Produits structurés et investissements alternatifs : Exposition innovante au capital-investissement et à l’immobilier

Le monde de l’investissement a connu une évolution significative ces dernières années, les investisseurs cherchant de plus en plus à diversifier leurs portefeuilles et à atténuer les risques.

L’utilisation de produits structurés et d’investissements alternatifs est un moyen de parvenir à cette diversification.

Nous étudierons comment les produits structurés sont utilisés pour offrir une exposition à des classes d’actifs alternatives telles que le capital-investissement, l’immobilier et l’infrastructure. Nous examinerons également les avantages, les risques et les exemples de ces solutions d’investissement innovantes.

Produits structurés

Les produits structurés sont des instruments financiers préemballés conçus pour offrir aux investisseurs une exposition personnalisée à une variété de classes d’actifs et de profils risque-rendement. Ces produits combinent souvent des investissements traditionnels, tels que des actions et des obligations, avec des produits dérivés pour créer une solution d’investissement unique. Les produits structurés peuvent être adaptés pour répondre aux besoins et aux préférences spécifiques des investisseurs, notamment en matière de protection du capital, d’amélioration des rendements ou de réduction de la volatilité.

Investissements alternatifs

Les investissements alternatifs font référence à des classes d’actifs qui ne font pas partie des catégories d’investissement traditionnelles, telles que les actions, les obligations et les liquidités. Parmi les investissements alternatifs, on peut citer le capital-investissement, l’immobilier, les infrastructures, les fonds spéculatifs et les matières premières. Ces investissements se caractérisent souvent par leur faible corrélation avec les classes d’actifs traditionnelles, ce qui les rend intéressants à des fins de diversification. Cependant, ils ont également tendance à être moins liquides et plus complexes que les investissements traditionnels.

Produits structurés et investissements alternatifs : Une adéquation parfaite

Ces dernières années, les institutions financières ont développé des produits structurés qui permettent aux investisseurs de s’exposer à des investissements alternatifs. Ce faisant, elles ont permis aux investisseurs d’accéder à des classes d’actifs non traditionnelles qui étaient autrefois réservées aux investisseurs institutionnels ou aux particuliers très fortunés. Ces produits structurés intègrent souvent des investissements alternatifs dans leur conception, ce qui permet une exposition personnalisée et un profil risque-rendement unique.

Capital-investissement

Le capital-investissement désigne les investissements dans des entreprises privées qui ne sont pas cotées en bourse. Les investisseurs sont généralement exposés au capital-investissement par l’intermédiaire de sociétés en commandite ou de fonds qui mettent en commun des capitaux provenant de divers investisseurs afin d’acquérir, de gérer et de vendre des sociétés privées. Les produits structurés offrant une exposition au capital-investissement impliquent souvent des investissements dans des fonds qui détiennent un portefeuille diversifié d’investissements en capital-investissement.

Exemple : Obligations liées à des actions privées

Les obligations indexées sur le capital-investissement (PELN) sont des produits structurés qui offrent aux investisseurs une exposition à la performance d’un fonds de capital-investissement ou d’un panier d’investissements en capital-investissement. Le rendement du PELN est lié à la performance du fonds de capital-investissement sous-jacent, ce qui permet aux investisseurs de participer à la croissance des entreprises privées sans y investir directement. Ces obligations peuvent offrir une protection du capital ou un rendement accru, en fonction de leur structure et des investissements sous-jacents.

Immobilier

Les investissements immobiliers impliquent l’acquisition, la gestion et la cession de biens physiques, tels que des immeubles résidentiels ou commerciaux. Les investisseurs peuvent s’exposer à l’immobilier par différents moyens, notamment la propriété directe, les fonds d’investissement immobilier (FPI) et les fonds qui investissent dans des actifs immobiliers.

Exemple : Obligations liées à des biens immobiliers

Les obligations liées à l’immobilier sont des produits structurés qui offrent aux investisseurs une exposition à la performance d’un portefeuille ou d’un indice immobilier. Ces obligations peuvent être liées à divers secteurs immobiliers, tels que les propriétés résidentielles, commerciales ou industrielles, et peuvent offrir une protection du capital ou des rendements améliorés. Par exemple, un billet peut être lié à la performance d’un indice de FPI, ce qui permet aux investisseurs d’obtenir une exposition diversifiée aux actifs immobiliers sans avoir besoin d’en être directement propriétaires.

