Prodotti strutturati e investimenti alternativi: Esposizione innovativa a Private Equity, Real Estate

Negli ultimi anni il mondo degli investimenti ha subito un cambiamento significativo, in quanto gli investitori cercano sempre più di diversificare i loro portafogli e di mitigare i rischi.

Un modo per ottenere questa diversificazione è l’utilizzo di prodotti strutturati e investimenti alternativi.

Le esplorerà il modo in cui i prodotti strutturati vengono utilizzati per offrire un’esposizione a classi di attività alternative come il private equity, il real estate e le infrastrutture. Approfondiremo inoltre i vantaggi, i rischi e gli esempi di queste soluzioni di investimento innovative.

Prodotti strutturati

I prodotti strutturati sono strumenti finanziari preconfezionati progettati per offrire agli investitori un’esposizione personalizzata a diverse classi di attività e profili di rischio-rendimento. Questi prodotti spesso combinano investimenti tradizionali, come azioni e obbligazioni, con strumenti derivati per creare una soluzione di investimento unica. I prodotti strutturati possono essere personalizzati per soddisfare le esigenze e le preferenze specifiche degli investitori, tra cui la protezione del capitale, il miglioramento dei rendimenti o la riduzione della volatilità.

Investimenti alternativi

Gli investimenti alternativi si riferiscono a classi di attività che non rientrano nelle categorie di investimento tradizionali, come azioni, obbligazioni e liquidità. Esempi di investimenti alternativi sono il private equity, l’immobiliare, le infrastrutture, gli hedge fund e le materie prime. Questi investimenti sono spesso caratterizzati da una bassa correlazione con le classi di attività tradizionali, il che li rende interessanti ai fini della diversificazione. Tuttavia, tendono anche a essere meno liquidi e più complessi degli investimenti tradizionali.

Prodotti strutturati e investimenti alternativi: Un binomio perfetto

Negli ultimi anni, le istituzioni finanziarie hanno sviluppato prodotti strutturati che offrono agli investitori un’esposizione agli investimenti alternativi. In questo modo, hanno permesso agli investitori di accedere a classi di attività non tradizionali, un tempo riservate agli istituzionali o agli individui con un patrimonio netto elevatissimo. Questi prodotti strutturati spesso incorporano investimenti alternativi nel loro design, consentendo un’esposizione personalizzata e un profilo di rischio-rendimento unico.

Private Equity

Il private equity si riferisce agli investimenti in società a capitale privato, non quotate in borsa. Gli investitori si espongono tipicamente al private equity attraverso società in accomandita o fondi che mettono insieme capitali di vari investitori per acquisire, gestire e vendere società private. I prodotti strutturati che offrono un’esposizione al private equity spesso prevedono investimenti in fondi che detengono un portafoglio diversificato di investimenti in private equity.

Esempio: Titoli di credito collegati ad azioni private

Le private equity-linked notes (PELN) sono prodotti strutturati che offrono agli investitori un’esposizione alla performance di un fondo di private equity o di un paniere di investimenti di private equity. Il rendimento del PELN è legato alla performance del fondo di private equity sottostante, consentendo agli investitori di partecipare alla crescita delle società private senza investire direttamente in esse. A seconda della loro struttura e degli investimenti sottostanti, queste note possono fornire protezione del capitale o rendimenti più elevati.

Immobili

Gli investimenti immobiliari comportano l’acquisizione, la gestione e la cessione di proprietà fisiche, come edifici residenziali o commerciali. Gli investitori possono ottenere un’esposizione al settore immobiliare attraverso vari mezzi, tra cui la proprietà diretta, i fondi di investimento immobiliare (REIT) e i fondi che investono in attività immobiliari.

Esempio: Note legate al settore immobiliare

Le note legate al settore immobiliare sono prodotti strutturati che offrono agli investitori un’esposizione alla performance di un portafoglio o di un indice immobiliare. Queste note possono essere legate a vari settori immobiliari, come quello residenziale, commerciale o industriale, e possono offrire protezione del capitale o rendimenti superiori. Ad esempio, una nota può essere legata alla performance di un indice REIT, consentendo agli investitori di ottenere un’esposizione diversificata alle attività immobiliari senza la necessità di possederle direttamente.

