Ofte stillede spørgsmål og ordliste
Velkommen til vores ressourceside, hvor vores mål er at give dig en omfattende FAQ-sektion og en omfattende ordliste, der tjener som en introduktion til miljøet for strukturerede produkter. Ved at give klare forklaringer og besvare almindelige spørgsmål sigter vi mod at afmystificere de komplekse termer og begreber, der er forbundet med strukturerede produkter og certifikater, så du kan navigere i dette dynamiske landskab med tillid.
Ofte stillede spørgsmål
om strukturerede produkter
GLOSSAR
om strukturerede produkter
Actively Managed Certificates (AMC) er finansielle instrumenter, der kræver aktiv forvaltning og er baseret på dynamiske investeringsstrategier. Det underliggende aktiv forvaltes i henhold til de investeringsretningslinjer, der er specificeret af investorrådgiveren.
En amerikansk option er en type finansiel kontrakt, der kan udnyttes når som helst indtil udløbsdatoen, i modsætning til en europæisk option.
Salgsprisen er den pris, som en sælger er villig til at sælge et værdipapir, f.eks. en aktie eller obligation, til på de finansielle markeder. Det er den pris, som market makers, mæglere eller andre sælgere angiver til potentielle købere, og den repræsenterer den laveste pris, som sælgeren er villig til at sælge værdipapiret til på det pågældende tidspunkt. Salgsprisen vises typisk sammen med købsprisen, som er den højeste pris, en køber er villig til at betale for værdipapiret, og spreadet, som er forskellen mellem købs- og salgsprisen.
At the money er et udtryk, der bruges i forbindelse med finansielle derivater, såsom optioner og warrants, til at beskrive en situation, hvor den aktuelle markedspris på det underliggende aktiv er omtrent lig med optionens eller warrantens strike-pris.
Autocall Trigger Level er et udtryk, der bruges i strukturerede produkter til at beskrive et specifikt niveau, som prisen på det underliggende aktiv skal nå eller overstige på observationsdatoen for at udløse en automatisk førtidig indfrielse af produktet. Dette niveau er forudbestemt og defineret i produktets term sheet. Hvis kursen på det underliggende aktiv når eller overskrider Autocall Trigger Level på en af de foruddefinerede observationsdage, udløses førtidsindfrielsen automatisk.
Autocall-produkter tillader tidlig indfrielse af den nominelle værdi, hvis visse betingelser er opfyldt: Hvis kursen på det underliggende* når eller overstiger autocall-udløsningsniveauet på en af de foruddefinerede observationsdage, udløses tidlig indfrielse automatisk.
Barriereniveau er et udtryk, der bruges i strukturerede produkter til at henvise til et forudbestemt prisniveau for et underliggende aktiv. Hvis prisen på det underliggende aktiv når eller falder under barriereniveauet, kan det udløse visse handlinger, såsom en ændring i udbetalingen eller tidlig indfrielse af det strukturerede produkt. Barrierer kan indstilles som absolutte niveauer, f.eks. en bestemt pris, eller som relative niveauer, f.eks. en vis procentdel af den oprindelige pris.
I en barriereobservation på daglig lukning betragtes barrieren kun som rørt eller brudt, hvis de daglige lukkekurser for det underliggende aktiv opfylder det forudbestemte niveau.
Barriereobservation ved udløb betyder, at prisen på det underliggende aktiv kun betragtes som relevant for en barriereberøring på udløbsdatoen.
En samling af individuelle aktiver, såsom aktier, obligationer eller råvarer. Disse aktiver udvælges normalt ud fra en bestemt sektor eller et bestemt tema og bruges til at skabe en diversificeret portefølje, der kan være med til at reducere risikoen. Kurvbaserede strukturerede produkter, såsom tracker-certifikater, er designet til at følge udviklingen i en foruddefineret kurv af aktiver. Kurvens præstation måles normalt ved hjælp af et indeks eller benchmark, og investorer kan få eksponering mod kurven gennem det strukturerede produkt uden at skulle eje eller forvalte de underliggende aktiver direkte.
Et struktureret produkt kan købes til den aktuelle budpris. For produkter, der er mindre likvide, leveres købs- og salgspriserne af market makeren. I dette tilfælde ligger budprisen under udbudsprisen.
