldītāju no negatīva riska un nodrošināt zināmu maksimālo peļņu, taču tie var arī ierobežot ieguldījumu potenciālo pieaugumu.
Kapitāla aizsardzības līmenis atbilst minimālajam garantētajam minimālajam dzēšanas apjomam, ko emitents garantē ieguldītājam termiņa beigās, neatkarīgi no pamatā esošā vērtspapīra snieguma.
Kad strukturētā produkta termiņš ir beidzies, nomināls tiek izpirkts. Emitents var veikt izpirkšanu saskaņā ar termiņlapu, fiziski piegādājot pamatā esošos vērtspapīrus vai veicot norēķinu skaidrā naudā. Veicot norēķinus skaidrā naudā, ieguldītājs saņem produkta vērtību (galīgās noteikšanas dienā) skaidrā naudā dzēšanas dienā.
Strukturēto produktu sertifikāts ir finanšu instrumenta veids, kas piedāvā riska darījumus ar bāzes aktīvu vai aktīvu grupu. To emitē finanšu iestāde, un tas sniedz investoriem iespēju iegūt pieeju pamatā esošā aktīva sniegumam, tieši nepiedaloties attiecīgā aktīva īpašumā vai pārvaldībā. Sertifikātu struktūra var būt dažāda, un tajos var būt iekļauti tādi elementi kā ierobežojumi, minimālās robežas un barjeras, kas ierobežo iespējamo peļņu un ieguldījumu riskus.
Nepārtraukta barjeras novērošana attiecas uz nosacījumu, ka, nosakot, vai barjeras līmenis ir sasniegts vai nav, tiek ņemts vērā katrs pamatā esošā aktīva cenas punkts, kas reģistrēts tirdzniecības stundās visā strukturētā produkta darbības laikā.
Konversijas koeficients ir pamatā esošo aktīvu daudzums, ko pārstāv strukturētais produkts.
COSI attiecas uz strukturēto produktu segmentu, kas investoriem piedāvā papildu drošību pret emitenta saistību neizpildes risku. Šie nodrošinājuma nodrošināti sertifikāti ir nodrošināti ar nodrošinājumu ķīlas veidā, kura pamatā ir produkta tirgus cena un patiesā vērtība, kas tiek noguldīta SIX Swiss Exchange. Nodrošinājuma izmantošana palīdz samazināt investoru risku un nodrošina papildu aizsardzības līmeni. Šie nodrošinājuma nodrošinājuma sertifikāti tiek apzīmēti ar paplašinājumu “COSI”, lai norādītu, ka tie ir nodrošinājuma nodrošināti instrumenti.
Kredīta kvalitāte strukturētajos produktos attiecas uz strukturētā produkta emitenta kredītspēju un finanšu stabilitāti. Kredītkvalitāti novērtē kredītreitingu aģentūras, kas izvērtē emitenta spēju pildīt savas finanšu saistības un atmaksāt parādus. Kredītkvalitāte ir svarīgs faktors, novērtējot ieguldījumu risku strukturētos produktos, jo tā var ietekmēt emitenta saistību neizpildes iespējamību. Strukturētie produkti ar augstāku kredītkvalitāti parasti tiek uzskatīti par mazāk riskantiem nekā produkti ar zemāku kredītkvalitāti.
Atvasinātie finanšu instrumenti ir finanšu instrumenti, kuru vērtība tiek iegūta no bāzes aktīva vai aktīvu grupas. Tie ir līgumi starp divām vai vairākām pusēm, kas vienojas pirkt vai pārdot pamatā esošo aktīvu nākotnes datumā par iepriekš noteiktu cenu. Atvasinātos finanšu instrumentus var izmantot, lai nodrošinātos pret tirgus riskiem vai spekulētu ar dažādu aktīvu kategoriju, piemēram, akciju, preču un valūtu, cenu izmaiņām. Atvasināto instrumentu piemēri ir iespējas līgumi, nākotnes līgumi, nestandartizēti nākotnes līgumi un mijmaiņas līgumi.
Diskonts attiecas uz cenas samazinājumu, salīdzinot ar izmaksām, kas rastos, veicot tiešo ieguldījumu pamatā esošajā aktīvā.
