שאלות נפוצות ומילון מונחים
ברוכים הבאים לדף המשאבים שלנו, שם המטרה שלנו היא לספק לך מדור שאלות נפוצות נרחב ומילון מונחים מקיף המשמש התחלה לסביבת המוצרים המובנים. על ידי מתן הסברים ברורים והתייחסות לשאלות נפוצות, אנו שואפים להפוך את המונחים והמושגים המורכבים הקשורים למוצרים ותעודות מובנים, להעצים אותך לנווט בנוף הדינמי הזה בביטחון.
שאלות נפוצות
על מוצרים מובנים
מילון מונחים
על מוצרים מובנים
תעודות מנוהלות אקטיביות (AMC) הן מכשירים פיננסיים הדורשים ניהול אקטיבי ומבוססים על אסטרטגיות השקעה דינמיות. נכס הבסיס מנוהל על פי הנחיות ההשקעה שנקבעו על ידי יועץ המשקיעים.
אופציה אמריקאית היא סוג של חוזה פיננסי שניתן לממש בכל עת עד למועד הפירעון, בניגוד לאופציה אירופאית.
מחיר שאלו הוא המחיר שבו מוכר מוכן למכור נייר ערך, כגון מניה או אג"ח, בשווקים הפיננסיים. זהו המחיר הנקוב על ידי עושי שוק, ברוקרים או מוכרים אחרים לקונים פוטנציאליים, והוא מייצג את המחיר הנמוך ביותר שבו המוכר מוכן למכור את נייר הערך באותה נקודת זמן. מחיר ההצעה מוצג בדרך כלל יחד עם מחיר ההצעה, שהוא המחיר הגבוה ביותר שקונה מוכן לשלם עבור נייר הערך, והפער, שהוא ההפרש בין מחיר ההצעה למחיר הביקוש.
At the money הוא מונח המשמש בהקשר של נגזרים פיננסיים, כגון אופציות וכתבי אופציה, כדי לתאר מצב שבו מחיר השוק הנוכחי של נכס הבסיס שווה בערך למחיר המימוש של האופציה או האופציה.
Autocall Trigger Level הוא מונח המשמש במוצרים מובנים כדי לתאר רמה ספציפית שמחיר נכס הבסיס חייב להגיע או לעלות עליה בתאריך התצפית על מנת להפעיל פדיון מוקדם אוטומטי של המוצר. רמה זו נקבעת מראש ומוגדרת בגיליון המונחים של המוצר. אם המחיר של נכס הבסיס מגיע או עולה על רמת ההפעלה של שיחות אוטומטיות באחד מימי התצפית שהוגדרו מראש, הפדיון המוקדם יופעל אוטומטית.
מוצרי ה-Autocall מאפשרים פדיון מוקדם של הנומינלי אם מתקיימים תנאים מסוימים: אם מחיר הבסיס* מגיע או עולה על רמת ההפעלה של ה-Autocall באחד מימי התצפית המוגדרים מראש, הפדיון המוקדם מופעל אוטומטית.
רמת מחסום היא מונח המשמש במוצרים מובנים כדי להתייחס לרמת מחיר קבועה מראש עבור נכס בסיס. אם המחיר של נכס הבסיס מגיע או יורד מתחת לרמת המחסום, זה יכול להפעיל פעולות מסוימות, כגון שינוי בתשלום או פדיון מוקדם של המוצר המובנה. ניתן להגדיר חסמים כרמות אבסולוטיות, כגון מחיר ספציפי, או כרמות יחסיות, כגון אחוז מסוים מהמחיר ההתחלתי.
בתצפית מחסום בסגירה יומית, המחסום נחשב נגוע או נפרץ רק אם מחירי הסגירה היומיים של נכס הבסיס עומדים ברמה שנקבעה מראש.
תצפית מחסום בפקיעה מרמזת שמחיר נכס הבסיס נחשב רלוונטי רק למגע מחסום בתאריך התפוגה.
אוסף של נכסים בודדים, כגון מניות, אג"ח או סחורות. נכסים אלו נבחרים בדרך כלל על סמך מגזר או נושא ספציפי, ומשמשים ליצירת תיק מגוון שיכול לעזור להפחית סיכונים. מוצרים מובנים מבוססי סל, כגון תעודות מעקב, נועדו לעקוב אחר הביצועים של סל נכסים מוגדר מראש. ביצועי הסל נמדדים בדרך כלל במדד או בנצ'מרק, והמשקיעים יכולים לקבל חשיפה לסל דרך המוצר המובנה מבלי להיות בעלי או לנהל ישירות את נכסי הבסיס.
ניתן לרכוש מוצר מובנה במחיר ההצעה הנוכחי. עבור מוצרים שהם פחות נזילים, מחירי ההצעה והביקוש מסופקים על ידי עושה השוק. במקרה זה, מחיר ההצעה נמוך ממחיר הביקוש.
