Intégrer l’ESG dans les produits structurés européens et suisses : l’évolution du paysage réglementaire.

Une évolution vers plus de transparence, de durabilité et de protection des investisseurs dans le secteur financier.

Aes facteurs ESG prennent de plus en plus d’importance dans le monde de l’investissement, et les marchés européens de produits structurés s’adaptent pour répondre aux préférences des investisseurs en matière de développement durable.

Les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) sont de plus en plus importants pour les investisseurs qui cherchent à aligner leurs portefeuilles sur des principes durables. FAQ et glossaire

Le marché européen des produits structurés ne fait pas exception, car les investisseurs recherchent des solutions innovantes qui répondent à leurs préférences en matière d’ESG.

Cet article aborde les récents développements réglementaires, notamment la consultation de l’ESMA sur les lignes directrices révisées relatives à la gouvernance des produits MiFID II et les exigences finales en matière d’adéquation des produits MiFID II.

Ces développements façonneront l’avenir des produits structurés axés sur l’ESG sur le marché européen.

1. Consultation de l’AEMF sur les lignes directrices révisées relatives à la gouvernance des produits dans le cadre de MiFID II

Le 8 juillet 2022, l’Autorité européenne des marchés financiers (AEMF) a publié un document de consultation proposant des mises à jour des lignes directrices sur la gouvernance des produits MiFID II. Les changements proposés visent à améliorer la transparence et l’efficacité des produits structurés liés à l’ESG. Les principales propositions sont les suivantes

1. Spécifier clairement les objectifs de durabilité pour les produits liés à ces objectifs, ce qui aidera les investisseurs à mieux comprendre l’impact prévu des produits sur l’environnement et la société.
2. Définir les marchés cibles pour les produits complexes, y compris certains produits dérivés de gré à gré ou produits structurés, au niveau de chaque produit plutôt que d’utiliser une approche de regroupement. Cette modification vise à améliorer l’exactitude des évaluations de la commercialisation et de l’adéquation des produits.
3. Veiller à ce qu’une stratégie de distribution compatible soit définie, ce qui renforcera l’adéquation entre les produits et les besoins des investisseurs.
4. Procéder à des examens périodiques des produits conformément au principe de proportionnalité, ce qui contribuera à maintenir l’efficacité du marché et la protection des investisseurs.

Ces mises à jour, une fois mises en œuvre, contribueront à aligner le marché des produits structurés sur les objectifs ESG et à améliorer la protection des investisseurs.

1. Exigences finales de l’AEMF concernant le caractère approprié des produits MiFID II

Le 23 septembre 2022, l’ESMA a publié ses orientations finales sur certains aspects des exigences d’adéquation de MiFID II. Les lignes directrices actualisées intègrent les préférences en matière de durabilité, l’évaluation de ces préférences et les exigences organisationnelles en matière de formation du personnel et de tenue de registres appropriés sur les préférences des consommateurs.

Cette évolution permettra aux fournisseurs de produits structurés de tenir compte des préférences ESG de leurs clients lorsqu’ils leur fournissent des conseils en matière d’investissement et de mieux aligner leurs produits sur les valeurs des investisseurs.

Et probablement influencer d’autres initiatives sur le marché des notations ESG, en affectant potentiellement la manière dont les produits structurés durables sont notés et la capacité des fournisseurs de notations à opérer.

Alors que le marché européen des produits structurés évolue pour s’adapter aux préférences ESG croissantes des investisseurs de détail, les développements réglementaires tels que les lignes directrices révisées sur la gouvernance des produits de la MiFID II, les exigences finales en matière d’adéquation de la MiFID II et la consultation de la Commission européenne sur les notations et les facteurs ESG joueront un rôle essentiel dans la définition de l’avenir du marché.

Les investisseurs et les émetteurs doivent se tenir informés de ces changements réglementaires afin de pouvoir naviguer avec succès dans le paysage de plus en plus complexe des produits structurés axés sur l’ESG en Europe.