Attālums līdz barjerai strukturētā produktā attiecas uz starpību starp bāzes aktīva pašreizējo cenu un barjeras līmeni, kas norādīts produkta noteikumos. Tas ir rādītājs, kas parāda, cik tuvu pamatā esošā aktīva cenai ir jāpārkāpj barjeras līmenis, un to var izmantot, lai novērtētu strukturētā produkta risku. Ja attālums līdz barjerai ir neliels, barjeras pārkāpšanas iespējamība ir lielāka, un tas palielina produkta risku. Un otrādi, ja attālums līdz barjerai ir liels, produkta risks ir mazāks.
Attālums līdz strike līgumam strukturētā produktā ir starpība starp bāzes aktīva pašreizējo cenu un produkta noteikumos norādīto strike cenu. Tas ir rādītājs, kas parāda, cik tuvu bāzes aktīva cena ir izpildes cenai, un to var izmantot, lai novērtētu strukturētā produkta potenciālo ienesīgumu. Ja attālums līdz strike ir neliels, produkta potenciālā peļņa ir lielāka, ja bāzes aktīva cena pieaug vai samazinās līdz strike cenai. Un otrādi, ja attālums līdz triecienam ir liels, produkta potenciālā peļņa ir mazāka.
Šāda veida strukturētā produkta barjeras gadījumā nav nozīmes pamatā esošā aktīva sniegumam produkta termiņa laikā. Vienīgais faktors, kam ir nozīme, ir pamatā esošā aktīva cena galīgajā noteikšanas datumā. Attiecībā uz Eiropas barjeru barjeru uzskata par pārkāptu tikai tad, ja bāzes aktīva cena galīgās noteikšanas datumā ir vienāda ar barjeras līmeni vai zemāka par to.
Eusipa ir Eiropas nozares asociācija, kas pārstāv strukturēto ieguldījumu produktu un atvasināto instrumentu nozares intereses. Eusipa ir platforma, kurā tās dalībnieki var apspriest un risināt ar strukturētajiem produktiem un atvasinātajiem finanšu instrumentiem Eiropā saistītus regulējuma un tirgus jautājumus.
Ieguldījumu fondi, kurus var tirgot biržā tāpat kā akcijas vai strukturētos produktus. Populārāko ETF pamatā ir indeksi un dārgmetāli.
Patiesā vērtība ir aplēstā strukturētā produkta vērtība, kurā ņemti vērā tādi faktori kā dividendes, procentu likmes, svārstīgums un noteikumi. To aprēķina, pamatojoties uz produkta atmaksas funkciju termiņa beigās. Lai noteiktu patieso vērtību, tiek izmantoti tādi teorētiskie modeļi kā Blekš un Šolss, taču tā var atšķirties atkarībā no konkrētā izmantotā modeļa, un tā uzskatāma tikai par indikatīvu.
Strukturētā produkta termiņa pēdējā diena.
FINMA ir Šveices Finanšu tirgus uzraudzības iestāde. Tā ir galvenā regulatīvā iestāde, kas atbild par Šveices finanšu tirgu, tostarp banku, apdrošināšanas sabiedrību, biržu un citu finanšu starpnieku, uzraudzību un regulēšanu. FINMA uzdevums ir nodrošināt Šveices finanšu sistēmas stabilitāti, integritāti un pārredzamību, vienlaikus aizsargājot ieguldītājus un patērētājus.
Apakšējā robeža ir aizsardzības veids, kas ierobežo iespējamos zaudējumus par bāzes aktīvu vai pašu produktu. Minimālā cena nosaka minimālo cenas līmeni, kas pamatā esošajam aktīvam jāsasniedz, pirms produkts var tikt izpirkts vai pirms ieguldītājs var piedalīties potenciālajā peļņā. Grīdas var palīdzēt samazināt risku, kas saistīts ar ieguldījumiem produktā, bet var arī ierobežot iespējamo peļņu.
Ar mainīgo kuponu nodrošināti mainīgie vērtspapīri ir finanšu produktu veids, kas nodrošina pilnīgu kapitāla aizsardzību atsauces valūtā, kad pienāk to dzēšanas termiņš, kā arī mainīgu kupona maksājumu. Šie maksājumi ir piesaistīti noteiktai atsauces procentu likmei, kas nozīmē, ka tie var svārstīties.