Forskellen mellem købs- og salgsprisen. Størrelsen af bid-ask-spændet afhænger af likviditeten i det underliggende aktiv og volatiliteten i det underliggende aktiv. Kvaliteten af market makeren har også en vigtig indflydelse på spreadet. Hvis market making ikke tiltrækker megen opmærksomhed, resulterer det ofte i et højt spread, for lille volumen eller endda fravær af købs- og salgspriser.
Værdien af den rentebærende komponent (obligationskomponent) i et struktureret produkt. Kræves hovedsageligt til modificeret differentieret beskatning.
Bonusniveauet svarer til bonuscertifikatets strike-niveau. Den angiver det minimumsbeløb, som en investor vil modtage, hvis barrieren ikke overskrides.
Bonusafkastet angiver det afkast, der er muligt som følge af bonussen. På udstedelsesdatoen svarer det omtrent til det sidelæns afkast. Så snart prisen på produktet er over bonusniveauet, er bonusudbyttet nul.
En call-option er en finansiel kontrakt, der giver indehaveren ret, men ikke pligt, til at købe et underliggende aktiv til en bestemt pris (strike-pris) inden for en bestemt tidsperiode (udløbsdato). Call-optioner bruges typisk til at spekulere i, at prisen på et aktiv stiger, og kan give investorer mulighed for at drage fordel af sådanne prisbevægelser uden at skulle eje aktivet direkte.
Cap i et struktureret produkt er en funktion, der begrænser det potentielle afkast, som investoren kan tjene på investeringen. Loftet fastsætter et maksimalt afkastniveau, som investoren kan modtage, uanset hvor meget det underliggende aktiv måtte stige i værdi. Caps kan være med til at beskytte investoren mod nedadgående risici og give et kendt maksimalt afkast, men de kan også begrænse investeringens potentielle opside.
Kapitalbeskyttelsesniveauet svarer til udstederens garanterede minimumsindfrielse til investoren ved udløb, uanset udviklingen i det underliggende aktiv.
Når et struktureret produkt når slutningen af sin løbetid, indløses den nominelle værdi. Udstederen kan gennemføre indfrielsen i henhold til vilkårene via fysisk levering af det underliggende aktiv eller som kontant afregning. Ved kontant afregning modtager investoren værdien (på datoen for den endelige fastsættelse) af produktet i kontanter på indløsningsdatoen.
Et certifikat i strukturerede produkter er en type finansielt instrument, der giver eksponering mod et underliggende aktiv eller en gruppe af aktiver. De udstedes af en finansiel institution og giver investorerne mulighed for at eksponere sig mod udviklingen i det underliggende aktiv uden at skulle eje eller forvalte aktivet direkte. Certifikater kan være struktureret på forskellige måder og kan indeholde funktioner som lofter, gulve og barrierer, der begrænser investeringens potentielle afkast og risici.
Kontinuerlig barriereobservation henviser til den tilstand, hvor hvert prispunkt for det underliggende aktiv, der registreres i handelstiden i hele det strukturerede produkts løbetid, tages i betragtning for at afgøre, om barriereniveauet er nået eller ej.
Konverteringsforholdet er mængden af underliggende aktiver, der repræsenteres af et struktureret produkt.
COSI henviser til et segment af strukturerede produkter, der giver investorer ekstra sikkerhed mod risikoen for, at udstederen misligholder sine forpligtelser. Disse sikkerhedsstillede certifikater er bakket op af sikkerhed i form af et pant baseret på markedsprisen og dagsværdien af produktet, som er deponeret hos SIX Swiss Exchange. Brugen af sikkerhedsstillelse er med til at minimere risikoen for investorerne og giver et ekstra lag af beskyttelse. Disse sikkerhedsstillede certifikater betegnes med “COSI”-udvidelsen for at indikere, at de er sikkerhedsstillede instrumenter.
Kreditkvalitet i strukturerede produkter refererer til kreditværdigheden og den finansielle stabilitet hos udstederen af det strukturerede produkt. Kreditkvaliteten vurderes af kreditvurderingsbureauer, som vurderer udstederens evne til at opfylde sine finansielle forpligtelser og betale sin gæld tilbage. Kreditkvalitet er en vigtig faktor i vurderingen af risikoen ved at investere i strukturerede produkter, fordi den kan påvirke sandsynligheden for, at udstederen misligholder sine forpligtelser. Strukturerede produkter med en højere kreditkvalitet anses generelt for at være mindre risikable end dem med en lavere kreditkvalitet.