Infrastructure

Les investissements dans les infrastructures impliquent le financement, la construction, l’exploitation et l’entretien d’installations et de services essentiels, tels que les transports, l’énergie et les télécommunications. Ces investissements offrent généralement des flux de trésorerie stables et à long terme, ce qui en fait une option attrayante pour les investisseurs à la recherche de revenus et de diversification.

Exemple : Obligations indexées sur l’infrastructure

Les obligations indexées sur l’infrastructure sont des produits structurés qui offrent une exposition à la performance d’actifs ou de fonds d’infrastructure. Ces obligations peuvent être liées à la performance d’un projet d’infrastructure spécifique, tel qu’une route à péage, ou à un portefeuille diversifié d’actifs d’infrastructure géré par un fonds. Les rendements de ces obligations peuvent être liés aux flux de trésorerie des actifs sous-jacents ou à leur performance globale, offrant aux investisseurs un potentiel de revenu et d’appréciation du capital.

Avantages des produits structurés et des investissements alternatifs

1. Diversification : Les produits structurés qui offrent une exposition aux investissements alternatifs permettent aux investisseurs de diversifier leurs portefeuilles au-delà des classes d’actifs traditionnelles, ce qui peut réduire le risque global du portefeuille et améliorer les rendements.
2. Personnalisation : Les produits structurés peuvent être adaptés aux besoins et aux préférences spécifiques des investisseurs, ce qui leur permet d’accéder à des investissements alternatifs présentant différents degrés de protection du capital, d’exposition au risque et de potentiel de rendement.
3. Liquidité : Alors que les investissements alternatifs sont souvent moins liquides que les investissements traditionnels, les produits structurés peuvent constituer un moyen plus liquide d’obtenir une exposition à ces classes d’actifs. Ceci est particulièrement avantageux pour les investisseurs qui ont besoin d’une plus grande flexibilité dans leurs stratégies d’investissement.
4. Accès à l’expertise : Les produits structurés liés aux investissements alternatifs impliquent souvent des partenariats avec des gestionnaires d’actifs spécialisés, ce qui permet aux investisseurs d’accéder à l’expertise du secteur et d’améliorer potentiellement les résultats de l’investissement.

Risques liés aux produits structurés et aux investissements alternatifs

1. Complexité : Les produits structurés sont souvent plus complexes que les investissements traditionnels et nécessitent une compréhension plus approfondie des actifs et des structures sous-jacents. En raison de cette complexité, il peut être difficile pour les investisseurs d’évaluer pleinement les risques et les rendements potentiels de ces produits.
2. Risque de contrepartie : comme les produits structurés impliquent souvent l’utilisation de produits dérivés, les investisseurs sont exposés au risque de contrepartie, c’est-à-dire au risque que l’émetteur du produit structuré ou la contrepartie du contrat dérivé manque à ses obligations.
3. Risque de liquidité : si les produits structurés peuvent offrir une plus grande liquidité que les investissements directs dans les classes d’actifs alternatifs, ils peuvent néanmoins être moins liquides que les investissements traditionnels, en particulier en période de tensions sur les marchés.
4. Frais et coûts : Les produits structurés peuvent avoir des frais et des coûts plus élevés que les investissements traditionnels, en raison de la nature complexe de leur conception et de l’implication de multiples parties, telles que les émetteurs, les gestionnaires d’actifs et les contreparties aux produits dérivés.

En intégrant des investissements en private equity, en immobilier et en infrastructures dans des produits structurés, les institutions financières ont élargi l’accès à ces classes d’actifs, offrant des profils risque-rendement personnalisables et la possibilité d’une meilleure diversification des portefeuilles. Toutefois, les investisseurs doivent examiner attentivement la complexité, les risques et les coûts associés à ces produits avant de les intégrer dans leur stratégie d’investissement.