Nākotnes līgumi ir finanšu līgumi, kas uzliek pircējam pienākumu pirkt aktīvu vai pārdevējam pārdot aktīvu iepriekš noteiktā datumā nākotnē un par iepriekš noteiktu cenu. Šos līgumus parasti tirgo biržā, un tie var būt saistīti ar tādiem aktīviem kā preces, akcijas vai valūtas. Vienkāršāk sakot, nākotnes līgumi ļauj investoriem šodien fiksēt cenu aktīvam, ko viņi plāno pirkt vai pārdot vēlāk, palīdzot viņiem pārvaldīt cenu svārstības un samazināt risku.
Biržu, kas veicina nesekurēto atvasināto finanšu instrumentu, piemēram, iespējas līgumu un nākotnes līgumu, tirdzniecību, sauc par nākotnes līgumu biržu. EUREX ir pasaulē atzīts nākotnes līgumu biržas piemērs.
Patiesā vērtība ir aplēstā strukturētā produkta vērtība, kurā ņemti vērā tādi faktori kā dividendes, procentu likmes, svārstīgums un noteikumi. To aprēķina, pamatojoties uz produkta atmaksas funkciju termiņa beigās. Lai noteiktu patieso vērtību, tiek izmantoti tādi teorētiskie modeļi kā Blekš un Šolss, taču tā var atšķirties atkarībā no konkrētā izmantotā modeļa, un tā uzskatāma tikai par indikatīvu.
Strukturētā produkta termiņa pēdējā diena.
FINMA ir Šveices Finanšu tirgus uzraudzības iestāde. Tā ir galvenā regulatīvā iestāde, kas atbild par Šveices finanšu tirgu, tostarp banku, apdrošināšanas sabiedrību, biržu un citu finanšu starpnieku, uzraudzību un regulēšanu. FINMA uzdevums ir nodrošināt Šveices finanšu sistēmas stabilitāti, integritāti un pārredzamību, vienlaikus aizsargājot ieguldītājus un patērētājus.
Apakšējā robeža ir aizsardzības veids, kas ierobežo iespējamos zaudējumus par bāzes aktīvu vai pašu produktu. Minimālā cena nosaka minimālo cenas līmeni, kas pamatā esošajam aktīvam jāsasniedz, pirms produkts var tikt izpirkts vai pirms ieguldītājs var piedalīties potenciālajā peļņā. Grīdas var palīdzēt samazināt risku, kas saistīts ar ieguldījumiem produktā, bet var arī ierobežot iespējamo peļņu.
Ar mainīgo kuponu nodrošināti mainīgie vērtspapīri ir finanšu produktu veids, kas nodrošina pilnīgu kapitāla aizsardzību atsauces valūtā, kad pienāk to dzēšanas termiņš, kā arī mainīgu kupona maksājumu. Šie maksājumi ir piesaistīti noteiktai atsauces procentu likmei, kas nozīmē, ka tie var svārstīties.
Nākotnes līgumi ir finanšu līgumi, kas uzliek pircējam pienākumu pirkt aktīvu vai pārdevējam pārdot aktīvu iepriekš noteiktā datumā nākotnē un par iepriekš noteiktu cenu. Šos līgumus parasti tirgo biržā, un tie var būt saistīti ar tādiem aktīviem kā preces, akcijas vai valūtas. Vienkāršāk sakot, nākotnes līgumi ļauj investoriem šodien fiksēt cenu aktīvam, ko viņi plāno pirkt vai pārdot vēlāk, palīdzot viņiem pārvaldīt cenu svārstības un samazināt risku.
Biržu, kas veicina nesekurēto atvasināto finanšu instrumentu, piemēram, iespējas līgumu un nākotnes līgumu, tirdzniecību, sauc par nākotnes līgumu biržu. EUREX ir pasaulē atzīts nākotnes līgumu biržas piemērs.
Nodrošināšana visvienkāršākajā veidā ir stratēģija, ko izmanto, lai aizsargātu ieguldījumus no iespējamiem zaudējumiem. Tas ietver pozīcijas ieņemšanu saistītā finanšu instrumentā, piemēram, iespējas līgumos vai nākotnes līgumos, lai kompensētu ar sākotnējo ieguldījumu saistīto risku. Citiem vārdiem sakot, riska ierobežošanas mērķis ir mazināt vai novērst negatīvu cenu svārstību ietekmi uz ieguldījumu, kas darbojas kā ieguldītāja apdrošināšanas polise.