ההפרש בין מחיר הקנייה למחיר המכירה. סכום מרווח ההצעה תלוי בנזילות הבסיס ובתנודתיות הבסיסית. לאיכותו של עושה השוק יש גם השפעה חשובה על הפריסה. אם עשיית השוק לא מושכת הרבה תשומת לב, זה גורם לרוב למרווח גבוה, נפח קטן מדי או אפילו היעדר מחירי הצעה וביקוש.
ערך הרכיב נושא הריבית (מרכיב האג"ח) של מוצר מובנה. נדרש בעיקר למיסוי דיפרנציאלי שונה.
רמת הבונוס תואמת את רמת ה-Strike של תעודת בונוס. זה מציין את הסכום המינימלי שמשקיע יקבל אם המחסום לא יופר.
תשואת הבונוס מציינת את התשואה האפשרית כתוצאה מהבונוס. בתאריך הנפקה, הוא תואם בערך את התשואה הצידה. ברגע שמחיר המוצר הוא מעל רמת הבונוס, התשואה של הבונוס היא אפס.
אופציית רכש היא חוזה פיננסי המקנה למחזיק את הזכות, אך לא את החובה, לקנות נכס בסיס במחיר מוגדר (מחיר מימוש) בתוך פרק זמן מסוים (תאריך תפוגה). אופציות רכישה משמשות בדרך כלל כדי להעלות ספקולציות על מחיר של נכס שעולה, והן יכולות לספק למשקיעים את ההזדמנות להרוויח מתנועות מחירים כאלה מבלי להיות בעלות ישירה על הנכס.
Cap במוצר מובנה הוא תכונה המגבילה את התשואה הפוטנציאלית שהמשקיע יכול להרוויח על ההשקעה. המכסה קובעת רמת תשואה מקסימלית שהמשקיע יכול לקבל, ללא קשר למידת ההערכה של נכס הבסיס. מכסים יכולים לעזור להגן על המשקיע מפני סיכון צדדי ולספק תשואה מקסימלית ידועה, אך הם עשויים גם להגביל את האפסייד הפוטנציאלי של ההשקעה.
רמת הגנת ההון תואמת את הפדיון המינימלי המובטח למשקיע על ידי המנפיק במועד פקיעתו, ללא קשר לביצועי הבסיס.
כאשר מוצר מובנה מגיע לסוף תקופתו, הנומינלי נפדה. המנפיק יכול לבצע את הפדיון לפי המונחים באמצעות מסירה פיזית של הבסיס או כסילוק מזומן. בסילוק במזומן, המשקיע מקבל את שווי המוצר (נכון למועד הקיבוע הסופי) במזומן במועד הפדיון.
תעודה במוצרים מובנים היא סוג של מכשיר פיננסי המציע חשיפה לנכס בסיס או לקבוצת נכסים. היא מונפקת על ידי מוסד פיננסי ומספקת למשקיעים דרך להשיג חשיפה לביצועי נכס הבסיס, ללא צורך בבעלות או ניהול ישיר של הנכס. ניתן לבנות תעודות בדרכים שונות, ויכולות לכלול תכונות כמו מכסים, רצפות וחסמים המגבילים את התשואות והסיכונים הפוטנציאליים של ההשקעה.
תצפית מחסום מתמשכת מתייחסת למצב שבו כל נקודת מחיר של נכס הבסיס, שנרשמת במהלך שעות המסחר לאורך כל תקופת המוצר המובנה, נלקחת בחשבון לקביעה אם רמת החסימה הושגה או לא.
יחס המרה הוא כמות נכסי הבסיס המיוצגים על ידי מוצר מובנה.
COSI מתייחס לפלח של מוצרים מובנים המציעים אבטחה נוספת למשקיעים מפני הסיכון של כשל מנפיק. תעודות מאובטחות אלו מגובות בבטחונות בצורה של משכון המבוסס על מחיר השוק והשווי ההוגן של המוצר, המופקד ב-SIX Swiss Exchange. השימוש בבטחונות מסייע למזער את הסיכון למשקיעים ומספק שכבת הגנה נוספת. תעודות מובטחות בטחונות אלו מסומנות עם סיומת "COSI" כדי לציין כי מדובר במכשירים מובטחים בבטחונות.
איכות האשראי במוצרים מובנים מתייחסת לכושר האשראי והיציבות הפיננסית של מנפיק המוצר המובנה. איכות האשראי מוערכת על ידי סוכנויות דירוג האשראי, אשר מעריכות את יכולתו של המנפיק לעמוד בהתחייבויותיו הכספיות ולהחזיר את חובותיו. איכות האשראי היא גורם חשוב בהערכת הסיכון של השקעה במוצרים מובנים מכיוון שהיא יכולה להשפיע על הסבירות שהמנפיק לא יעמוד בהתחייבויותיו. מוצרים מובנים בעלי איכות אשראי גבוהה יותר נחשבים בדרך כלל כפחות מסוכנים מאלה עם איכות אשראי נמוכה יותר.