Derivater er finansielle instrumenter, der afleder deres værdi fra et underliggende aktiv eller en gruppe af aktiver. Det er kontrakter mellem to eller flere parter, der aftaler at købe eller sælge det underliggende aktiv på en fremtidig dato og til en forudbestemt pris. Derivater kan bruges til at sikre sig mod markedsrisici eller til at spekulere i prisbevægelser i forskellige aktivklasser, såsom aktier, råvarer og valutaer. Eksempler på derivater er optioner, futures, forwards og swaps.
Rabatten henviser til reduktionen i prisen sammenlignet med omkostningerne ved at foretage en direkte investering i det underliggende aktiv.
Afstand til barriere i et struktureret produkt henviser til forskellen mellem den aktuelle pris på det underliggende aktiv og det barriereniveau, der er angivet i produktets vilkår. Det er et mål for, hvor tæt det underliggende aktivs pris er på at overskride barriereniveauet, og det kan bruges til at vurdere risikoen ved det strukturerede produkt. Hvis afstanden til barrieren er lille, er sandsynligheden for, at barrieren bliver brudt, større, hvilket øger risikoen for produktet. Omvendt, hvis afstanden til barrieren er stor, er risikoen ved produktet lavere.
Distance to strike i et struktureret produkt henviser til forskellen mellem den aktuelle pris på det underliggende aktiv og strikeprisen, der er angivet i produktets vilkår. Det er et mål for, hvor tæt det underliggende aktivs pris er på strike-prisen, og det kan bruges til at vurdere det strukturerede produkts potentielle rentabilitet. Hvis afstanden til strike er lille, er produktets potentielle fortjeneste højere, hvis det underliggende aktivs kurs stiger eller falder til strikekursen. Omvendt, hvis afstanden til strejken er stor, er den potentielle fortjeneste ved produktet lavere.
Under denne type barriere i et struktureret produkt er udviklingen i det underliggende aktiv i produktets løbetid irrelevant. Den eneste faktor, der betyder noget, er kursen på det underliggende aktiv på den endelige fixingdato. For en europæisk barriere betragtes barrieren kun som brudt, hvis det underliggende aktivs pris er på eller under barriereniveauet på den endelige fixingdato.
Eusipa er en europæisk brancheforening, der repræsenterer interesserne i branchen for strukturerede investeringsprodukter og derivater. Eusipa er en platform, hvor medlemmerne kan diskutere og tage fat på regulerings- og markedsspørgsmål i forbindelse med strukturerede produkter og derivater i Europa.
Investeringsfonde, der kan handles på en børs som aktier eller strukturerede produkter. De mest populære ETF’er er baseret på indeks og ædelmetaller.
Dagsværdien er en anslået værdi af et struktureret produkt, der tager højde for faktorer som udbytte, rentesatser, volatilitet og regler. Den beregnes ud fra produktets payoff-funktion ved udløb. Teoretiske modeller som Black and Scholes bruges til at bestemme dagsværdien, men den kan variere afhængigt af den specifikke model, der bruges, og bør kun betragtes som en indikation.
Den sidste dag i et struktureret produkts løbetid.
FINMA står for Swiss Financial Market Supervisory Authority. Det er det primære tilsynsorgan med ansvar for at overvåge og regulere de finansielle markeder i Schweiz, herunder banker, forsikringsselskaber, børser og andre finansielle formidlere. FINMA’s mission er at sikre stabilitet, integritet og gennemsigtighed i det schweiziske finansielle system og samtidig beskytte investorer og forbrugere.
Floor er en form for beskyttelse, der begrænser potentielle tab på det underliggende aktiv eller selve produktet. Gulvet fastsætter et minimumsprisniveau, som det underliggende aktiv skal nå, før produktet kan indløses, eller før investoren kan få del i det potentielle afkast. Gulve kan være med til at reducere risikoen ved at investere i produktet, men kan også begrænse det potentielle afkast.
Floored floaters er en type finansielle produkter, der giver fuld kapitalbeskyttelse i deres referencevaluta, når de udløber, sammen med variable kuponbetalinger. Disse betalinger er bundet til en bestemt referencerentesats, hvilket betyder, at de kan svinge.