Pirkšanas iespēju līgums ir naudā, ja bāzes instrumenta cena ir ievērojami augstāka par izpildes cenu. Pārdošanas iespēju līgums ir naudas vērtībā, ja bāzes instrumenta cena ir ievērojami zemāka par izpildes cenu.
Sākotnējā noteikšanas diena strukturētajos produktos ir diena, kurā tiek noteikta bāzes aktīva vērtība un produkta noteikumi. Tas iezīmē novērošanas perioda sākumu, kura laikā tiek uzraudzīti bāzes aktīva rezultāti, lai noteiktu strukturētā produkta ienesīgumu. Sākotnējā noteikšanas diena parasti ir norādīta produkta noteikumu lapā, un tā ir svarīga, jo tā nosaka sākuma punktu ieguldītāja potenciālās peļņas aprēķināšanai.
ISIN ir Šveices vērtspapīru identifikācijas numura (Valorennummer jeb Wertpapierkennnummer Vācijā) starptautiskā forma. ISIN ir starptautiskais vērtspapīru identifikācijas numurs. Tajā vienmēr ir 12 cipari un valsts identifikators. Šveices vērtspapīru ISIN sākas ar “CH”; Vācijas vērtspapīru ISIN sākas ar “DE”.
Emisija (no latīņu valodas vārda exeo = iziet, iziet) ir vērtspapīru emisija. Tas attiecas uz vērtspapīra publisku piedāvājumu iegādei regulētā tirgū.
Emitents ir strukturētā produkta izplatītājs. No juridiskā viedokļa strukturētie produkti tiek uzskatīti par emitenta parādzīmēm, un investori, kas tos iegādājas, kļūst par produkta emitenta kreditoriem.
Risks emitents attiecas uz risku, ka strukturētā produkta emitents var neizpildīt savas saistības izmaksāt ieguldītājiem solīto peļņu. Strukturēto produktu emitents parasti ir banka vai finanšu iestāde, kas emitē produktu un garantē tā ienesīgumu.
Izslēgšanas līmenis ir iepriekš noteikts pamatā esošā instrumenta cenas līmenis, kuru pārkāpjot vai pieskaroties, izslēgšanas garantijas līguma termiņš beidzas priekšlaicīgi.
Produktiem ar sviras efektu/līdzsvaru bieži vien ir vērojams ievērojamāks vērtības pieaugums vai samazinājums salīdzinājumā ar pamatā esošā instrumenta cenu svārstībām. Šo vērtību atšķirību pakāpi mēra ar sviras efektu/atšķirību.
Likviditāte norāda, cik viegli finanšu instrumentu var tirgot. Par likviditāti sauc to, cik viegli finanšu instrumentu var tirgot. To nodrošina emitents vai tirgus uzturētājs, pastāvīgi kotējot pirkšanas un pārdošanas cenas.
Kotētie strukturētie produkti ir ieguldījumu instrumenti, kurus tirgo publiskās biržās vai tirgos, piemēram, fondu biržās. Tiem ir noteiktas iezīmes un izmaksas struktūra, ko nosaka emitents un kas ir zināma ieguldītājiem iegādes brīdī. Šie produkti ir pieejami privātajiem ieguldītājiem, un tos var pirkt un pārdot tirgus laikā, līdzīgi kā citus vērtspapīrus, piemēram, akcijas vai obligācijas.
Strukturētie produkti ar bloķēšanas iespēju ļauj investoriem fiksēt savu potenciālo peļņu. Ja pamatā esošā aktīva cena sasniedz bloķēšanas līmeni, termiņa beigās tiek izmaksāta atpirkšanas summa, kas ir vismaz vienāda ar bloķēšanas līmeni, neatkarīgi no pamatā esošā aktīva cenas izmaiņām termiņa laikā.
Atgriezeniskās aplēses iespējas līgumos barjeras un/vai strike līmenis tiek noteikts tikai pēc noteikta atgriezeniskās aplēses perioda, kura laikā tiek novērota bāzes aktīva cena. Šis periods ļauj ieguldītājiem gūt labumu no labvēlīgākām pamatā esošā aktīva cenu svārstībām un var nodrošināt lielāku aizsardzību pret nelabvēlīgām cenu svārstībām.
Tos, kas nodrošina nepārtrauktu pirkšanas un pārdošanas cenu, lai nodrošinātu vērtspapīru tirgojamību (tirgus likviditāti), sauc par tirgus veidotājiem.
