Maîtriser les seuils de déclenchement des produits structurés et des certificats

Le niveau d’exercice détermine le prix auquel l’actif sous-jacent est livré à l’investisseur ou la valeur de règlement en espèces, en fonction du produit spécifique et de la préférence de l’investisseur.

En comprenant les subtilités des niveaux d’exercice de ces produits, les investisseurs peuvent prendre des décisions éclairées qui correspondent à leurs objectifs d’investissement et à leur tolérance au risque.

IL’importance des Strike Levels dans les produits structurés populaires tels que les Barrier Reverse Convertibles, les Bonus Certificates, les Reverse Convertibles et les Discount Certificates. Il est essentiel de comprendre le rôle des niveaux de déclenchement (Strike Levels) dans la détermination des paiements et des risques pour prendre des décisions d’investissement éclairées dans ces instruments financiers.

Les Barrier Reverse Convertibles, les Bonus Certificates, les Reverse Convertibles et les Discount Certificates sont des types populaires de produits structurés, chacun ayant des caractéristiques distinctes.

Le Strike Level joue un rôle crucial dans la détermination du paiement et des risques associés à ces produits. Cet article examine l’importance du Strike Level dans ces instruments financiers.

Strike Level pour les Barrier Reverse Convertibles et les Bonus Certificates

Dans les Barrier Reverse Convertibles et les Bonus Certificates, le Strike Level est un paramètre critique déterminé par la composante optionnelle. Il sert de prix de référence, dictant les conditions de livraison de l’actif sous-jacent à l’investisseur dans des scénarios spécifiques.

Les Barrier Reverse Convertibles (BRC) sont des produits structurés qui offrent aux investisseurs un flux de revenus fixes par le biais de paiements de coupons, à condition que le prix de l’actif sous-jacent reste au-dessus d’un niveau de barrière prédéterminé pendant la durée de vie du produit. Si le prix atteint ou tombe en dessous de la barrière, l’investisseur recevra l’actif sous-jacent ou un équivalent en espèces au niveau du Strike. Le niveau d’exercice, dans ce cas, représente le scénario le plus défavorable pour l’investisseur.

Les certificats bonus, quant à eux, sont des produits structurés qui offrent aux investisseurs un potentiel d’appréciation du capital en versant un montant bonus si le prix de l’actif sous-jacent reste supérieur au niveau de la barrière pendant toute la durée du produit. Si le prix atteint ou tombe en dessous de la barrière, l’investisseur recevra l’actif sous-jacent au niveau d’exercice ou son équivalent en espèces, selon les conditions du produit.

Le Strike Level des Barrier Reverse Convertibles et des Bonus Certificates détermine le prix auquel l’actif sous-jacent est livré à l’investisseur en cas de Barrier Touch. Si le règlement se fait en espèces au lieu d’une livraison physique, le niveau d’exercice détermine le montant en espèces sur la base du prix de l’actif sous-jacent à l’expiration.

Strike Level pour les Reverse Convertibles et les Discount Certificates

Le Strike Level joue également un rôle crucial dans la détermination du paiement et des risques associés aux Reverse Convertibles et aux Discount Certificates. Ces deux produits structurés intègrent une option de vente, exposant les investisseurs au risque d’une baisse du prix de l’actif.

Les Reverse Convertibles sont des produits structurés qui offrent aux investisseurs un paiement de coupon élevé, à condition que le prix de l’actif sous-jacent reste supérieur au Strike Level pendant la durée du produit. Si le prix de l’actif sous-jacent tombe en dessous du niveau d’exercice à l’échéance, l’investisseur recevra l’actif sous-jacent au niveau d’exercice ou son équivalent en espèces. Ce scénario peut entraîner une perte potentielle en capital pour l’investisseur.