Infrastrutture

Gli investimenti in infrastrutture riguardano il finanziamento, la costruzione, la gestione e la manutenzione di strutture e servizi essenziali, come i trasporti, l’energia e le telecomunicazioni. Questi investimenti offrono in genere flussi di cassa stabili e a lungo termine, il che li rende un’opzione interessante per gli investitori che cercano reddito e diversificazione.

Esempio: Note legate all’infrastruttura

Le Infrastructure-linked notes sono prodotti strutturati che offrono un’esposizione alla performance di asset o fondi infrastrutturali. Queste note possono essere legate alla performance di un progetto infrastrutturale specifico, come una strada a pedaggio, o a un portafoglio diversificato di attività infrastrutturali gestite da un fondo. I rendimenti di queste note possono essere legati ai flussi di cassa o alla performance complessiva delle attività sottostanti, offrendo agli investitori un potenziale di reddito e di rivalutazione del capitale.

Vantaggi dei prodotti strutturati con investimenti alternativi

1. Diversificazione: I prodotti strutturati che forniscono un’esposizione agli investimenti alternativi offrono agli investitori l’opportunità di diversificare i loro portafogli al di là delle classi di attività tradizionali, riducendo potenzialmente il rischio complessivo del portafoglio e aumentando i rendimenti.
2. Personalizzazione: I prodotti strutturati possono essere personalizzati per soddisfare le esigenze e le preferenze specifiche degli investitori, consentendo loro di accedere a investimenti alternativi con diversi gradi di protezione del capitale, esposizione al rischio e potenziale di rendimento.
3. Liquidità: Sebbene gli investimenti alternativi siano spesso meno liquidi di quelli tradizionali, i prodotti strutturati possono fornire un mezzo più liquido per ottenere un’esposizione a queste classi di attività. Ciò è particolarmente vantaggioso per gli investitori che necessitano di maggiore flessibilità nelle loro strategie di investimento.
4. Accesso alle competenze: I prodotti strutturati legati agli investimenti alternativi spesso prevedono partnership con gestori specializzati, garantendo agli investitori l’accesso alle competenze del settore e migliorando potenzialmente i risultati degli investimenti.

Rischi dei prodotti strutturati con investimenti alternativi

1. Complessità: I prodotti strutturati sono spesso più complessi degli investimenti tradizionali e richiedono una comprensione più approfondita delle attività e delle strutture sottostanti. Questa complessità può rendere difficile per gli investitori valutare appieno i rischi e i potenziali rendimenti di questi prodotti.
2. Rischio di controparte: poiché i prodotti strutturati comportano spesso l’uso di derivati, gli investitori sono esposti al rischio di controparte, ossia al rischio che l’emittente del prodotto strutturato o la controparte del contratto derivato non adempiano ai loro obblighi.
3. Rischio di liquidità: Sebbene i prodotti strutturati possano offrire una maggiore liquidità rispetto agli investimenti diretti in classi di attività alternative, possono comunque essere meno liquidi degli investimenti tradizionali, in particolare nei periodi di stress del mercato.
4. Commissioni e costi: I prodotti strutturati possono presentare commissioni e costi più elevati rispetto agli investimenti tradizionali, a causa della natura complessa della loro progettazione e del coinvolgimento di più parti, come emittenti, gestori patrimoniali e controparti di derivati.

Incorporando investimenti in private equity, immobili e infrastrutture all’interno di prodotti strutturati, le istituzioni finanziarie hanno ampliato l’accesso a queste classi di attività, offrendo profili di rischio-rendimento personalizzabili e il potenziale di una maggiore diversificazione del portafoglio. Tuttavia, gli investitori devono considerare attentamente la complessità, i rischi e i costi associati a questi prodotti prima di incorporarli nelle loro strategie di investimento.