Strukturētā produkta termiņa pēdējā diena. Termiņā sertifikātu vai garantiju var atmaksāt, veicot norēķinus skaidrā naudā vai fiziski piegādājot pamatā esošos instrumentus.
Nekotēti strukturētie produkti ir ieguldījumu instrumenti, kurus netirgo publiskās biržās vai tirgos. Tos parasti izveido finanšu iestādes, un tiem ir sarežģītas funkcijas un izmaksu struktūras, kas pielāgotas individuālo ieguldītāju īpašajām vajadzībām. Šos produktus parasti pārdod ārpusbiržas tirgū (OTC) privātpersonām ar augstu neto vērtību vai institucionālajiem investoriem.
Nekotēti strukturētie produkti ir ieguldījumu instrumenti, kurus netirgo publiskās biržās vai tirgos. Tos parasti izveido finanšu iestādes, un tiem ir sarežģītas funkcijas un izmaksu struktūras, kas pielāgotas individuālo ieguldītāju īpašajām vajadzībām. Šos produktus parasti pārdod ārpusbiržas tirgū (OTC) privātpersonām ar augstu neto vērtību vai institucionālajiem investoriem.
Standartizēts iespēju līgums ir finanšu līgums, kas tā turētājam dod tiesības pirkt (call) vai pārdot (put) noteiktu bāzes aktīva daudzumu par iepriekš noteiktu cenu un laiku (Eiropas tipa iespēju līgumiem) vai noteiktā periodā (amerikāņu tipa iespēju līgumiem).
OTC (over the counter) ir finanšu darījums, kas notiek ārpus biržas, t. i., netiek tirgots publiskā biržā. Tā vietā darījums tiek apspriests un par to vienojas divas puses.
Ārpus naudas ir situācija, kad pašreizējā tirgus cena pamatā esošajam aktīvam nav labvēlīga iespējas līguma turētājam. Proti, ja bāzes aktīva cena ir zemāka par pirkšanas iespējas līguma izpildes cenu vai augstāka par pārdošanas iespējas līguma izpildes cenu, tiek uzskatīts, ka iespējas līgums ir ārpus naudas.
Līdzdalība attiecas uz ieguldītāja pakļautību pamatā esošajam aktīvam vai aktīviem un ar šo pakļautību saistīto iespējamo peļņu vai zaudējumiem. Līdzdalības līmeni var noteikt produkta noteikumos, un tas var atšķirties atkarībā no konkrētā produkta. Dažos gadījumos strukturētie produkti var piedāvāt pilnīgu līdzdalību pamatā esošā aktīva ienesīgumā, bet citos gadījumos līdzdalība var būt ierobežota, nosakot maksimālo summu vai citus ierobežojumus.
Izmaksu profils attiecas uz potenciālās peļņas modeli, ko produkts piedāvā ieguldītājiem visā produkta darbības laikā. Izmaksu profilu nosaka produkta struktūra un īpašības, piemēram, izpildes cena, bāzes aktīvs un dzēšanas termiņš.
Rezultāti ir vērtspapīra cenas attīstība. Darbības rezultātu apraksts parasti ir balstīts uz konkrētu laika periodu (piemēram, gadu) un izteikts procentos.
Ja strukturētais produkts paredz pamatā esošā instrumenta fizisku piegādi termiņa beigās, atbilstošais pamatā esošo instrumentu skaits tiks kreditēts turētāja kontā termiņa beigu datumā, ja ir izpildīti nosacījumi. Tomēr fizisku piegādi parasti piemēro tikai produktiem, kuru pamatā ir akcijas, bet par citiem produktiem norēķinus veic skaidrā naudā termiņa beigās (naudas norēķini).
Parasti aizņemto līdzekļu produkta iegāde un pēc tam tūlītēja saistītā iespēju līguma izmantošana, lai iegādātos vai pārdotu pamatā esošo aktīvu, būtu dārgāka nekā tieša aktīva iegāde vai pārdošana tirgū. Izmaksu starpību sauc par prēmiju, kas ir papildu izdevumi, kas rodas, izmantojot tādu sviras produktu kā garantijas ķīlu.
Laika posms no produkta izdošanas līdz brīdim, kad par to ir pilnībā samaksāts. Strukturēto produktu primārais tirgus ir tirgus, kurā emitents pirmo reizi emitē jaunus strukturētos produktus un pārdod tos investoriem. Tas ir produkta dzīves cikla sākotnējais posms, kas ietver produkta radīšanu, cenu noteikšanu un pārdošanu investoriem.
