L’essor des produits structurés et des certificats dans le paysage post-pandémique : Une nouvelle ère d’opportunités

La pandémie de COVID-19 a eu un impact significatif sur les marchés mondiaux et les stratégies d’investissement.

Avec la reprise progressive des économies, de nouvelles opportunités d’investissement apparaissent, en particulier sur le marché des produits structurés et des certificats.

Nous analysons l’évolution du marché des produits structurés pendant et après la pandémie en Europe et en Suisse, et explorons les nouvelles opportunités d’investissement qui sont apparues à la suite de ce changement.

Les produits structurés sont des instruments financiers qui combinent divers actifs, tels que des actions, des titres à revenu fixe, des matières premières et des devises, pour créer un produit d’investissement sur mesure. Ces produits comprennent souvent des dérivés, qui offrent une exposition aux actifs sous-jacents et permettent aux investisseurs d’atteindre des profils de risque et de rendement spécifiques.

Les certificats sont un type de produit structuré qui offre aux investisseurs une exposition à un actif sous-jacent, tel qu’un indice, sans qu’il soit nécessaire d’investir directement dans l’actif lui-même.

Volatilité induite par une pandémie et demande de produits structurés

Pendant la pandémie de COVID-19, les marchés ont connu des niveaux de volatilité sans précédent. L’indice de volatilité EURO STOXX 50 (VSTOXX), qui mesure la volatilité des marchés boursiers européens, a atteint un niveau record de 95,02 en mars 2020, contre une moyenne d’environ 20-25 au cours de la période prépandémique (Source : Investing.com).

Cette volatilité a posé des défis aux investisseurs qui cherchaient à naviguer sur des marchés turbulents tout en préservant leur capital et en générant des rendements.

En réponse, de nombreux investisseurs se sont tournés vers les produits structurés et les certificats pour gérer le risque, générer des revenus et atteindre des objectifs d’investissement spécifiques. Selon l’Association européenne des produits d’investissement structurés (EUSIPA), le chiffre d’affaires total du marché des produits structurés en Europe a atteint 275 milliards d’euros en 2020, soit une augmentation de 3,3 % par rapport à l’année précédente (Source : EUSIPA).

La Suisse, en tant que centre financier majeur, a également connu une croissance significative sur le marché des produits structurés. L’Association suisse des produits structurés (ASPS) a indiqué que le chiffre d’affaires total du marché suisse a augmenté de 8,2 % pour atteindre 335 milliards de francs suisses en 2020 (Source : ASPS).

Le paysage post-pandémique : Nouvelles opportunités et tendances en matière d’investissement

Avec la reprise économique et la stabilisation des conditions de marché, la demande de produits structurés et de certificats continue de croître.

Plusieurs tendances et opportunités d’investissement sont apparues dans le paysage post-pandémique, notamment les suivantes :

1. Produits structurés sur le thème de l’ESG

L’investissement environnemental, social et de gouvernance (ESG) a connu un essor important au cours de la pandémie, les investisseurs cherchant de plus en plus à aligner leurs portefeuilles sur des principes responsables et durables. En réponse, les émetteurs ont lancé une gamme de produits structurés sur le thème de l’ESG, qui offrent une exposition à des indices ESG ou à des entreprises individuelles conformes à l’ESG.

Selon l’EUSIPA, les produits structurés sur le thème de l’ESG représentaient environ 10 % des nouvelles émissions en Europe en 2021 (Source : EUSIPA).

1. Produits structurés pour la couverture de l’inflation

Avec la mise en œuvre de plans de relance massifs par les gouvernements et le maintien de taux d’intérêt bas par les banques centrales, la crainte d’une hausse de l’inflation est devenue prépondérante parmi les investisseurs. Pour répondre à ces préoccupations, les émetteurs de produits structurés ont développé des produits conçus pour se couvrir contre l’inflation, tels que ceux liés à des obligations indexées sur l’inflation ou à des indices de matières premières. En Suisse, par exemple, UBS a lancé une série de certificats indexés sur l’inflation en 2021, offrant aux investisseurs une exposition aux anticipations d’inflation suisse et européenne (Source : UBS).

1. Produits structurés liés aux crypto-monnaies

L’intérêt croissant pour les crypto-monnaies et les actifs numériques a conduit au développement de produits structurés liés aux crypto-monnaies. Ces produits offrent aux investisseurs une exposition à la performance des crypto-monnaies, telles que le bitcoin et l’ethereum, sans qu’il soit nécessaire d’avoir recours à des fonds d’investissement.

acheter ou stocker directement les actifs numériques eux-mêmes. Les produits structurés liés aux cryptomonnaies offrent aux investisseurs un moyen plus accessible et plus réglementé de s’exposer au marché des actifs numériques, qui évolue rapidement.

Par exemple, en 2021, la banque suisse Leonteq a lancé une gamme de produits structurés liés aux crypto-monnaies, notamment des certificats trackers et des reverse convertibles liés au bitcoin et à l’ethereum (Source : Leonteq). De même, en Allemagne, Vontobel a introduit des certificats trackers liés au bitcoin, permettant aux investisseurs de participer à la performance de la crypto-monnaie tout en atténuant les risques associés à la propriété directe (Source : Vontobel).

1. Produits structurés thématiques

Les investisseurs recherchent de plus en plus une exposition ciblée à des thèmes ou secteurs spécifiques, tels que la technologie, la santé et les énergies renouvelables, qui ont connu une croissance accélérée pendant et après la pandémie. Pour répondre à cette demande, les émetteurs ont développé des produits structurés thématiques qui offrent aux investisseurs une exposition à des segments de marché de niche et à des tendances.

Par exemple, l’émetteur Julius Baer, basé en Suisse, a introduit une série de produits structurés en 2021 axés sur des thèmes tels que la santé numérique, le commerce électronique et l’agriculture durable (Source : Julius Baer). Ces produits permettent aux investisseurs de tirer parti du potentiel de croissance de ces secteurs tout en gérant le risque grâce à des structures de paiement adaptées.

1. Produits à revenu amélioré

Dans un contexte de taux d’intérêt toujours bas, les investisseurs recherchent d’autres sources de revenus. Les produits à revenu amélioré, tels que les reverse convertibles et les autocallables, ont gagné en popularité car ils offrent aux investisseurs la possibilité d’obtenir des rendements plus élevés que les instruments traditionnels à revenu fixe.

En Europe, la demande de produits à revenu amélioré a augmenté de manière significative. Selon un rapport de BNP Paribas, les émissions d’obligations autocallables en Europe ont augmenté de 24 % en 2021 par rapport à l’année précédente, atteignant un total de 24 milliards d’euros (Source : BNP Paribas).

En Suisse, l’émission de reverse convertibles a atteint 10,5 milliards de francs suisses en 2021, soit une augmentation de 15 % par rapport à 2020 (Source : ASPS).

Dans le paysage post-pandémique, la demande de produits structurés continue de croître, portée par de nouvelles tendances telles que l’investissement ESG, la couverture de l’inflation, l’exposition aux crypto-monnaies, l’investissement thématique et la recherche de sources de revenus alternatives.