Les certificats d’escompte, en revanche, permettent aux investisseurs d’acheter un actif sous-jacent à un prix réduit. Si le prix de l’actif est supérieur au niveau d’exercice à l’échéance, l’investisseur bénéficie de la décote. Toutefois, si le prix tombe en dessous du niveau d’exercice, l’investisseur recevra l’actif sous-jacent au niveau d’exercice ou son équivalent en espèces, ce qui élimine effectivement l’avantage de la décote.

Pour les Reverse Convertibles et les Discount Certificates, le Strike Level détermine le prix auquel l’actif sous-jacent est livré à l’investisseur si le prix de l’actif est inférieur au Strike Level. Si le règlement se fait en espèces au lieu d’une livraison physique, le montant en espèces est basé sur le prix de l’actif sous-jacent à l’expiration.

Le Strike Level est un aspect essentiel des Barrier Reverse Convertibles, des Bonus Certificates, des Reverse Convertibles et des Discount Certificates, car il influence les paiements potentiels et les risques associés à ces produits structurés.

Pour les investisseurs qui envisagent d’intégrer des produits structurés dans leur portefeuille d’investissement, il est essentiel de comprendre les implications du Strike Level et les scénarios dans lesquels il affecte la performance du produit.

Des exemples illustrent des scénarios intéressants dans lesquels le Strike Level a un impact significatif sur le paiement et les risques associés à divers certificats convertibles :

1. Barrier Reverse Convertible avec une barrière et un taux de coupon élevés : Prenons le cas d’un investisseur qui achète une Barrier Reverse Convertible (BRC) avec un niveau de barrière élevé et un taux de coupon élevé. Dans ce scénario, le prix de l’actif sous-jacent doit rester au-dessus de la barrière pour que l’investisseur reçoive les paiements de coupon. Si le prix de l’actif sous-jacent reste supérieur à la barrière, l’investisseur bénéficie d’un rendement élevé grâce aux paiements de coupons. Toutefois, si le prix de l’actif tombe en dessous de la barrière, l’investisseur reçoit l’actif sous-jacent ou l’équivalent en espèces au niveau du prix d’exercice, ce qui peut entraîner une perte en capital.
2. Certificat Bonus avec une fourchette étroite entre le niveau barrière et le niveau bonus : Imaginons un investisseur qui achète un certificat Bonus avec une différence relativement faible entre le niveau de barrière et le niveau de bonus. Dans ce cas, l’investisseur recevra le paiement du bonus et l’investissement initial si le prix de l’actif sous-jacent reste au-dessus du niveau de la barrière pendant toute la durée du produit. Si le prix tombe en dessous de la barrière mais reste au-dessus du niveau d’exercice, l’investisseur récupère quand même son investissement initial. Toutefois, si le prix de l’actif tombe en dessous du niveau d’exercice, l’investisseur reçoit l’actif sous-jacent au niveau d’exercice ou son équivalent en espèces, ce qui peut entraîner une perte.
3. Reverse Convertible avec un faible Strike Level et un taux de coupon élevé : Un investisseur achète une Reverse Convertible avec un Strike Level bas et un taux de coupon élevé. Si le prix de l’actif sous-jacent reste supérieur au niveau d’exercice pendant la durée du produit, l’investisseur bénéficie du paiement d’un coupon élevé. Toutefois, si le prix de l’actif tombe en dessous du niveau d’exercice à l’échéance, l’investisseur reçoit l’actif sous-jacent au niveau d’exercice ou son équivalent en espèces, ce qui l’expose à une perte en capital potentielle.
4. Certificat d’escompte avec un Strike Level proche du prix du marché : Dans cet exemple, un investisseur achète un Discount Certificate dont le Strike Level est proche du prix actuel du marché de l’actif sous-jacent. Si le prix de l’actif reste supérieur au niveau d’exercice à l’échéance, l’investisseur bénéficie d’une décote sur l’achat de l’actif. Toutefois, si le prix de l’actif tombe en dessous du niveau d’exercice, l’investisseur reçoit l’actif sous-jacent au niveau d’exercice ou son équivalent en espèces, ce qui élimine essentiellement l’avantage de la décote.