Valūta strukturētajos produktos attiecas uz valūtu, kurā tiek tirgots, pirkts vai pārdots ieguldījumu instruments. Tas ne vienmēr ir tas pats, kas bāzes aktīva valūta vai izpildes līmenis. Valūtas izvēle var ietekmēt strukturētā produkta cenu, riskus un ienesīgumu.
Produktu veidi attiecas uz konkrētām strukturēto produktu struktūrām vai veidiem, kas pieejami investoriem. Eiropā un Šveicē šie veidi cita starpā var ietvert automātiskos obligācijas, reversos konvertējamos vērtspapīrus, digitālos iespēju līgumus un barjeru iespēju līgumus.
Pārdošanas iespējas līgums dod tā turētājam tiesības pārdot noteiktu pamatā esošā vērtspapīra daudzumu par iepriekš noteiktu cenu noteiktā laika periodā (amerikāņu tipa) vai noteiktā laika brīdī (Eiropas tipa). Samazinoties pamatā esošā vērtspapīra cenai, palielinās iespējas līguma tiesību vērtība, tādējādi palielinot iespējas līguma vērtību. Tāpēc pārdošanas iespēju līguma pircējs gūst labumu no pamatā esošā vērtspapīra cenas krituma.
Funkcija quanto ļauj novērst valūtas kursa riskus produktiem, kuru produkta valūta nav bāzes valūta.
Cenas, par kurām emitenti pastāvīgi piedāvā pirkt un pārdot savus strukturētos produktus, parasti sauc par “kotācijām”. Kotācija ietver vērtspapīra simbolu, vērtspapīra numuru (ISIN), pirkšanas cenu un piedāvāto apjomu, kā arī pieprasījuma cenu un atbilstošo apjomu.
Strukturēto produktu pasaulē reitings attiecas uz strukturētā produkta emitenta kredītspējas un finanšu stabilitātes novērtējumu. Reitingu aģentūra novērtē emitenta kredītspēju un piešķir reitingu, pamatojoties uz dažādiem faktoriem, tostarp finansiālo stāvokli, saistību neizpildes risku un reputāciju tirgū. Reitings ir rādītājs, kas liecina par iespējamību, ka emitents nepildīs savas saistības, un investori to var izmantot, lai novērtētu risku, kas saistīts ar ieguldījumiem strukturētajā produktā. produkta, pēc noteikta laika perioda produkts tiek izpirkts. Izņēmums ir produkti, kuru derīguma termiņš beidzas bez vērtības, piemēram, izslēgšanas garantijas.
Produkts tiek izpirkts tā izpirkšanas datumā. To var veikt, veicot norēķinus skaidrā naudā, veicot naudas rezervāciju, vai arī veicot faktisko piegādi.
Reversais konvertējamais vērtspapīrs piedāvā fiksētu procentu likmi (kuponu), kas parasti ir augstāka nekā pašreizējās tirgus likmes. Termiņā emitents var vai nu atmaksāt nominālvērtību, vai arī piegādāt noteiktu skaitu pamatā esošo akciju. Ja novērtēšanas dienā akciju cena ir zemāka par realizācijas cenu, atmaksa parasti tiek veikta akcijās. Tomēr, ja akciju cena ievērojami samazinās, procentu maksājumi var būt nepietiekami, lai segtu zaudējumus, un tādējādi ieguldītājiem var rasties zaudējumi.
Daudzi strukturētie produkti piedāvā pievilcīgu ienesīgumu pat tad, ja pamatā esošā instrumenta cena samazinās, ja vien tā nesasniedz vai nesamazinās zem fiksētas barjeras. Pašreizējo bāzes pozīcijas attālumu līdz šai barjerai sauc par riska buferi.
Strukturētie produkti var radīt pievilcīgu peļņu pat tad, ja pamatā esošā instrumenta cena nedaudz samazinās, ja vien netiek pārkāpts iepriekš noteiktais drošības slieksnis. Pašreizējo cenu starpību starp pamatā esošo instrumentu un šo slieksni sauc par “drošības rezervi”.
