Berücksichtigung von ESG in europäischen und schweizerischen strukturierten Produkten: die sich verändernde regulatorische Landschaft.

Ein Wandel hin zu mehr Transparenz, Nachhaltigkeit und Anlegerschutz in der Finanzbranche.

Aährend ESG-Faktoren in der Anlagewelt immer mehr an Bedeutung gewinnen, passen sich die europäischen Märkte für strukturierte Produkte an die Nachhaltigkeitspräferenzen der Anleger an.

Umwelt-, Sozial- und Governance-Faktoren (ESG-Faktoren) werden für Anleger, die ihre Portfolios auf nachhaltige Prinzipien ausrichten wollen, immer wichtiger. FAQs & Glossar

Der europäische Markt für strukturierte Produkte bildet hier keine Ausnahme, da die Anleger nach innovativen Lösungen suchen, die ihren ESG-Präferenzen entsprechen.

In diesem Artikel werden die jüngsten regulatorischen Entwicklungen erörtert, darunter die ESMA-Konsultation zu den überarbeiteten MiFID-II-Leitlinien zur Produkt-Governance und die endgültigen MiFID-II-Eignungsanforderungen.

Diese Entwicklungen werden die Zukunft der ESG-orientierten strukturierten Produkte auf dem europäischen Markt bestimmen.

1. ESMA-Konsultation zu den überarbeiteten MiFID II-Leitlinien zur Produkt-Governance

Am 8. Juli 2022 veröffentlichte die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) ein Konsultationspapier mit Vorschlägen zur Aktualisierung der MiFID-II-Leitlinien zur Produktsteuerung. Die vorgeschlagenen Änderungen zielen darauf ab, die Transparenz und Effektivität von ESG-bezogenen strukturierten Produkten zu erhöhen. Zu den wichtigsten Vorschlägen gehören:

1. Klare Festlegung nachhaltigkeitsbezogener Ziele für Produkte, die mit solchen Zielen verbunden sind, was den Anlegern hilft, die beabsichtigten Auswirkungen der Produkte auf die Umwelt und die Gesellschaft besser zu verstehen.
2. Definition der Zielmärkte für komplexe Produkte, einschließlich bestimmter OTC-Derivate oder strukturierter Produkte, auf der Ebene der einzelnen Produkte, anstatt einen Cluster-Ansatz zu verwenden. Diese Änderung zielt darauf ab, die Genauigkeit der Produktvermarktung und der Eignungsbewertung zu verbessern.
3. Festlegung einer kompatiblen Vertriebsstrategie, die eine bessere Abstimmung zwischen den Produkten und den Bedürfnissen der Anleger ermöglicht.
4. Durchführung regelmäßiger Produktüberprüfungen im Einklang mit dem Grundsatz der Verhältnismäßigkeit, was zur Aufrechterhaltung der Markteffizienz und des Anlegerschutzes beitragen wird.

Diese Aktualisierungen werden, sobald sie umgesetzt sind, dazu beitragen, den Markt für strukturierte Produkte mit ESG-Zielen in Einklang zu bringen und den Anlegerschutz zu verbessern.

1. Die endgültigen MiFID II-Anforderungen der ESMA an die Eignung

Am 23. September 2022 veröffentlichte die ESMA ihre endgültigen Leitlinien zu Aspekten der MiFID II-Eignungsanforderungen. Die aktualisierten Leitlinien berücksichtigen die Nachhaltigkeitspräferenzen, die Bewertung dieser Präferenzen und die organisatorischen Anforderungen an die Schulung des Personals und die Führung entsprechender Aufzeichnungen über die Präferenzen der Verbraucher.

Diese Entwicklung wird sicherstellen, dass die Anbieter strukturierter Produkte die ESG-Präferenzen ihrer Kunden bei der Anlageberatung berücksichtigen und ihre Produkte besser auf die Werte der Anleger abstimmen.

Und sie werden wahrscheinlich weitere Initiativen auf dem Markt für ESG-Ratings beeinflussen, was sich möglicherweise auf die Bewertung nachhaltiger strukturierter Produkte und die Möglichkeiten der Ratinganbieter auswirken wird.

Da sich der europäische Markt für strukturierte Produkte weiterentwickelt, um den wachsenden ESG-Präferenzen von Kleinanlegern Rechnung zu tragen, werden regulatorische Entwicklungen wie die überarbeiteten MiFID-II-Leitlinien zur Produkt-Governance, die endgültigen MiFID-II-Eignungsanforderungen und die Konsultation der Europäischen Kommission zu ESG-Ratings und -Faktoren eine entscheidende Rolle bei der Gestaltung der Zukunft des Marktes spielen.

Anleger und Emittenten müssen über diese regulatorischen Änderungen auf dem Laufenden bleiben, um sich in der zunehmend komplexen Landschaft der ESG-orientierten strukturierten Produkte in Europa zurechtzufinden.