Futures er finansielle kontrakter, der forpligter køberen til at købe et aktiv, eller sælgeren til at sælge et aktiv, på en forudbestemt fremtidig dato og til en bestemt pris. Disse kontrakter handles typisk på en børs og kan involvere aktiver som råvarer, aktier eller valutaer. Enkelt sagt giver futures investorer mulighed for at låse en pris i dag for et aktiv, de planlægger at købe eller sælge på et senere tidspunkt, hvilket hjælper dem med at håndtere prisudsving og reducere risikoen.
En børs, der faciliterer handel med ikke-securitiserede derivater, såsom optioner og futures, er kendt som en futures-børs. EUREX er et globalt anerkendt eksempel på en futuresbørs.
Dagsværdien er en anslået værdi af et struktureret produkt, der tager højde for faktorer som udbytte, rentesatser, volatilitet og regler. Den beregnes ud fra produktets payoff-funktion ved udløb. Teoretiske modeller som Black and Scholes bruges til at bestemme dagsværdien, men den kan variere afhængigt af den specifikke model, der bruges, og bør kun betragtes som en indikation.
Den sidste dag i et struktureret produkts løbetid.
FINMA står for Swiss Financial Market Supervisory Authority. Det er det primære tilsynsorgan med ansvar for at overvåge og regulere de finansielle markeder i Schweiz, herunder banker, forsikringsselskaber, børser og andre finansielle formidlere. FINMA’s mission er at sikre stabilitet, integritet og gennemsigtighed i det schweiziske finansielle system og samtidig beskytte investorer og forbrugere.
Floor er en form for beskyttelse, der begrænser potentielle tab på det underliggende aktiv eller selve produktet. Gulvet fastsætter et minimumsprisniveau, som det underliggende aktiv skal nå, før produktet kan indløses, eller før investoren kan få del i det potentielle afkast. Gulve kan være med til at reducere risikoen ved at investere i produktet, men kan også begrænse det potentielle afkast.
Floored floaters er en type finansielle produkter, der giver fuld kapitalbeskyttelse i deres referencevaluta, når de udløber, sammen med variable kuponbetalinger. Disse betalinger er bundet til en bestemt referencerentesats, hvilket betyder, at de kan svinge.
Futures er finansielle kontrakter, der forpligter køberen til at købe et aktiv, eller sælgeren til at sælge et aktiv, på en forudbestemt fremtidig dato og til en bestemt pris. Disse kontrakter handles typisk på en børs og kan involvere aktiver som råvarer, aktier eller valutaer. Enkelt sagt giver futures investorer mulighed for at låse en pris i dag for et aktiv, de planlægger at købe eller sælge på et senere tidspunkt, hvilket hjælper dem med at håndtere prisudsving og reducere risikoen.
En børs, der faciliterer handel med ikke-securitiserede derivater, såsom optioner og futures, er kendt som en futures-børs. EUREX er et globalt anerkendt eksempel på en futuresbørs.
Hedging er i sin simpleste form en strategi, der bruges til at beskytte investeringer mod potentielle tab. Det indebærer at tage en position i et relateret finansielt instrument, såsom optioner eller futures, for at udligne den risiko, der er forbundet med den oprindelige investering. Hedging har med andre ord til formål at minimere eller eliminere virkningen af negative prisbevægelser på en investering og fungerer som en forsikringspolice for investoren.
En call-option er “in the money”, hvis prisen på det underliggende aktiv ligger et godt stykke over strike-prisen. En put-option er i pengene, hvis prisen på det underliggende aktiv ligger et godt stykke under strike-prisen.
Den første fastlæggelsesdato i strukturerede produkter er den dato, hvor værdien af det underliggende aktiv bestemmes, og produktets vilkår fastsættes. Det markerer starten på observationsperioden, hvor udviklingen i det underliggende aktiv overvåges for at bestemme afkastet på det strukturerede produkt. Den første fikseringsdato er typisk angivet i produktets vilkår og er vigtig, fordi den sætter udgangspunktet for beregningen af investorens potentielle afkast.
