Les produits structurés quanto-protégés se multiplient en Europe, protégeant les investisseurs contre les risques de change

Alors que les marchés financiers mondiaux continuent d’évoluer, les investisseurs sont constamment à la recherche de nouvelles opportunités pour diversifier leurs portefeuilles et optimiser leurs rendements. L’une de ces possibilités consiste à investir dans des produits structurés, qui sont hautement personnalisables et peuvent offrir un large éventail de profils de risque et de rendement.

Mtous les produits structurés, tels que les warrants, les certificats et autres produits dérivés, ont des titres sous-jacents libellés en devises étrangères sur leur marché domestique. Par exemple, les actions américaines sont souvent cotées en dollars américains (USD).

Par conséquent, les investisseurs qui achètent ces produits sont exposés à des risques de change supplémentaires, car la valeur de ces produits à l’échéance est calculée sur la base d’une devise étrangère. Pour atténuer ces risques, les émetteurs de produits structurés ont introduit la caractéristique « quanto », qui offre aux investisseurs des couvertures de change intégrées qui les protègent des fluctuations du taux de change. Les produits structurés protégés par un quanto jouissent d’une popularité croissante en Europe et la façon dont ils peuvent protéger les monnaies de base des investisseurs tout en offrant un avantage commercial aux émetteurs.

Le risque de change dans les produits structurés.

Les produits structurés sont des instruments financiers complexes qui sont souvent créés pour répondre aux besoins spécifiques des investisseurs. Ces produits sont construits autour d’actifs sous-jacents, tels que des actions, des obligations ou des matières premières, et peuvent offrir une exposition à différents marchés et classes d’actifs. Toutefois, lorsque le titre sous-jacent d’un produit structuré est libellé dans une devise étrangère, l’investisseur prend un risque de change supplémentaire.

Le risque de change découle des variations des taux de change, qui peuvent avoir un impact significatif sur la valeur d’un investissement. Par exemple, si un investisseur européen achète un produit structuré dont le sous-jacent est une action américaine libellée en USD, son retour sur investissement sera affecté par les fluctuations du taux de change EUR/USD. Si la valeur de l’EUR diminue par rapport à l’USD, les rendements de l’investisseur seront affectés négativement, même si l’action américaine sous-jacente se comporte bien.

Le Quanto : Une solution au risque de change.

Pour faire face au risque de change associé aux produits structurés, les émetteurs ont mis au point la caractéristique « quanto ». Le terme « quanto » est dérivé des mots « quantité ajustant l’option ». Essentiellement, un quanto est une couverture de change intégrée qui protège les investisseurs des fluctuations de taux de change entre leur devise de base et la devise de l’actif sous-jacent.

Lorsqu’un produit structuré comprend un quanto, le paiement de l’investissement est ajusté en fonction du taux de change en vigueur, ce qui garantit que le rendement de l’investisseur n’est pas affecté par les fluctuations des taux de change.

Par exemple, un investisseur européen qui achète un produit structuré protégé par un quanto et lié à une action américaine recevra des rendements en euros, quelle que soit l’évolution du taux de change EUR/USD au cours de la période d’investissement. Le quanto neutralise essentiellement le risque de change, ce qui permet à l’investisseur de se concentrer uniquement sur la performance de l’actif sous-jacent.

La popularité croissante des produits structurés protégés par Quanto en Europe.

Ces dernières années, les produits structurés protégés par un quanto ont connu un essor important en Europe, sous l’effet de plusieurs facteurs :

1. Sensibilisation accrue au risque de change : De plus en plus d’investisseurs reconnaissent l’impact potentiel des fluctuations de change sur leurs investissements et recherchent activement des stratégies pour atténuer le risque de change. Les produits structurés protégés par un quanto constituent une solution attrayante, car ils offrent une exposition aux actifs étrangers sans risque de change supplémentaire.
2. Une diversification accrue : Les investisseurs européens cherchent de plus en plus à diversifier leurs portefeuilles au-delà de leur marché national. En investissant dans des produits structurés protégés par un quanto, ils peuvent accéder aux marchés étrangers.

Lorsque les investisseurs participent à des marchés étrangers, ils sont exposés à un risque de change important. Le risque de change, ou risque de taux de change, désigne le potentiel de pertes ou de gains dus aux variations des taux de change entre les monnaies. Ce risque peut être important, en particulier lorsque l’on investit sur des marchés dont les devises sont volatiles. L’un des moyens de gérer ce risque est l’utilisation d’un instrument financier connu sous le nom de Quanto.

Qu’est-ce que Quanto ?

Un Quanto est un produit structuré conçu pour protéger les investisseurs contre le risque de change. Le mot « Quanto » est l’abréviation de « Quantitative Analysis And Optimization » (analyse quantitative et optimisation). Cet instrument financier est un type de dérivé lié à un actif sous-jacent, tel qu’une action, un indice ou une matière première, mais libellé dans une devise différente de celle de l’actif sous-jacent.

La structure Quanto est obtenue par l’utilisation d’une couverture de change. Une couverture de change est une transaction financière qui compense le risque de fluctuation des devises. Dans le cas d’un Quanto, la couverture de change est utilisée pour neutraliser l’effet des fluctuations des taux de change entre la devise dans laquelle l’actif sous-jacent est libellé et la devise dans laquelle le Quanto est libellé.

Comment fonctionne Quanto ?

Pour comprendre le fonctionnement de Quanto, prenons un exemple. Supposons qu’un investisseur aux États-Unis veuille investir dans une action européenne. L’investisseur est préoccupé par le risque de fluctuations monétaires entre le dollar américain et l’euro, qui pourraient entraîner une perte de valeur de l’investissement.

Pour faire face à ce risque, l’investisseur décide d’investir dans un produit Quanto. Le Quanto est lié à la valeur des actions européennes, mais il est libellé en dollars américains. Cela signifie que l’investissement de l’investisseur est protégé contre les fluctuations du taux de change entre l’euro et le dollar américain.

Pour obtenir cette protection, le fournisseur de Quanto conclura une couverture de change. La couverture du risque de change implique une transaction financière dans laquelle le fournisseur Quanto achète ou vend des devises afin de compenser le risque de fluctuation du taux de change entre le dollar américain et l’euro. Le fournisseur de Quanto utilisera alors le produit de la couverture de change pour payer les rendements de l’investissement Quanto.

Avantages de Quanto :

L’utilisation de Quanto présente plusieurs avantages pour les investisseurs. L’avantage le plus important est la protection contre le risque de change. En investissant dans un Quanto, les investisseurs peuvent participer aux marchés étrangers sans avoir à se soucier des fluctuations des taux de change.

Un autre avantage de Quanto est qu’il permet aux investisseurs d’accéder à des investissements libellés en devises étrangères. Cela peut être particulièrement avantageux pour les investisseurs qui recherchent des opportunités sur les marchés émergents, où le risque de change peut être important.

Enfin, les produits Quanto sont relativement faciles à comprendre et à commercialiser. Ils sont généralement proposés sous la forme de produits structurés et peuvent être achetés par l’intermédiaire d’un courtier ou d’une plateforme de négociation en ligne.