Strukturēto produktu otrreizējais tirgus ir tirgus, kurā investori pērk un pārdod jau emitētus strukturētos produktus pēc to sākotnējās emisijas primārajā tirgū. Tas ir tirgus, kurā investori var tirgot strukturētos produktus ar citiem investoriem, nevis iegādāties tos tieši no emitenta. Sekundārais tirgus nodrošina likviditāti investoriem, kuri vēlas iziet no savām pozīcijām vai iegādāties vairāk strukturētā produkta.Vērtspapīrs/SIN Vērtspapīra identifikācijas numurs (Valorennummer) ir identifikācijas numurs, kas piešķirts visiem Šveices biržā kotētajiem vērtspapīriem. Vācijā tam līdzvērtīgs ir Wertpapierkennnummer.
SIX Exchange ir Šveices birža, kas nodrošina tirdzniecības platformu dažādiem finanšu produktiem, tostarp strukturētiem produktiem. Tā ir populāra birža strukturēto produktu tirdzniecībai, jo tajā ir pārredzama un regulēta tirdzniecības vide. SIX Exchange ļauj investoriem pirkt un pārdot biržā kotētos strukturētos produktus, nodrošinot tirgus likviditāti un cenu pārredzamību.
Softcallable ir strukturēta produkta veids, kas ļauj emitentam pirms termiņa izpirkt produktu, bet tikai ar noteiktiem nosacījumiem, kas norādīti produkta noteikumos. Šie nosacījumi var ietvert noteiktas cenas sliekšņa sasniegšanu vai konkrēta laika perioda pārsniegšanu. Softcallable produkti parasti piedāvā augstāku ienesīgumu nekā tradicionālās obligācijas, jo pastāv iespēja tos dzēst pirms termiņa, taču šī īpašība arī pakļauj investorus lielākam riskam.
Emitenti parasti uztur savu emitēto vērtspapīru pirkšanas un pārdošanas cenas, pat ja tirgus nav aktīvs. Tas palīdz nodrošināt, ka vērtspapīri joprojām ir tirgojami. Starpību starp pirkšanas un pārdošanas cenu sauc par “starpību”.
Parasti strukturētā produkta iespējas līguma komponents nosaka izpildes līmeni. Šis līmenis kalpo kā bāzes līmenis ieguldītāja iesaistei pamatā esošā aktīva vērtības pieaugumā (call) vai samazinājumā (put).
Strukturēts produkts ir finanšu produkts, kas apvieno tradicionālos instrumentus ar atvasinātajiem instrumentiem, lai radītu unikālu ieguldījumu iespēju. Finanšu iestāde to sagatavo un izsniedz kā atsevišķu produktu.
Parakstīšanās periods ir periods, kura laikā ieguldītājs var parakstīties uz jaunu strukturētu produktu pirms tā iegādes vēlāk saskaņā ar emisijas noteikumiem un nosacījumiem.
Strukturētā produkta noteikumu lapa ir dokuments, kurā izklāstīti produkta noteikumi un nosacījumi. Tajā ietverta tāda informācija kā pamatā esošais aktīvs, izmaksas struktūra, barjeras līmeņi, novērošanas periods un dzēšanas termiņš. Noteikumu lapa sniedz investoriem skaidru izpratni par to, kā strukturētais produkts darbojas un kāda ir to iespējamā peļņa un riski.
Iespējas līguma vai garantijas līguma cena sastāv no diviem elementiem: “iekšējās vērtības” un “laika vērtības”. Laika vērtības komponentu ietekmē ne tikai bāzes aktīva cenas svārstības, bet arī citu faktoru, piemēram, svārstīguma, procentu likmju un dividenžu, izmaiņas.
Sekojošais sertifikāts ir ieguldījumu produkta veids, kas seko konkrēta finanšu tirgus indeksa, piemēram, S&P 500, sniegumam. Izsekošanas sertifikāta vērtība pieaug vai samazinās atbilstoši indeksam, kuram tas seko. Tas investoriem nodrošina vienkāršu veidu, kā iegūt pieeju konkrētam tirgum, nepērkot un neapsaimniekojot atsevišķas akcijas vai aktīvus šajā tirgū.
“Twin-win” sertifikāti piedāvā investoriem iespēju potenciāli gūt peļņu gan no pamatā esošā aktīva cenas pieauguma, gan samazinājuma. Tomēr, ja pamatā esošā aktīva cena ievērojami samazinās, pastāv risks, ka var tikt pārsniegta noteiktā drošības barjera. Šādā gadījumā ieguldītājiem var rasties ievērojami zaudējumi.