ISIN er den internationale form af det schweiziske værdipapirnummer (Valorennummer, eller Wertpapierkennnummer i Tyskland). ISIN står for international securities identification number. Det har altid 12 cifre og indeholder en landeidentifikation. ISIN for schweiziske værdipapirer begynder med “CH”, og ISIN for tyske værdipapirer begynder med “DE”.
Emission (fra det latinske ord exeo = gå ud, gå frem) er udstedelse af værdipapirer. Det henviser til det offentlige udbud af et værdipapir til køb på et reguleret marked.
Udsteder henviser til distributøren af et struktureret produkt. Juridisk set betragtes strukturerede produkter som gældsbreve fra udstederen, og investorer, der køber dem, bliver kreditorer hos udstederen af produktet.
Udstederrisikoen henviser til risikoen for, at udstederen af et struktureret produkt misligholder sin forpligtelse til at betale det lovede afkast til investorerne. I strukturerede produkter er udstederen typisk en bank eller finansiel institution, der udsteder produktet og garanterer dets afkast.
Knock-out-niveauet er et forudbestemt prisniveau for et underliggende instrument, som, når det overskrides eller berøres, får en knock-out-warrant til at udløbe før tid.
Gearede produkter oplever ofte større stigninger eller fald i værdi sammenlignet med det underliggende instruments kursbevægelser. Graden af disse værdiforskelle måles ved gearing/gearing.
Likviditet er en indikation af, hvor let et finansielt instrument kan handles. Et mål for, hvor let et finansielt instrument kan handles, er kendt som likviditet. Det sikres af udstederen eller market maker gennem løbende notering af købs- og salgspriser.
Børsnoterede strukturerede produkter er investeringsinstrumenter, der handles på offentlige børser eller markeder, såsom aktiebørser. De har definerede egenskaber og udbetalingsstrukturer, som bestemmes af udstederen og er kendt af investorerne på købstidspunktet. Disse produkter er tilgængelige for detailinvestorer og kan købes og sælges i markedets åbningstid, ligesom andre værdipapirer som aktier eller obligationer.
Lock-in strukturerede produkter giver investorer mulighed for at fastsætte deres potentielle overskud. Hvis kursen på det underliggende aktiv når indlåsningsniveauet, udbetales der et indløsningsbeløb ved udgangen af løbetiden, som mindst svarer til indlåsningsniveauet, uanset kursudviklingen på det underliggende aktiv i løbet af løbetiden.
I lookback-optioner fastsættes barrieren og/eller strike-niveauet først efter en specificeret lookback-periode, hvor prisen på det underliggende aktiv observeres. Denne periode giver investorer mulighed for at drage fordel af mere gunstige prisbevægelser for det underliggende aktiv og kan give større beskyttelse mod ugunstige prisbevægelser.
De, der løbende stiller bud- og udbudspriser for at sikre værdipapirers omsættelighed (markedslikviditet), kaldes market makers.
Sidste dag i løbetiden for et struktureret produkt. Ved udløb kan et certifikat eller en warrant tilbagebetales gennem kontant afregning eller fysisk levering af de underliggende instrumenter.
Ikke-børsnoterede strukturerede produkter er investeringsinstrumenter, der ikke handles på offentlige børser eller markeder. De er normalt oprettet af finansielle institutioner og har komplekse funktioner og udbetalingsstrukturer, der er skræddersyet til at opfylde individuelle investorers specifikke behov. Disse produkter sælges typisk over disken (OTC) til velhavende privatpersoner eller institutionelle investorer.
Ikke-børsnoterede strukturerede produkter er investeringsinstrumenter, der ikke handles på offentlige børser eller markeder. De er normalt oprettet af finansielle institutioner og har komplekse funktioner og udbetalingsstrukturer, der er skræddersyet til at opfylde individuelle investorers specifikke behov. Disse produkter sælges typisk over disken (OTC) til velhavende privatpersoner eller institutionelle investorer.
En standardiseret option er en finansiel kontrakt, der giver indehaveren ret til at købe (call) eller sælge (put) en bestemt mængde af et underliggende aktiv til en forudbestemt pris og på et forudbestemt tidspunkt (for europæiske optioner) eller i en bestemt periode (for amerikanske optioner).
OTC (over the counter) henviser til en finansiel transaktion, der finder sted uden for børsen, hvilket betyder, at den ikke handles på en offentlig børs. I stedet forhandles og aftales transaktionen mellem to parter.