נגזרים הם מכשירים פיננסיים השואבים את ערכם מנכס בסיס או מקבוצת נכסים. הם חוזים בין שני צדדים או יותר המסכימים לקנות או למכור את נכס הבסיס במועד עתידי ובמחיר שנקבע מראש. ניתן להשתמש בנגזרים להגנה מפני סיכוני שוק או לספקולציות לגבי תנועות מחירים בסוגי נכסים שונים, כגון מניות, סחורות ומטבעות. דוגמאות לנגזרים כוללות אופציות, חוזים עתידיים, פורוורדים והחלפות.
ההנחה מתייחסת להפחתת המחיר בהשוואה לעלות ביצוע השקעה ישירה בנכס הבסיס.
מרחק למחסום במוצר מובנה מתייחס להפרש בין המחיר הנוכחי של נכס הבסיס לרמת המחסום המצוינת בתנאי המוצר. זהו מדד למידת קרוב המחיר של נכס הבסיס לפריצת רמת המחסום, וניתן להשתמש בו כדי להעריך את הסיכון של המוצר המובנה. אם המרחק למחסום קטן, הסבירות שהמחסום ייפרץ גבוהה יותר, מה שמגביר את הסיכון של המוצר. לעומת זאת, אם המרחק למחסום גדול, הסיכון של המוצר נמוך יותר.
מרחק שביתה במוצר מובנה מתייחס להפרש בין המחיר הנוכחי של נכס הבסיס למחיר המימוש הנקוב בתנאי המוצר. זהו מדד למידת קרוב המחיר של נכס הבסיס למחיר המימוש, וניתן להשתמש בו כדי להעריך את הרווחיות הפוטנציאלית של המוצר המובנה. אם המרחק לפגיעה קטן, הרווח הפוטנציאלי של המוצר גבוה יותר אם מחיר נכס הבסיס עולה או יורד למחיר המימוש. לעומת זאת, אם המרחק לפגיעה גדול, הרווח הפוטנציאלי של המוצר נמוך יותר.
תחת סוג זה של חסם במוצר מובנה, הביצועים של נכס הבסיס במהלך תקופת המוצר אינם רלוונטיים. הגורם היחיד שחשוב הוא מחיר נכס הבסיס במועד הקיבוע הסופי. עבור מחסום אירופאי, החסם נחשב לפרוץ רק אם מחיר נכס הבסיס נמצא ברמת המחסום או מתחת לתאריך הקיבוע הסופי.
Eusipa הוא איגוד תעשיות אירופי המייצג את האינטרסים של מוצרי ההשקעה המובנים ותעשיית הנגזרים. Eusipa מספקת פלטפורמה לחבריה לדון ולטפל בנושאי רגולציה ושוק הקשורים למוצרים ונגזרות מובנים באירופה.
קרנות השקעה שניתן לסחור בבורסה כמו מניות או מוצרים מובנים. תעודות הסל הפופולריות ביותר מבוססות על אינדקסים ומתכות יקרות.
שווי הוגן הוא ערך משוער של מוצר מובנה המתחשב בגורמים כמו דיבידנדים, שיעורי ריבית, תנודתיות ותקנות. זה מחושב על סמך פונקציית התשלום של המוצר בעת הבשלה. מודלים תיאורטיים כמו Black ו-Schole משמשים לקביעת שווי הוגן, אך זה יכול להשתנות בהתאם למודל הספציפי בו נעשה שימוש ויש להתייחס אליו כאינדיקציה בלבד.
היום האחרון לתקופת מוצר מובנה.
FINMA ראשי תיבות של Swiss Financial Supervisory Authority. זהו הגוף הרגולטורי העיקרי האחראי לפיקוח והסדרה של השווקים הפיננסיים בשוויץ, לרבות בנקים, חברות ביטוח, בורסות ומתווכים פיננסיים אחרים. המשימה של FINMA היא להבטיח את היציבות, היושרה והשקיפות של המערכת הפיננסית השוויצרית תוך הגנה על משקיעים וצרכנים.
רצפה היא סוג של הגנה המגבילה הפסדים פוטנציאליים על נכס הבסיס או על המוצר עצמו. הרצפה קובעת רמת מחיר מינימלית שאליה נכס הבסיס חייב להגיע לפני שניתן יהיה לפדות את המוצר או לפני שהמשקיע יוכל להשתתף בתשואות פוטנציאליות. רצפות יכולות לעזור להפחית את הסיכון של השקעה במוצר, אך עשויות גם להגביל את התשואות הפוטנציאליות.
צפים מצופים הם סוג של מוצר פיננסי המספק הגנת הון מלאה במטבע הייחוס שלהם כאשר הם מבשילים, יחד עם תשלומי קופון משתנים. תשלומים אלו קשורים לריבית ייחוס מסוימת, מה שאומר שהם יכולים להשתנות.