Strukturēto produktu pamatā esošais instruments ir aktīvs vai finanšu instruments, uz kuru balstās produkts. Tas var būt viens aktīvs vai aktīvu grozs, piemēram, akcijas, obligācijas, preces vai valūtas. Strukturētā produkta ienesīgumu nosaka pamatā esošā(-o) aktīva(-u) ienesīgums.
Valor kods ir unikāls identifikators, ko Šveices Strukturēto produktu asociācija (SSPA) piešķir konkrētam strukturētam produktam. Tas ļauj viegli identificēt un izsekot produktu tirgū.
ir finanšu instrumenta, piemēram, akcijas vai obligācijas, cenas izmaiņu laika gaitā rādītājs. Tas sniedz priekšstatu par ieguldījumu kāpumiem un kritumiem jeb “uzplaiksnījumiem”. Lielāks svārstīgums nozīmē, ka cena īsā laikā var krasi mainīties, savukārt mazāks svārstīgums norāda uz stabilāku un vienmērīgāku cenu svārstību. Izpratne par svārstīgumu var palīdzēt novērtēt ar ieguldījumu saistītos iespējamos riskus un ieguvumus.
Valor kods ir unikāls identifikators, ko Šveices Strukturēto produktu asociācija (SSPA) piešķir konkrētam strukturētam produktam. Tas ļauj viegli identificēt un izsekot produktu tirgū.
ir finanšu instrumenta, piemēram, akcijas vai obligācijas, cenas izmaiņu laika gaitā rādītājs. Tas sniedz priekšstatu par ieguldījumu kāpumiem un kritumiem jeb “uzplaiksnījumiem”. Lielāks svārstīgums nozīmē, ka cena īsā laikā var krasi mainīties, savukārt mazāks svārstīgums norāda uz stabilāku un vienmērīgāku cenu svārstību. Izpratne par svārstīgumu var palīdzēt novērtēt ar ieguldījumu saistītos iespējamos riskus un ieguvumus.
Tas ir finanšu instruments, kas dod tiesības, bet ne pienākumu pirkt vai pārdot bāzes aktīvu (piemēram, akciju) par konkrētu cenu, ko sauc par “izpildes cenu”, pirms noteikta termiņa beigām. Warranti ir līdzīgi iespējas līgumiem, taču tos emitē paši uzņēmumi, nevis tirgo biržā. Ieguldījumi garantijas vērtspapīros ļauj potenciāli gūt peļņu no pamatā esošā aktīva cenas izmaiņām, nepiedaloties tiešā tā īpašumā, taču paturiet prātā, ka, ja garantijas vērtspapīrs netiek realizēts līdz tā derīguma termiņa beigām, tas kļūst bezvērtīgs.
Visnelabvēlīgākā situācija ir aizsardzības veids, kas tiek piedāvāts dažos strukturētos produktos. Tas garantē, ka ieguldītājs saņems vismaz sliktāko sniegumu no pamatā esošo aktīvu grupas, pat ja faktiskais ienākums no ieguldījuma ir negatīvs. Tas nozīmē, ka gadījumā, ja viena vai vairāku grupas aktīvu vērtība ievērojami samazinās, ieguldītājs joprojām saņems solīto minimālo peļņu. Visnelabvēlīgākā scenārija iezīme ir paredzēta, lai ieguldītājiem nodrošinātu zināmu aizsardzību pret negatīviem notikumiem un samazinātu viņu pakļautību riskam.
Ienesīguma palielināšanas produkti ir Šveicē populārs strukturēto ieguldījumu produktu veids, kam ir ierobežots ienesīguma potenciāls, jo ir noteikta robežvērtība vai ierobežojums. Šos produktus dēvē arī par maksimālās peļņas produktiem. Apmaiņā pret to ieguldītāji saņem vai nu bāzes aktīva diskontu (diskonta sertifikātu gadījumā), vai kuponu (barjerkonvertējamo reverso konvertējamo vai reverso konvertējamo vērtspapīru gadījumā). Ienesīguma palielināšanas produkti ir izstrādāti, lai gūtu lielāku peļņu nekā tiešais ieguldījums pamatā esošajā aktīvā, jo īpaši svārstīgos tirdzniecības tirgos.
Get Started with YiELDEN