Out of the money henviser til en situation, hvor den aktuelle markedspris på det underliggende aktiv ikke er gunstig for indehaveren af en option. Hvis prisen på det underliggende aktiv er under strike-prisen for en call-option eller over strike-prisen for en put-option, anses optionen for at være out of the money.
Deltagelse henviser til en investors eksponering for det eller de underliggende aktiver og de potentielle afkast eller tab, der er forbundet med denne eksponering. Deltagelsesniveauet kan bestemmes af produktbetingelserne og kan variere afhængigt af det specifikke produkt. I nogle tilfælde kan strukturerede produkter tilbyde fuld deltagelse i det underliggende aktivs afkast, mens deltagelsen i andre tilfælde kan være begrænset af et loft eller andre restriktioner.
Udbetalingsprofil henviser til det mønster af potentielle afkast, som produktet tilbyder investorer i løbet af produktets levetid. Udbetalingsprofilen bestemmes af produktets struktur og egenskaber, såsom aftalekursen, det underliggende aktiv og udløbsdatoen.
Performance er kursudviklingen for et værdipapir. Beskrivelsen af resultatet er normalt baseret på en bestemt periode (f.eks. et år) og udtrykt som en procentdel.
Hvis et struktureret produkt giver mulighed for fysisk levering af det underliggende instrument ved udløb, vil det tilsvarende antal underliggende instrumenter blive krediteret indehaverens konto på udløbsdatoen, hvis betingelserne er opfyldt. Fysisk levering er dog typisk kun relevant for produkter baseret på aktier, mens andre produkter afregnes kontant ved udløb (kontant afregning).
Typisk vil det være dyrere at købe et gearet produkt og derefter straks udøve den tilknyttede option til at købe eller sælge det underliggende aktiv end direkte at købe eller sælge aktivet på markedet. Forskellen i omkostninger kaldes præmien, som repræsenterer den ekstra udgift, der opstår ved at bruge et gearet produkt som f.eks. en warrant.
Perioden mellem udstedelsen af et produkt, og når det er fuldt betalt. Det primære marked for strukturerede produkter er der, hvor nye strukturerede produkter først udstedes og sælges af udstederen til investorer. Det er den indledende fase i produktets livscyklus og indebærer at skabe, prissætte og sælge produktet til investorer.
Valuta i strukturerede produkter henviser til den valuta, som investeringsinstrumentet handles, købes eller sælges i. Det er ikke nødvendigvis det samme som valutaen for det underliggende aktiv eller strike-niveauet. Valget af valuta kan påvirke det strukturerede produkts prisfastsættelse, risici og afkast.
Produkttyper henviser til de specifikke strukturer eller udformninger af strukturerede produkter, der er tilgængelige for investorer. I Europa og Schweiz kan disse typer bl.a. omfatte autocallables, reverse convertibles, digitale optioner og barrier options.
En put-option/warrant giver indehaveren ret til at sælge en bestemt mængde af et underliggende værdipapir til en forudbestemt pris i løbet af en bestemt periode (amerikansk stil) eller på et bestemt tidspunkt (europæisk stil). Når prisen på det underliggende værdipapir falder, stiger værdien af optionsretten, hvilket gør optionen mere værdifuld. Derfor drager køberen af en put-option fordel af et fald i prisen på det underliggende værdipapir.
Quanto-funktionen gør det muligt at eliminere valutakursrisici for produkter, hvor produktets valuta ikke er den underliggende valuta.
De priser, som udstederne løbende tilbyder at købe og sælge deres strukturerede produkter til, er almindeligt kendt som “noteringer”. En notering omfatter værdipapirets symbol, værdipapirnummer (ISIN), en købskurs sammen med den tilbudte størrelse og en salgskurs med den tilsvarende størrelse.
I verden af strukturerede produkter refererer rating til evalueringen af kreditværdigheden og den finansielle stabilitet hos udstederen af det strukturerede produkt. Ratingbureauet vurderer udstederens kreditværdighed og tildeler en rating baseret på forskellige faktorer, herunder finansiel styrke, misligholdelsesrisiko og markedsomdømme. Ratingen er en indikator for sandsynligheden for, at udstederen vil misligholde sine forpligtelser, og kan bruges af investorer til at vurdere risikoen ved at investere i det strukturerede produkt. af produktet, indløses produktet efter en vis tidsperiode. Undtagelsen er produkter, der udløber uden værdi, såsom knock-out warrants.