חוזים עתידיים הם חוזים פיננסיים המחייבים את הקונה לרכוש נכס, או את המוכר למכור נכס, במועד ובמחיר עתידיים שנקבעו מראש. חוזים אלה נסחרים בדרך כלל בבורסה ויכולים לכלול נכסים כמו סחורות, מניות או מטבעות. במילים פשוטות, חוזים עתידיים מאפשרים למשקיעים לנעול מחיר היום עבור נכס שהם מתכננים לקנות או למכור במועד מאוחר יותר, ועוזר להם לנהל את תנודות המחירים ולהפחית את הסיכון.
בורסה המאפשרת מסחר בנגזרים לא מאובטחים, כגון אופציות וחוזים עתידיים, ידועה כבורסה עתידית. EUREX הוא דוגמה מוכרת בעולם לבורסה עתידית.
שווי הוגן הוא ערך משוער של מוצר מובנה המתחשב בגורמים כמו דיבידנדים, שיעורי ריבית, תנודתיות ותקנות. זה מחושב על סמך פונקציית התשלום של המוצר בעת הבשלה. מודלים תיאורטיים כמו Black ו-Schole משמשים לקביעת שווי הוגן, אך זה יכול להשתנות בהתאם למודל הספציפי בו נעשה שימוש ויש להתייחס אליו כאינדיקציה בלבד.
היום האחרון לתקופת מוצר מובנה.
FINMA ראשי תיבות של Swiss Financial Supervisory Authority. זהו הגוף הרגולטורי העיקרי האחראי לפיקוח והסדרה של השווקים הפיננסיים בשוויץ, לרבות בנקים, חברות ביטוח, בורסות ומתווכים פיננסיים אחרים. המשימה של FINMA היא להבטיח את היציבות, היושרה והשקיפות של המערכת הפיננסית השוויצרית תוך הגנה על משקיעים וצרכנים.
רצפה היא סוג של הגנה המגבילה הפסדים פוטנציאליים על נכס הבסיס או על המוצר עצמו. הרצפה קובעת רמת מחיר מינימלית שאליה נכס הבסיס חייב להגיע לפני שניתן יהיה לפדות את המוצר או לפני שהמשקיע יוכל להשתתף בתשואות פוטנציאליות. רצפות יכולות לעזור להפחית את הסיכון של השקעה במוצר, אך עשויות גם להגביל את התשואות הפוטנציאליות.
צפים מצופים הם סוג של מוצר פיננסי המספק הגנת הון מלאה במטבע הייחוס שלהם כאשר הם מבשילים, יחד עם תשלומי קופון משתנים. תשלומים אלו קשורים לריבית ייחוס מסוימת, מה שאומר שהם יכולים להשתנות.
חוזים עתידיים הם חוזים פיננסיים המחייבים את הקונה לרכוש נכס, או את המוכר למכור נכס, במועד ובמחיר עתידיים שנקבעו מראש. חוזים אלה נסחרים בדרך כלל בבורסה ויכולים לכלול נכסים כמו סחורות, מניות או מטבעות. במילים פשוטות, חוזים עתידיים מאפשרים למשקיעים לנעול מחיר היום עבור נכס שהם מתכננים לקנות או למכור במועד מאוחר יותר, ועוזר להם לנהל את תנודות המחירים ולהפחית את הסיכון.
בורסה המאפשרת מסחר בנגזרים לא מאובטחים, כגון אופציות וחוזים עתידיים, ידועה כבורסה עתידית. EUREX הוא דוגמה מוכרת בעולם לבורסה עתידית.
גידור, בצורתו הפשוטה ביותר, היא אסטרטגיה המשמשת להגנה על השקעות מפני הפסדים פוטנציאליים. זה כרוך בנטילת עמדה במכשיר פיננסי קשור, כגון אופציות או חוזים עתידיים, כדי לקזז את הסיכון הקשור להשקעה המקורית. במילים אחרות, הגידור נועד למזער או לבטל את ההשפעה של תנועות מחיר שליליות על השקעה, הפועלת כמו פוליסת ביטוח עבור המשקיע.
אופציית רכש היא בכסף אם המחיר של הבסיס הוא הרבה מעל מחיר המימוש. אופציית מכר היא בכסף אם המחיר של הבסיס נמצא הרבה מתחת למחיר המימוש.
מועד הקביעה הראשוני במוצרים מובנים הוא המועד שבו נקבע שווי נכס הבסיס וקביעת תנאי המוצר. הוא מסמן את תחילת תקופת התצפית, שבמהלכה מנוטר ביצועי נכס הבסיס כדי לקבוע את התשואה על המוצר המובנה. תאריך הקיבוע הראשוני מצוין בדרך כלל בגיליון התנאים של המוצר והוא חשוב מכיוון שהוא קובע את נקודת ההתחלה לחישוב התשואות הפוטנציאליות של המשקיע
ה-ISIN הוא הצורה הבינלאומית של מספר זיהוי האבטחה השוויצרי (Valorennummer, או Wertpapierkennnummer בגרמניה). ISIN מייצג מספר זיהוי ניירות ערך בינלאומיים. יש לו תמיד 12 ספרות וכולל מזהה מדינה. ה-ISIN של ניירות ערך שוויצריים מתחיל ב-«CH»; זה של ניירות ערך גרמניים מתחיל ב- «DE».
