L’impact de Web3 sur les produits structurés et les certificats sur le marché européen

Le paysage financier a connu un changement de paradigme ces dernières années avec l’avènement de nouvelles technologies décentralisées. L’un des domaines clés à surveiller est l’évolution de l’internet, connue sous le nom de Web3 ou Web 3.0.

Le changement intègre la blockchain, la technologie des registres distribués (DLT) et les réseaux peer-to-peer (P2P), promettant une transparence, une sécurité et une efficacité accrues dans le monde financier. Cet article explore la nature des produits structurés et des certificats et l’impact potentiel du Web3 sur l’industrie des produits structurés en Europe.

Les produits structurés sont des instruments financiers conçus pour répondre à des objectifs d’investissement spécifiques en combinant divers actifs ou produits dérivés. Ces produits sont généralement utilisés à des fins de gestion des risques, de diversification ou d’exposition à des segments de marché spécifiques. Les types de produits structurés les plus courants sont les suivants

1. Obligations à capital protégé (OPP) : Ils offrent une garantie totale ou partielle de l’investissement initial, tout en offrant un potentiel de rendement basé sur la performance d’un actif ou d’un indice sous-jacent.
2. Produits d’amélioration du rendement : Ces produits visent à offrir des rendements plus élevés que les investissements traditionnels à revenu fixe en incorporant des options ou d’autres produits dérivés.
3. Produits de participation : Ils permettent aux investisseurs de s’exposer à la performance d’un actif ou d’un indice sous-jacent, avec la possibilité d’obtenir des rendements à effet de levier.

Les certificats, quant à eux, sont un type de produit structuré qui offre aux investisseurs une exposition à un actif ou à un indice sous-jacent sans en être réellement propriétaire. Ils sont négociés sur les marchés boursiers et peuvent être facilement achetés et vendus comme des actions.

Web3 : Le Web décentralisé

Web3 est la prochaine génération de l’internet, qui vise à créer un écosystème décentralisé. Il s’appuie sur la technologie blockchain, la technologie des registres distribués (DLT) et le réseau peer-to-peer pour permettre des transactions sécurisées, transparentes et efficaces. Les principales caractéristiques de Web3 sont les suivantes

1. Décentralisation : Web3 supprime le besoin d’intermédiaires centralisés en permettant aux participants d’interagir directement les uns avec les autres.
2. Immutabilité : Les transactions sur une blockchain sont permanentes et ne peuvent être modifiées, ce qui accroît la transparence et la confiance.
3. Les contrats intelligents : Ces contrats auto-exécutoires sont codés sur une blockchain et s’exécutent automatiquement lorsque des conditions prédéfinies sont remplies.

Impact du Web3 sur l’industrie des produits structurés en Europe

L’adoption de Web3 pourrait avoir un impact significatif sur le secteur des produits structurés en Europe, et ce à plusieurs égards :

Transparence et confiance accrues

L’utilisation de la blockchain et de la DLT dans les produits structurés peut conduire à une transparence et une confiance accrues, car toutes les transactions sont enregistrées sur un grand livre immuable. Cela peut contribuer à réduire le risque de fraude, de manipulation ou de fausse déclaration. Par exemple, l’émission et la négociation de certificats sur une plateforme basée sur la blockchain peuvent garantir que les investisseurs ont accès à des informations précises et actualisées sur les actifs sous-jacents, les frais et la performance.

Réduction des coûts et efficacité

L’élimination des intermédiaires dans le Web3 peut conduire à des réductions de coûts et à une efficacité accrue sur le marché des produits structurés. Les contrats intelligents peuvent automatiser divers processus, tels que le calcul des rendements, le paiement des coupons ou le règlement des transactions, réduisant ainsi la nécessité d’une intervention manuelle et les coûts associés. Cela peut rendre les produits structurés plus accessibles et plus attrayants pour un plus grand nombre d’investisseurs.

Personnalisation et innovation

L’utilisation de contrats intelligents dans les produits structurés peut permettre une plus grande personnalisation et innovation. Les investisseurs peuvent créer des produits sur mesure qui répondent à leurs profils de risque et de rendement spécifiques ou à leurs objectifs d’investissement. Cela peut conduire au développement de nouveaux produits structurés qui tirent parti des caractéristiques uniques du Web3, tels que les actifs tokenisés, les protocoles de finance décentralisée (DeFi) ou les monnaies numériques.

Exemple : Impact de Web3 sur le marché européen des produits structurés

La société suisse Leonteq est un excellent exemple de l’impact de Web3 sur le marché européen des produits structurés. En 2019, Leonteq s’est associé à la société de technologie blockchain, Metaco, pour lancer une solution de garde d’actifs numériques pour les banques et les institutions financières. Cette solution a intégré des produits structurés, offrant aux investisseurs une exposition aux actifs numériques tels que les crypto-monnaies.

En 2022, Leonteq est allé plus loin en émettant le premier produit structuré au monde sur un protocole de financement décentralisé (DeFi). Ce produit permettait aux investisseurs de s’exposer à la performance d’un indice DeFi sans investir directement dans les actifs sous-jacents. L’utilisation de la technologie blockchain et des contrats intelligents a permis d’accroître la transparence, l’efficacité et la sécurité dans l’émission, la négociation et le règlement de ces produits innovants.

Défis et risques

Malgré les avantages potentiels du Web3 pour le secteur des produits structurés, plusieurs défis et risques doivent être relevés :

1. Cadre réglementaire : L’adoption de Web3 sur le marché des produits structurés nécessitera l’élaboration d’un cadre réglementaire complet qui tienne compte des caractéristiques et des risques propres aux technologies décentralisées. Les régulateurs européens, tels que l’Autorité européenne des marchés financiers (ESMA), ont déjà commencé à relever ces défis en publiant des lignes directrices sur l’utilisation de la DLT sur les marchés des valeurs mobilières.
2. Interopérabilité : L’intégration des technologies Web3 aux systèmes financiers et à l’infrastructure de marché existants sera cruciale pour l’adoption transparente de produits structurés basés sur la blockchain. Cela nécessitera une collaboration entre les acteurs du secteur, notamment les banques, les bourses, les fournisseurs de technologie et les régulateurs.
3. Sécurité et évolutivité : Si la technologie blockchain offre une sécurité et une transparence accrues, elle n’est pas à l’abri des cybermenaces ou des problèmes techniques. Il sera essentiel de garantir la robustesse et l’évolutivité des plateformes Web3 pour que les produits structurés décentralisés soient largement adoptés.

Plusieurs défis et risques doivent être relevés, notamment les cadres réglementaires, l’interopérabilité et la sécurité.

Alors que le marché européen des produits structurés continue d’évoluer, il sera crucial pour les acteurs du marché de saisir les opportunités offertes par le Web3 pour rester compétitifs et répondre aux besoins changeants des investisseurs. En tirant parti des caractéristiques uniques de la blockchain, de la DLT et des réseaux P2P, le secteur des produits structurés en Europe peut libérer un nouveau potentiel de croissance et d’innovation.