Et produkt indløses på indløsningsdatoen. Dette kan ske gennem en kontant afregning i form af en monetær booking eller via den faktiske levering.
En omvendt konvertibel tilbyder en fast rente (kupon), der normalt er højere end de aktuelle markedsrenter. Ved udløb kan udstederen enten betale den nominelle værdi tilbage eller levere et bestemt antal underliggende aktier. Hvis aktiekursen ligger under aftalekursen på værdiansættelsesdatoen, sker tilbagebetalingen normalt i aktier. Men hvis aktiekursen falder markant, er rentebetalingerne måske ikke nok til at dække tabet, hvilket resulterer i potentielle tab for investorerne.
Mange strukturerede produkter tilbyder et attraktivt afkast, selv når prisen på det underliggende falder, så længe den ikke rører eller går under en fast barriere. Den aktuelle afstand mellem det underliggende og denne barriere kaldes risikobufferen.
Strukturerede produkter kan generere attraktive afkast, selv når prisen på det underliggende instrument falder en smule, så længe en forudbestemt sikkerhedstærskel ikke overskrides. Den aktuelle prisforskel mellem det underliggende instrument og denne tærskel kaldes “sikkerhedsbufferen”.
Det sekundære marked for strukturerede produkter er der, hvor allerede udstedte strukturerede produkter købes og sælges af investorer efter den første udstedelse på det primære marked. Det er det marked, hvor investorer kan handle strukturerede produkter med andre investorer i stedet for at købe dem direkte fra udstederen. Det sekundære marked giver likviditet til investorer, der ønsker at forlade deres positioner eller købe mere af det strukturerede produkt.Værdipapir/SIN Værdipapirets identifikationsnummer (Valorennummer) er det identifikationsnummer, der tildeles alle værdipapirer, der er noteret på den schweiziske børs. I Tyskland er det tilsvarende Wertpapierkennnummer.
SIX Exchange er en schweizisk børs, der tilbyder en handelsplatform for forskellige finansielle produkter, herunder strukturerede produkter. Det er en populær børs for handel med strukturerede produkter på grund af dens gennemsigtige og regulerede handelsmiljø. SIX Exchange giver investorer mulighed for at købe og sælge strukturerede produkter, der er noteret på børsen, hvilket giver likviditet og prisgennemsigtighed til markedet.
Softcallable er en type struktureret produkt, der giver udstederen mulighed for at indløse produktet før tid, men kun under visse betingelser, der er specificeret i produktets vilkår. Disse betingelser kan omfatte en bestemt prisgrænse, der er opfyldt, eller en bestemt tidsperiode, der er gået. Softcallable-produkter giver normalt højere afkast end traditionelle obligationer på grund af muligheden for tidlig indfrielse, men denne funktion udsætter også investorerne for større risiko.
Udstedere opretholder typisk købs- og salgspriser for deres udstedte værdipapirer, selv om markedet ikke er aktivt. Det er med til at sikre, at værdipapirerne forbliver omsættelige. Forskellen mellem købs- og salgsprisen kaldes “spreadet”.
Typisk er det optionskomponenten i et struktureret produkt, der bestemmer strike-niveauet. Dette niveau fungerer som baseline for en investors involvering i stigningen (call) eller faldet (put) i det underliggende aktiv.
Et struktureret produkt er et finansielt produkt, der kombinerer traditionelle instrumenter med derivater for at skabe en unik investeringsmulighed. Den pakkes og udstedes af en finansiel institution som et selvstændigt produkt.
Tegningsperioden er den periode, hvor en investor kan tegne sig for et nyt struktureret produkt, før han køber det senere på udstedelsesbetingelserne.
Et termsheet for et struktureret produkt er et dokument, der beskriver produktets vilkår og betingelser. Det omfatter oplysninger som det underliggende aktiv, udbetalingsstrukturen, barriereniveauerne, observationsperioden og udløbsdatoen. Termsheetet giver investorerne en klar forståelse af, hvordan det strukturerede produkt fungerer, og hvad deres potentielle afkast og risici er.