הנפקה (מהמילה הלטינית exeo = לצאת, לצאת) היא הנפקת ניירות ערך. הכוונה היא להנפקה לציבור של נייר ערך לרכישה בשוק מוסדר.
מנפיק מתייחס למפיץ של מוצר מובנה. מוצרים מובנים נחשבים לאגרות חוב של המנפיק מבחינה משפטית, ומשקיעים הרוכשים אותם הופכים לנושים של מנפיק המוצר.
מנפיק הסיכון מתייחס לסיכון שמנפיק מוצר מובנה עלול לא לעמוד בהתחייבותו לשלם את התשואות שהובטחו למשקיעים. במוצרים מובנים, המנפיק הוא בדרך כלל בנק או מוסד פיננסי שמנפיק את המוצר ומבטיח את החזרתו.
רמת הנוק-אאוט היא רמת מחיר שנקבעה מראש של מכשיר בסיס, שכאשר הוא מופר או נוגע בו, גורם לצו נוק-אאוט לפוג בטרם עת.
מוצרים ממונפים/מכוננים חווים לרוב עליות או ירידות משמעותיות יותר בערך בהשוואה לתנועות המחיר של המכשיר הבסיסי. מידת פערי הערכים הללו נמדדת על ידי מינוף/הילוך.
נזילות היא אינדיקציה לאיזו קלות ניתן לסחור במכשיר פיננסי. מדד למידת הקלות שניתן לסחור במכשיר פיננסי מכונה נזילות. זה מובטח על ידי המנפיק או עושה השוק באמצעות ציטוט רציף של מחירי קניה ומכירה.
מוצרים מובנים ברשימה הם מכשירי השקעה הנסחרים בבורסות או בשווקים ציבוריים, כגון בורסות. יש להם מאפיינים ומבני תשלום מוגדרים, אשר נקבעים על ידי המנפיק וידועים למשקיעים בעת הרכישה. מוצרים אלה זמינים למשקיעים קמעונאיים וניתן לקנות ולמכור אותם בשעות השוק, בדומה לניירות ערך אחרים כגון מניות או אג"ח.
מוצרים מובנים ננעלים מאפשרים למשקיעים לתקן את הרווחים הפוטנציאליים שלהם. אם מחיר נכס הבסיס מגיע לרמת הנעילה, ישולם בסוף התקופה סכום פדיון השווה לפחות לרמת הנעילה, ללא קשר לתנועת המחיר של נכס הבסיס במהלך התקופה. .
באפשרויות מבט לאחור, רמת המחסום ו/או הפגיעה נקבעת רק לאחר תקופת מבט לאחור מוגדרת, במהלכה נצפה מחיר נכס הבסיס. תקופה זו מאפשרת למשקיעים ליהנות מתנועות מחירים נוחות יותר של נכס הבסיס ועשויה לספק הגנה רבה יותר מפני תנועות מחיר שליליות.
מוצרים מובנים שאינם רשומים הם מכשירי השקעה שאינם נסחרים בבורסות או בשווקים ציבוריים. הם נוצרים בדרך כלל על ידי מוסדות פיננסיים ויש להם תכונות מורכבות ומבני תשלומים המותאמים לצרכים הספציפיים של משקיעים בודדים. מוצרים אלה נמכרים בדרך כלל ללא מרשם (OTC) לאנשים בעלי ערך גבוה או למשקיעים מוסדיים.
מוצרים מובנים שאינם רשומים הם מכשירי השקעה שאינם נסחרים בבורסות או בשווקים ציבוריים. הם נוצרים בדרך כלל על ידי מוסדות פיננסיים ויש להם תכונות מורכבות ומבני תשלומים המותאמים לצרכים הספציפיים של משקיעים בודדים. מוצרים אלה נמכרים בדרך כלל ללא מרשם (OTC) לאנשים בעלי ערך גבוה או למשקיעים מוסדיים.
אופציה סטנדרטית היא חוזה פיננסי המעניק למחזיק את הזכות לקנות (להתקשר) או למכור (למכור) כמות מסוימת של נכס בסיס במחיר ובזמן קבועים מראש (עבור אופציות בסגנון אירופאי) או במהלך תקופה מסוימת (עבור אפשרויות בסגנון אמריקאי).
OTC (over the counter) מתייחס לעסקה פיננסית המתרחשת מחוץ לבורסה, כלומר היא אינה נסחרת בבורסה ציבורית. במקום זאת, העסקה מתנהלת במשא ומתן ומוסכם בין שני צדדים.
Out of the money מתייחס למצב בו מחיר השוק הנוכחי של נכס הבסיס אינו נוח למחזיק באופציה. באופן ספציפי, אם המחיר של נכס הבסיס נמוך ממחיר המימוש עבור אופציית רכש או מעל מחיר המימוש עבור אופציית מכר, האופציה נחשבת מחוץ לכסף.
