Scelta tra opzioni con barriera americana ed europea nei prodotti strutturati.

La scelta tra le opzioni di barriera americane o europee nei prodotti strutturati convertibili con barriera è una decisione critica che dipende dalle preferenze dell’investitore, dalla sua propensione al rischio e dai suoi obiettivi finanziari.

A Una scelta ben informata tra queste opzioni consente agli investitori di ottimizzare la propria strategia d’investimento, allineandola alla propria tolleranza al rischio e massimizzando i rendimenti potenziali e mitigando le perdite potenziali. La chiave è valutare attentamente i vantaggi e gli svantaggi di ciascuna opzione e prendere una decisione completa che si adatti agli obiettivi finanziari individuali.

In generale, le convertibili con barriera americane offrono maggiore flessibilità agli investitori, in quanto possono essere esercitate in qualsiasi momento prima o alla scadenza, purché venga raggiunto il livello di barriera. Ciò può essere vantaggioso in situazioni in cui l’investitore prevede che il prezzo dell’attività sottostante raggiungerà il livello barriera prima della scadenza. Domande frequenti e glossario

D’altro canto, le convertibili con barriera europea possono offrire un premio inferiore, in quanto consentono l’esercizio solo alla scadenza. Tuttavia, possono anche offrire maggiore certezza all’investitore, in quanto non richiedono un monitoraggio costante dell’andamento del prezzo dell’attività sottostante.

In definitiva, la scelta tra le convertibili con barriera americana o europea dipende dagli obiettivi specifici e dalla tolleranza al rischio dell’investitore.

A differenza di un’opzione di tipo europeo, il diritto di esercitare un’opzione di tipo americano può essere esercitato in qualsiasi momento fino alla data di scadenza.

Se un investitore non ha problemi a monitorare costantemente il prezzo dell’attività sottostante e cerca una maggiore flessibilità, può preferire le convertibili con barriera americana. Se un investitore è più avverso al rischio e cerca un premio più basso con un maggior grado di certezza, può preferire le convertibili con barriera europea.

Un tipo di prodotto strutturato molto diffuso è il barrier convertible o il reverse barrier convertible. Questi prodotti sono concepiti per offrire agli investitori un’esposizione alle attività sottostanti, fornendo al contempo una protezione dai ribassi sotto forma di barriera. I diversi tipi di barriere che possono essere utilizzate nei prodotti strutturati convertibili con barriera e convertibili con barriera inversa.

Una barriera in un prodotto strutturato è un livello predefinito che, se superato, determina una modifica della struttura del prodotto. Una barriera può essere impostata a diversi livelli in base alla propensione al rischio dell’investitore e alla volatilità dell’attività sottostante. Se il valore dell’attività sottostante scende al di sotto della barriera, il prodotto può essere convertito in un altro titolo o può perdere parte del suo valore principale. Al contrario, se il valore dell’attività sottostante rimane al di sopra della barriera, il prodotto continuerà a funzionare come previsto.

Esistono diversi tipi di barriere che possono essere utilizzate nei prodotti strutturati convertibili con barriera e convertibili con barriera inversa. Queste barriere includono:

• Barriera up-and-in: Una barriera up-and-in è una barriera che si attiva solo se il valore dell’attività sottostante sale al di sopra di un livello predefinito. Se il valore dell’asset sottostante rimane al di sotto della barriera, il prodotto continuerà a funzionare come previsto. Tuttavia, se il valore dell’attività sottostante supera la barriera, il prodotto può essere convertito in un altro titolo o può perdere parte del suo valore principale.

• Barriera down-and-in: Una barriera down-and-in è una barriera che si attiva solo se il valore dell’attività sottostante scende al di sotto di un livello predefinito. Se il valore dell’asset sottostante rimane al di sopra della barriera, il prodotto continuerà a funzionare come previsto. Tuttavia, se il valore dell’attività sottostante scende al di sotto della barriera, il prodotto può essere convertito in un altro titolo o può perdere parte del suo valore principale.

• Barriera up-and-out: Una barriera up-and-out è una barriera che si attiva se il valore dell’attività sottostante sale oltre un livello predefinito. Se il valore dell’asset sottostante rimane al di sotto della barriera, il prodotto continuerà a funzionare come previsto. Tuttavia, se il valore dell’attività sottostante supera la barriera, il prodotto sarà convertito in un altro titolo o potrà perdere parte del suo valore principale.

• Barriera down-and-out: Una barriera down-and-out è una barriera che si attiva se il valore dell’attività sottostante scende al di sotto di un livello predefinito. Se il valore dell’asset sottostante rimane al di sopra della barriera, il prodotto continuerà a funzionare come previsto. Tuttavia, se il valore dell’attività sottostante scende al di sotto della barriera, il prodotto sarà convertito in un altro titolo o potrà perdere parte del suo valore principale.

