Probabilità di colpire la barriera

Una delle caratteristiche principali di molti prodotti strutturati è la presenza di barriere, ossia di livelli predefiniti che, una volta raggiunti, possono innescare cambiamenti nel payoff o nella struttura del rischio del prodotto.

By impiegando simulazioni Monte Carlo, possono quantificare meglio la probabilità di violazione delle barriere e prendere decisioni ben informate.

La Barrier Hit Probability (BHP) è una metrica fondamentale che quantifica la probabilità che una barriera venga toccata dall’asset sottostante durante il periodo di investimento. Che cos’è il concetto di BHP, il suo calcolo mediante simulazioni Monte Carlo e le implicazioni della violazione della barriera nei prodotti di yield enhancement e di partecipazione? Probabilità di impatto della barriera e simulazione Monte Carlo. Il BHP viene calcolato utilizzando sofisticati modelli di valutazione che tengono conto dei dati di mercato attuali e della dinamica dell’attività sottostante. Uno dei metodi più diffusi per stimare il BHP è la simulazione Monte Carlo, una tecnica statistica che genera un gran numero di scenari casuali per il percorso del prezzo dell’asset. Simulando migliaia o addirittura milioni di percorsi possibili, il modello può stimare la probabilità che l’attività sottostante tocchi il livello barriera durante il periodo di investimento. Il metodo di simulazione Monte Carlo è particolarmente utile per i prodotti strutturati con payoff complessi o con sottostanti multipli, in quanto può tenere conto delle intricate relazioni tra gli asset e le variabili di mercato. Il BHP derivato dal modello aiuta gli investitori e gli emittenti a comprendere i rischi associati al prodotto strutturato e a prendere decisioni più informate sui loro investimenti. La violazione della barriera e le sue implicazioni. Livello di barriera Nel contesto dei prodotti strutturati, una violazione della barriera si verifica quando il prezzo dell’attività sottostante tocca il livello di barriera predefinito. Questa violazione può avere conseguenze significative sul diagramma di payoff e sul profilo di rischio del prodotto. Per i prodotti di yield enhancement e di partecipazione (corrispondenti alle categorie di prodotto 12 e 13 della SSPA Swiss Derivative Map©), quali sono le mappe dei derivati prodotte da EUSIPA e SSPA? Il Barrier Level funge da livello di protezione condizionale del capitale. Se la barriera viene superata, il buffer di rischio si esaurisce e la protezione condizionata del capitale viene meno. Quando si verifica la rottura della barriera, la capacità del prodotto strutturato di partecipare al calo dei prezzi e la sua protezione condizionata del capitale non sono più disponibili. Se il prezzo dell’attività sottostante è inferiore al livello di Strike alla scadenza, il regolamento del prodotto dipenderà dal tipo di regolamento specificato. Ciò può comportare la consegna dell’attività sottostante al livello Strike o un regolamento in contanti basato sul prezzo dell’attività alla scadenza. Tipi di osservazione delle barriere. Scelta tra opzioni con barriera americana ed europea nei prodotti strutturati. Esistono due tipi principali di metodi di osservazione delle barriere: l’osservazione delle barriere alla chiusura giornaliera e l’osservazione delle barriere alla scadenza (note anche come barriere europee).

1. Osservazione della barriera alla chiusura giornaliera

Nel caso di un’osservazione della barriera alla chiusura giornaliera, per determinare il tocco della barriera si considerano i prezzi di chiusura giornalieri dell’attività sottostante. Questo tipo di osservazione tiene conto delle fluttuazioni del mercato durante l’intero periodo di investimento ed è generalmente considerato più conservativo rispetto all’osservazione della barriera alla scadenza. La probabilità di toccare la barriera è più alta con l’osservazione giornaliera ravvicinata, poiché ci sono più punti dati da monitorare per individuare potenziali violazioni.

1. Osservazione della barriera alla scadenza (barriere europee)

Con l’osservazione della barriera alla scadenza, solo il prezzo dell’attività sottostante alla scadenza è rilevante per determinare il tocco della barriera. Questo approccio semplifica il processo di monitoraggio della barriera e può determinare una probabilità di impatto inferiore rispetto all’osservazione ravvicinata giornaliera. Tuttavia, questo metodo può anche esporre gli investitori a rischi più elevati, in quanto un unico grande movimento di prezzo alla scadenza può innescare una violazione della barriera senza alcuna indicazione precedente. La Barrier Hit Probability è una metrica fondamentale per comprendere i rischi e le opportunità associate ai prodotti strutturati con barriere. Utilizzando modelli di valutazione sofisticati, come le simulazioni Monte Carlo, gli investitori e gli emittenti possono valutare meglio la probabilità di una violazione della barriera e prendere decisioni di investimento informate.