השתתפות מתייחסת לחשיפה של משקיע לנכס הבסיס או לנכסי הבסיס, והתשואות או ההפסדים הפוטנציאליים הקשורים לחשיפה זו. ניתן לקבוע את רמת ההשתתפות לפי תנאי המוצר ויכולה להשתנות בהתאם למוצר הספציפי. במקרים מסוימים, מוצרים מובנים עשויים להציע השתתפות מלאה בביצועי נכס הבסיס, בעוד שבמקרים אחרים, ההשתתפות עשויה להיות מוגבלת על ידי מכסה או הגבלות אחרות.
פרופיל התשלום מתייחס לדפוס התשואות הפוטנציאליות שהמוצר מציע למשקיעים לאורך חיי המוצר. פרופיל התשלום נקבע על פי מבנה המוצר ותכונותיו, כגון מחיר המימוש, נכס הבסיס ותאריך הפירעון.
ביצועים הם התפתחות המחיר של נייר ערך. תיאור הביצועים מבוסס בדרך כלל על פרק זמן מסוים (למשל שנה) ומבוטא באחוזים.
אם מוצר מובנה מספק מסירה פיזית של מכשיר הבסיס במועד הפירעון, המספר המקביל של מכשירי הבסיס יזוכה בחשבון המחזיק במועד הפירעון אם התקיימו התנאים. עם זאת, מסירה פיזית חלה בדרך כלל רק על מוצרים המבוססים על מניות, בעוד מוצרים אחרים מסולקים במזומן במועד הפירעון (סילוק במזומן).
בדרך כלל, רכישת מוצר ממונף ולאחר מכן מימוש מיידי של האופציה הקשורה לרכישה או מכירה של נכס הבסיס תהיה יקרה יותר מאשר רכישה או מכירה ישירה של הנכס בשוק. ההבדל בעלות ידוע בשם הפרמיה, המייצגת את ההוצאה הנוספת שנגרמה משימוש במוצר ממונף כגון צו.
התקופה שבין הנפקת מוצר ועד לתשלום מלא. השוק העיקרי של מוצרים מובנים הוא המקום שבו מוצרים מובנים חדשים מונפקים לראשונה ונמכרים על ידי המנפיק למשקיעים. זהו השלב הראשוני של מחזור החיים של המוצר וכולל יצירה, תמחור ומכירה של המוצר למשקיעים.
מטבע במוצרים מובנים מתייחס למטבע שבו נסחר, נקנה או נמכר מכשיר ההשקעה. זה לא בהכרח זהה למטבע של נכס הבסיס או לרמת השביתה. בחירת המטבע יכולה להשפיע על התמחור, הסיכונים והתשואות של המוצר המובנה.
סוגי מוצרים מתייחסים למבנים או עיצובים ספציפיים של מוצרים מובנים הזמינים למשקיעים. באירופה ובשווייץ, סוגים אלה יכולים לכלול שיחות אוטומטיות, המרות הפוכה, אפשרויות דיגיטליות ואפשרויות מחסום, בין היתר.
אופציית מכר/צו מקנה למחזיק את הזכות למכור סכום מסוים של נייר ערך בסיס במחיר קבוע מראש במהלך פרק זמן מוגדר (בסגנון אמריקאי) או בנקודת זמן מסוימת (בסגנון אירופאי). ככל שמחיר נייר הערך הבסיסי יורד, ערך זכות האופציה עולה, מה שהופך את האופציה ליותר ערך. לפיכך, הרוכש אופציית מכר נהנה מירידת מחיר נייר הערך הבסיסי.
תכונת הקוונטו מאפשרת ביטול סיכוני שער חליפין עבור מוצרים שבהם מטבע המוצר אינו המטבע של הבסיס.
המחירים שבהם מנפיקים מציעים ללא הרף לקנות ולמכור את המוצרים המובנים שלהם ידועים בדרך כלל כ"ציטוטים". הצעת מחיר כוללת את סמל נייר הערך, מספר נייר ערך (ISIN), מחיר הצעת מחיר יחד עם המידה המוצעת ומחיר ביקוש בגודל המתאים.
בעולם המוצרים המובנים דירוג מתייחס להערכת כושר האשראי והיציבות הפיננסית של מנפיק המוצר המובנה. סוכנות הדירוג מעריכה את כושר האשראי של המנפיק ומקצה דירוג על סמך גורמים שונים, לרבות חוסן פיננסי, סיכון ברירת מחדל ומוניטין שוק. הדירוג הוא אינדיקטור לסבירות שהמנפיק לא יעמוד בהתחייבויותיו ויכול לשמש משקיעים להערכת הסיכון שבהשקעה במוצר המובנה. של המוצר, המוצר ימומש לאחר פרק זמן מסוים. היוצא מן הכלל הוא מוצרים שפג תוקפם ללא ערך, כגון צווי נוק-אאוט.