• Doppia barriera: Una doppia barriera è un prodotto che presenta sia una barriera verso l’alto che una verso il basso.

L’osservazione della barriera è un aspetto cruciale dei prodotti strutturati che contengono opzioni barriera. Le opzioni con barriera sono un tipo di strumento finanziario derivato che prevede un pagamento al possessore se il prezzo dell’attività sottostante supera un livello di barriera predeterminato.

Questi prodotti strutturati possono essere europei o americani e possono avere una barriera di osservazione continua o discreta. In questo articolo spiegheremo la differenza tra questi due tipi di osservazione con barriera e forniremo esempi di prodotti strutturati convertibili con barriera.

Osservazione della barriera: Osservazione continua o discreta L’osservazione della barriera si riferisce al modo in cui viene monitorato il livello della barriera. Nell’osservazione continua della barriera, il livello della barriera viene monitorato continuamente per tutta la durata dell’opzione. Ciò significa che se il prezzo dell’attività sottostante tocca il livello di barriera in qualsiasi momento durante la vita dell’opzione, questa scatta.

Al contrario, l’osservazione discreta della barriera significa che il livello della barriera viene monitorato solo a intervalli specifici. Questi intervalli possono essere giornalieri, settimanali o mensili, a seconda dei termini dell’opzione. Se il prezzo del sottostante supera il livello barriera durante uno di questi intervalli, l’opzione viene attivata.

Opzioni europee e americane Anche i prodotti strutturati possono essere europei o americani. La differenza fondamentale tra questi due tipi di opzioni è il momento in cui l’opzione può essere esercitata. Con un’opzione europea, l’opzione può essere esercitata solo alla data di scadenza. Nel caso di un’opzione americana, invece, l’opzione può essere esercitata in qualsiasi momento fino alla data di scadenza compresa.

Esempi di prodotti strutturati convertibili con barriera I prodotti strutturati convertibili con barriera sono un tipo di prodotto strutturato che contiene un’obbligazione convertibile e un’opzione barriera. L’obbligazione convertibile fornisce all’intestatario un flusso di reddito fisso, mentre l’opzione con barriera fornisce all’intestatario un kicker azionario. L’equity kicker viene pagato se il prezzo dell’azione sottostante supera il livello barriera.

Un esempio di prodotto strutturato convertibile con barriera e osservazione continua della barriera è un’obbligazione convertibile inversa. Un’obbligazione reverse convertible è un tipo di prodotto strutturato in cui il possessore riceve pagamenti di cedole fisse in cambio della rinuncia al diritto all’attività sottostante alla scadenza. Se il prezzo dell’attività sottostante scende al di sotto del livello barriera, il possessore sarà tenuto a prendere in consegna l’attività sottostante alla scadenza.

Il livello di barriera viene costantemente monitorato per tutta la durata dell’obbligazione e se il prezzo dell’attività sottostante supera il livello di barriera in qualsiasi momento della vita dell’obbligazione, il possessore sarà tenuto a prendere in consegna l’attività sottostante alla scadenza.

In finanza, un’opzione con barriera è un tipo di derivato che ha un livello di prezzo incorporato (la “barriera”) che, una volta raggiunto, attiva o disattiva l’opzione. La differenza tra le opzioni con barriera americane ed europee sta nel momento in cui il titolare dell’opzione può esercitarla.

Un’opzione americana con barriera può essere esercitata dal titolare dell’opzione in qualsiasi momento prima o alla scadenza, purché il prezzo dell’attività sottostante raggiunga il livello di barriera. Al contrario, un’opzione con barriera europea può essere esercitata solo alla scadenza e il titolare dell’opzione deve attendere la data di scadenza per determinare se l’opzione sarà attivata o disattivata in base al fatto che il prezzo dell’attività sottostante abbia raggiunto il livello di barriera.

Un’opzione europea knock-in (barriera) è un tipo di opzione barriera europea che diventa attiva solo se il prezzo dell’attività sottostante raggiunge il livello barriera alla data di scadenza o prima di essa. Se il livello barriera non viene raggiunto entro la data di scadenza, l’opzione rimane inattiva e scade senza valore.

In questo caso, l’andamento del prezzo dell’attività sottostante durante il periodo è irrilevante e conta solo il prezzo alla data del fixing finale.

L’osservazione della barriera alla scadenza (Barriere europee) significa che il titolare dell’opzione deve attendere la data di scadenza per determinare se il livello di barriera è stato raggiunto.

Se il prezzo dell’attività sottostante è pari o inferiore al livello di barriera alla data di scadenza, la barriera viene considerata violata e l’opzione viene attivata. Se alla scadenza il prezzo del sottostante è superiore al livello barriera, l’opzione rimane inattiva e il titolare non riceve nulla.