La « fonction étoile » révolutionnaire améliore les retours d’appels automatiques

Les banques d’investissement et les distributeurs s’efforcent d’accroître l’attrait des produits et les rendements potentiels pour les investisseurs, ce qui les amène régulièrement à apporter des modifications novatrices aux paiements des produits sur le marché des produits structurés.

OL’une de ces modifications est la « fonction étoile », qui a été introduite sur les marchés britannique et international. Il s’agit d’une amélioration de la barrière européenne standard, qui est couramment utilisée pour de nombreux types de produits et de régions géographiques, et qui peut être appliquée aux produits de capital-risque liés à des sous-jacents multiples.

En règle générale, la condition de remboursement du capital pour les produits multi-actifs dépend de la valeur du sous-jacent le moins performant, appelé le type de produit le moins performant. Cependant, avec la caractéristique « une étoile », si l’un des sous-jacents est supérieur à un certain niveau (généralement le niveau d’exercice initial), le capital sera remboursé en totalité même si la barrière est franchie.

Par exemple, si un produit est lié à quatre sous-jacents et que trois d’entre eux finissent en dessous de la barrière, mais qu’un autre est supérieur à son niveau de départ, l’investissement en capital sera quand même remboursé.

La fonction étoile est une innovation récente sur le marché de l’autocall qui a été développée par les banques d’investissement afin d’améliorer les rendements pour les investisseurs. Cette caractéristique peut être appliquée aux produits de capital-risque qui sont liés à plus d’un actif sous-jacent. Elle modifie la barrière européenne standard, qui est commune à de nombreux types de produits et régions géographiques.

Les banques d’investissement et les distributeurs s’efforcent d’accroître l’attrait des produits et les rendements potentiels pour les investisseurs, ce qui les amène régulièrement à apporter des modifications novatrices aux paiements des produits sur le marché des produits structurés.

L’une de ces modifications est la « fonction étoile », qui a été introduite sur les marchés britannique et international. Il s’agit d’une amélioration de la barrière européenne standard, qui est couramment utilisée pour de nombreux types de produits et de régions géographiques, et qui peut être appliquée aux produits de capital-risque liés à des sous-jacents multiples.

En règle générale, la condition de remboursement du capital pour les produits multi-actifs dépend de la valeur du sous-jacent le moins performant, appelé le type de produit le moins performant. Cependant, avec la caractéristique « une étoile », si l’un des sous-jacents est supérieur à un certain niveau (généralement le niveau d’exercice initial), le capital sera remboursé en totalité même si la barrière est franchie.

Par exemple, si un produit est lié à quatre sous-jacents et que trois d’entre eux finissent en dessous de la barrière, mais qu’un autre est supérieur à son niveau de départ, l’investissement en capital sera quand même remboursé.

Dans un produit standard avec une barrière européenne, si un ou plusieurs actifs sous-jacents sont en dessous de la barrière, celle-ci est franchie et une partie du capital est perdue. Toutefois, la fonction « une étoile » présente une différence essentielle. Si l’un des actifs sous-jacents est supérieur à un certain niveau, généralement le niveau d’exercice initial, le capital sera remboursé intégralement, même si la barrière est franchie.

Par conséquent, si un autocall est lié à plusieurs actifs sous-jacents, la fonction étoile permet aux investisseurs de recevoir potentiellement un rendement même si certains des actifs sous-jacents enregistrent de mauvaises performances.

La caractéristique « étoile » peut être bénéfique pour les investisseurs car elle offre une protection supplémentaire contre la volatilité du marché.

Dans les autocalls traditionnels, la condition de remboursement du capital dépend de la valeur de l’actif sous-jacent le moins performant. Avec la caractéristique « étoile », si l’un des actifs sous-jacents enregistre de bonnes performances, l’investisseur peut recevoir un remboursement intégral du capital, même si certains des autres actifs sous-jacents enregistrent des performances médiocres.

La fonction étoile a déjà été incorporée dans les produits d’appel automatique distribués sur le marché britannique.

Par exemple, un produit autocall défensif émis par Citigroup et distribué par Hilbert est lié à cinq actions et offre un rendement annuel de 18,3 %. Le produit a des niveaux d’appels automatiques réduits et une barrière européenne de 60% avec la fonction étoile présente. De même, IDAD propose un produit en étoile émis par BNP Paribas et lié à quatre actions, avec un rendement annuel de 23 %.

En conclusion, la fonction étoile est une amélioration innovante de la barrière européenne standard dans les appels automatiques de produits structurés. Il offre aux investisseurs une protection supplémentaire contre la volatilité du marché en assurant potentiellement un remboursement intégral du capital, même si certains des actifs sous-jacents enregistrent de mauvaises performances.

La fonction « étoile » est déjà disponible sur le marché britannique et devrait se généraliser, les banques d’investissement et les distributeurs cherchant à trouver de nouveaux moyens d’accroître l’attrait des produits et les rendements potentiels pour les investisseurs.