מוצר ממומש בתאריך המימוש שלו. ניתן לבצע זאת באמצעות הסדר במזומן בצורה של הזמנה כספית או באמצעות המסירה בפועל
להמרה הפוכה מציעה ריבית קבועה (קופון) שהיא בדרך כלל גבוהה משיעורי השוק הנוכחיים. במועד הפירעון, המנפיק יכול להחזיר את הערך הנקוב או לספק מספר מוגדר של מניות בסיס. אם מחיר המניה נמוך ממחיר המימוש במועד ההערכה, ההחזר מתבצע בדרך כלל במניות. עם זאת, אם מחיר המניה יורד באופן משמעותי, ייתכן שתשלומי הריבית לא יספיקו כדי לכסות את ההפסד, מה שיוביל להפסדים פוטנציאליים למשקיעים.
מוצרים מובנים רבים מציעים תשואה אטרקטיבית גם כאשר מחיר הבסיס יורד, כל עוד הוא לא נוגע או יורד מתחת למחסום קבוע. המרחק הנוכחי של הבסיס למחסום זה נקרא מאגר הסיכון.
מוצרים מובנים יכולים להניב תשואות אטרקטיביות גם כאשר מחיר המכשיר הבסיסי יורד מעט, כל עוד לא נפרץ סף בטיחות שנקבע מראש. הפרש המחיר הנוכחי בין המכשיר הבסיסי לסף זה נקרא "חיץ הבטיחות".
השוק המשני של מוצרים מובנים הוא המקום שבו מוצרים מובנים שהונפקו כבר נרכשים ונמכרים על ידי משקיעים לאחר ההנפקה הראשונית בשוק הראשוני. זהו השוק שבו משקיעים יכולים לסחור במוצרים מובנים עם משקיעים אחרים במקום לקנות אותם ישירות מהמנפיק. השוק המשני מספק נזילות למשקיעים המעוניינים לצאת מהפוזיציות שלהם או לרכוש יותר מהמוצר המובנה. נייר ערך/SIN מספר זיהוי ניירות הערך (Valorennummer) הוא המספר המזהה המוקצה לכל ניירות הערך הרשומים בבורסה בשוויץ. בגרמניה, המקבילה היא Wertpapierkennnummer.
SIX Exchange היא בורסה שוויצרית המספקת פלטפורמת מסחר למוצרים פיננסיים שונים, לרבות מוצרים מובנים. זוהי בורסה פופולרית למסחר במוצרים מובנים בשל סביבת המסחר השקופה והמפוקחת שלה. SIX Exchange מאפשרת למשקיעים לקנות ולמכור מוצרים מובנים הרשומים בבורסה, תוך מתן נזילות ושקיפות מחירים לשוק.
Softcallable הוא סוג של מוצר מובנה המאפשר למנפיק לממש את המוצר מוקדם, אך רק בתנאים מסוימים המפורטים בתנאי המוצר. תנאים אלה עשויים לכלול עמידה בסף מחיר מסוים או שעוברת פרק זמן מסוים. מוצרים ניתנים להתקשרות softcall מציעים בדרך כלל תשואות גבוהות יותר מאג"ח מסורתיות בגלל הפוטנציאל לפדיון מוקדם, אבל תכונה זו גם חושפת את המשקיעים ליותר סיכון.
מנפיקים שומרים בדרך כלל על מחירי הצעות ובקשות עבור ניירות הערך שהונפקו, גם אם השוק אינו פעיל. זה עוזר להבטיח שניירות הערך יישארו סחירים. ההבדל בין מחירי ההצעה למחירי הביקוש מכונה "המרווח".
בדרך כלל, רכיב האופציות של מוצר מובנה קובע את רמת השביתה. רמה זו משמשת כקו הבסיס למעורבותו של משקיע בייסוף (התקשרות) או בפחת (הכניסה) של נכס הבסיס.
מוצר מובנה הוא מוצר פיננסי המשלב מכשירים מסורתיים עם נגזרים ליצירת הזדמנות השקעה ייחודית. הוא ארוז ומונפק על ידי מוסד פיננסי כמוצר עצמאי.
תקופת המנוי היא התקופה שבה משקיע יכול להירשם למוצר מובנה חדש לפני רכישתו מאוחר יותר בתנאי ההנפקה.
גיליון תנאים למוצר מובנה הוא מסמך המתאר את התנאים וההגבלות של המוצר. הוא כולל מידע כגון נכס הבסיס, מבנה התשלום, רמות החסימה, תקופת התצפית ותאריך הפירעון. גיליון התנאים מספק למשקיעים הבנה ברורה כיצד פועל המוצר המובנה ומהן התשואות והסיכונים הפוטנציאליים שלהם.
מחיר אופציה או צו מורכב משני אלמנטים: "הערך הפנימי" ו"ערך הזמן". מרכיב ערך הזמן מושפע לא רק מתנודות במחיר נכס הבסיס אלא גם משינויים בגורמים אחרים כמו תנודתיות, שיעורי ריבית ודיבידנדים.
