Abbracciare l’ESG nei prodotti strutturati europei e svizzeri: l’evoluzione del panorama normativo.

Un cambiamento verso una maggiore trasparenza, sostenibilità e protezione degli investitori nel settore finanziario.

Aamento dei fattori ESG nel mondo degli investimenti, i mercati europei dei prodotti strutturati si stanno adattando per soddisfare le preferenze degli investitori in materia di sostenibilità.

I fattori ambientali, sociali e di governance (ESG) stanno diventando sempre più importanti per gli investitori che vogliono allineare i loro portafogli ai principi di sostenibilità. Domande frequenti e glossario

Il mercato europeo dei prodotti strutturati non fa eccezione, in quanto gli investitori cercano soluzioni innovative che soddisfino le loro preferenze ESG.

Questo articolo analizza i recenti sviluppi normativi, tra cui la consultazione dell’ESMA sulle linee guida riviste per la governance dei prodotti MiFID II e i requisiti finali di idoneità di MiFID II.

Questi sviluppi determineranno il futuro dei prodotti strutturati incentrati sui temi ESG nel mercato europeo.

1. Consultazione dell’ESMA sulla revisione delle linee guida sulla governance dei prodotti della MiFID II

L’8 luglio 2022, l’Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA) ha pubblicato un documento di consultazione che propone aggiornamenti alle linee guida sulla governance dei prodotti della MiFID II. Le modifiche proposte mirano a migliorare la trasparenza e l’efficacia dei prodotti strutturati legati all’ESG. Le proposte principali includono:

1. Specificare chiaramente gli obiettivi di sostenibilità per i prodotti legati a tali obiettivi, che aiuteranno gli investitori a comprendere meglio l’impatto previsto dei prodotti sull’ambiente e sulla società.
2. Definire i mercati target per i prodotti complessi, compresi alcuni derivati OTC o prodotti strutturati, a livello di singolo prodotto invece di utilizzare un approccio a cluster. Questa modifica mira a migliorare l’accuratezza della commercializzazione dei prodotti e delle valutazioni di idoneità.
3. Garantire la definizione di una strategia di distribuzione compatibile, in grado di migliorare l’allineamento tra i prodotti e le esigenze degli investitori.
4. Effettuare revisioni periodiche dei prodotti in linea con il principio di proporzionalità, che contribuirà a mantenere l’efficienza del mercato e la protezione degli investitori.

Questi aggiornamenti, una volta implementati, contribuiranno ad allineare il mercato dei prodotti strutturati agli obiettivi ESG e a migliorare la protezione degli investitori.

1. Requisiti finali di idoneità MiFID II dell’ESMA

Il 23 settembre 2022 l’ESMA ha pubblicato gli orientamenti finali su alcuni aspetti dei requisiti di idoneità della MiFID II. Le linee guida aggiornate includono le preferenze di sostenibilità, la valutazione di tali preferenze e i requisiti organizzativi per la formazione del personale e la conservazione di registri appropriati delle preferenze dei consumatori.

Questo sviluppo garantirà che i fornitori di prodotti strutturati tengano conto delle preferenze ESG dei clienti quando offrono consulenza sugli investimenti e allineino meglio i loro prodotti ai valori degli investitori.

E probabilmente influenzerà ulteriori iniziative nel mercato dei rating ESG, incidendo potenzialmente sulle modalità di valutazione dei prodotti strutturati sostenibili e sulla capacità dei fornitori di rating di operare.

Mentre il mercato europeo dei prodotti strutturati si evolve per soddisfare le crescenti preferenze ESG degli investitori retail, gli sviluppi normativi come le linee guida riviste sulla governance dei prodotti di MiFID II, i requisiti finali di idoneità di MiFID II e la consultazione della Commissione europea sui rating e i fattori ESG svolgeranno un ruolo fondamentale nel plasmare il futuro del mercato.

Gli investitori e gli emittenti devono tenersi informati su questi cambiamenti normativi per navigare con successo nel panorama sempre più complesso dei prodotti strutturati ESG in Europa.