En options eller warrants pris består af to elementer: den “indre værdi” og “tidsværdien”. Tidsværdikomponenten påvirkes ikke kun af udsving i det underliggende aktivs pris, men også af ændringer i andre faktorer som volatilitet, rentesatser og udbytte.
Et tracker-certifikat er en type investeringsprodukt, der følger udviklingen i et specifikt finansielt markedsindeks, som f.eks. S&P 500. Værdien af tracker-certifikatet stiger eller falder i takt med det indeks, det følger. Det giver investorer en nem måde at eksponere sig på et bestemt marked uden at skulle købe og forvalte de enkelte aktier eller aktiver på det pågældende marked.
Twin-win-certifikater giver investorer mulighed for potentielt at vinde på både stigende og faldende priser på det underliggende aktiv. Men hvis kursen på det underliggende aktiv falder markant, er der en risiko for, at en bestemt sikkerhedsbarriere bliver overskredet. Hvis det sker, kan investorerne blive udsat for betydelige tab.
Det underliggende i strukturerede produkter er det aktiv eller finansielle instrument, som produktet er baseret på. Det kan være et enkelt aktiv eller en kurv af aktiver, såsom aktier, obligationer, råvarer eller valutaer. Afkastet på det strukturerede produkt afhænger af udviklingen i de underliggende aktiver.
Valor-koden er en unik identifikator, som Swiss Structured Products Association (SSPA) har tildelt et specifikt struktureret produkt. Det gør det nemt at identificere og spore produktet på markedet.
er et mål for, hvor meget prisen på et finansielt instrument, som en aktie eller en obligation, ændrer sig over tid. Det giver dig en idé om investeringens op- og nedture eller “ujævnheder”. Højere volatilitet betyder, at prisen kan ændre sig dramatisk på kort tid, mens lavere volatilitet indikerer mere stabile og jævne prisbevægelser. Forståelse af volatilitet kan hjælpe dig med at vurdere de potentielle risici og fordele, der er forbundet med en investering.
Valor-koden er en unik identifikator, som Swiss Structured Products Association (SSPA) har tildelt et specifikt struktureret produkt. Det gør det nemt at identificere og spore produktet på markedet.
er et mål for, hvor meget prisen på et finansielt instrument, som en aktie eller en obligation, ændrer sig over tid. Det giver dig en idé om investeringens op- og nedture eller “ujævnheder”. Højere volatilitet betyder, at prisen kan ændre sig dramatisk på kort tid, mens lavere volatilitet indikerer mere stabile og jævne prisbevægelser. Forståelse af volatilitet kan hjælpe dig med at vurdere de potentielle risici og fordele, der er forbundet med en investering.
Det er et finansielt instrument, der giver dig ret, men ikke pligt, til at købe eller sælge et underliggende aktiv (f.eks. en aktie) til en bestemt pris, kaldet “strike price”, inden en bestemt udløbsdato. Warrants ligner optioner, men de udstedes af virksomhederne selv i stedet for at blive handlet på en børs. Ved at investere i warrants kan du potentielt tjene på kursbevægelserne i det underliggende aktiv uden at eje det direkte, men husk, at hvis warranten ikke udnyttes inden udløbsdatoen, bliver den værdiløs.
Worst-off-funktionen er en type beskyttelse, der tilbydes i nogle strukturerede produkter. Det garanterer, at investoren får mindst det dårligste afkast blandt en gruppe underliggende aktiver, selv hvis det faktiske afkast på investeringen er negativt. Det betyder, at hvis værdien af et eller flere aktiver i gruppen falder markant, vil investoren stadig modtage det lovede minimumsafkast. Worst-off-funktionen har til formål at give investorerne en vis beskyttelse mod nedadgående udvikling og reducere deres risikoeksponering.
Yield Enhancement Products er en populær type struktureret investeringsprodukt i Schweiz, med et begrænset afkastpotentiale på grund af en fastsat tærskel eller et loft. Disse produkter er også kendt som Maximum Return-produkter. Til gengæld modtager investorerne enten en rabat på det underliggende aktiv (i tilfælde af Discount Certificates) eller en kupon (i tilfælde af Barrier Reverse Convertibles eller Reverse Convertibles). Yield Enhancement Products er designet til at generere større overskud end en direkte investering i det underliggende aktiv, især på markeder med sidelæns handel.
Get Started with YiELDEN