תעודת עוקב היא סוג של מוצר השקעה העוקב אחר הביצועים של מדד שוק פיננסי ספציפי, כגון S&P 500. ערכה של תעודת הגשש עולה או יורד בהתאם למדד שהוא עוקב. זה מספק למשקיעים דרך קלה להשיג חשיפה לשוק מסוים מבלי צורך לקנות ולנהל את המניות או הנכסים הבודדים באותו שוק.
תעודות זכייה תאומות מציעות למשקיעים את ההזדמנות להרוויח מהגדלה והקטנה של המחירים של נכס הבסיס. עם זאת, אם מחירו של נכס הבסיס יחווה ירידה משמעותית, קיים סיכון שיעברו מחסום בטיחות מוגדר. אם זה יקרה, המשקיעים עלולים לעמוד בפני הפסדים משמעותיים.
הבסיס במוצרים מובנים הוא הנכס או המכשיר הפיננסי שעליו מבוסס המוצר. זה יכול להיות נכס בודד או סל של נכסים, כגון מניות, אג"ח, סחורות או מטבעות. הביצועים של נכסי הבסיס קובעים את התשואה על המוצר המובנה.
קוד Valor הוא מזהה ייחודי המוקצה למוצר מובנה ספציפי על ידי ה- Swiss Structured Products Association (SSPA). היא מאפשרת זיהוי ומעקב קלים אחר המוצר בשוק.
הוא מדד לכמה המחיר של מכשיר פיננסי, כמו מניה או אג"ח, משתנה לאורך זמן. זה נותן לך מושג לגבי העליות והמורדות או ה"גבשושיות" של ההשקעה. תנודתיות גבוהה יותר פירושה שהמחיר יכול להשתנות באופן דרמטי בתקופה קצרה, בעוד שתנודתיות נמוכה יותר מעידה על תנועות מחירים יציבות ויציבות יותר. הבנת התנודתיות יכולה לעזור לך להעריך את הסיכונים והתגמולים הפוטנציאליים הקשורים להשקעה.
קוד Valor הוא מזהה ייחודי המוקצה למוצר מובנה ספציפי על ידי ה- Swiss Structured Products Association (SSPA). היא מאפשרת זיהוי ומעקב קלים אחר המוצר בשוק.
הוא מדד לכמה המחיר של מכשיר פיננסי, כמו מניה או אג"ח, משתנה לאורך זמן. זה נותן לך מושג לגבי העליות והמורדות או ה"גבשושיות" של ההשקעה. תנודתיות גבוהה יותר פירושה שהמחיר יכול להשתנות באופן דרמטי בתקופה קצרה, בעוד שתנודתיות נמוכה יותר מעידה על תנועות מחירים יציבות ויציבות יותר. הבנת התנודתיות יכולה לעזור לך להעריך את הסיכונים והתגמולים הפוטנציאליים הקשורים להשקעה.
זהו מכשיר פיננסי שנותן לך את הזכות, אך לא את החובה, לקנות או למכור נכס בסיס (כגון מניה) במחיר מסוים, הנקרא "מחיר מימוש", לפני תאריך תפוגה מסוים. כתבי אופציה דומים לאופציות, אך הם מונפקים על ידי חברות עצמן, במקום נסחרות בבורסה. השקעה בכתבי אופציה מאפשרת לך להרוויח פוטנציאלית מתנועות המחיר של נכס הבסיס מבלי להחזיק בו ישירות, אך זכור שאם האופציה לא ימומש לפני מועד פקיעתו, הוא הופך חסר ערך.
התכונה הגרועה ביותר היא סוג של הגנה המוצעת בחלק מהמוצרים המובנים. זה מבטיח שהמשקיע יקבל לפחות את הביצועים הגרועים ביותר מבין קבוצת נכסי הבסיס, גם אם התשואה בפועל על ההשקעה שלילית. המשמעות היא שאם ערכו של נכס אחד או יותר בקבוצה יורד משמעותית, המשקיע עדיין יקבל את התשואה המינימלית שהובטחה. התכונה הגרועה ביותר נועדה לספק למשקיעים רמה מסוימת של הגנה כלפי מטה ולהפחית את חשיפתם לסיכון.
מוצרי שיפור התשואה הם סוג פופולרי של מוצר השקעה מובנית בשוויץ, עם פוטנציאל תשואה מוגבל עקב סף או מכסה מוגדרים. מוצרים אלו ידועים גם בתור מוצרי החזר מקסימלי. בתמורה, המשקיעים מקבלים הנחה על נכס הבסיס (במקרה של תעודות דיסקונט) או קופון (במקרה של המרת מחסום הפוכה או המרה הפוכה). מוצרים לשיפור התשואה נועדו לייצר רווחים גדולים יותר מהשקעה ישירה בנכס הבסיס, במיוחד בשווקי מסחר צדדיים.
Get Started with YiELDEN
