أسئلة وأجوبة ومسرد
مرحبًا بك في صفحة الموارد الخاصة بنا ، حيث يتمثل هدفنا في تزويدك بقسم شامل للأسئلة الشائعة ومسرد شامل يمثل بداية لبيئة المنتجات المهيكلة. من خلال تقديم تفسيرات واضحة ومعالجة الأسئلة الشائعة ، نهدف إلى إزالة الغموض عن المصطلحات والمفاهيم المعقدة المرتبطة بالمنتجات المنظمة والشهادات ، مما يمكّنك من التنقل في هذا المشهد الديناميكي بثقة.
أسئلة وأجوبة
حول المنتجات المهيكلة
قائمة المصطلحات
حول المنتجات المهيكلة
الشهادات المُدارة بشكل نشط (AMC) هي أدوات مالية تتطلب إدارة نشطة وتستند إلى استراتيجيات استثمار ديناميكية. تتم إدارة الأصول الأساسية وفقًا لإرشادات الاستثمار التي يحددها مستشار المستثمر.
الخيار الأمريكي هو نوع من العقود المالية التي يمكن ممارستها في أي وقت حتى تاريخ الاستحقاق، على عكس الخيار الأوروبي.
سعر الطلب هو السعر الذي يكون البائع على استعداد لبيع ورقة مالية، مثل الأسهم أو السندات، في الأسواق المالية. وهو السعر الذي يقدمه صانعو السوق أو الوسطاء أو البائعون الآخرون للمشترين المحتملين، ويمثل أقل سعر يكون البائع على استعداد لبيع الورقة المالية به في ذلك الوقت. عادة ما يتم عرض سعر الطلب جنبا إلى جنب مع سعر العرض، وهو أعلى سعر يرغب المشتري في دفعه مقابل الضمان، والفارق، وهو الفرق بين أسعار العرض والطلب.
في المال هو مصطلح يستخدم في سياق المشتقات المالية، مثل الخيارات والضمانات، لوصف الحالة التي يكون فيها سعر السوق الحالي للأصل الأساسي مساويا تقريبا لسعر الإضراب للخيار أو الضمان.
مستوى تشغيل Autocall هو مصطلح يستخدم في المنتجات المهيكلة لوصف مستوى معين يجب أن يصل إليه سعر الأصل الأساسي أو يتجاوزه في تاريخ المراقبة من أجل تفعيل الاسترداد المبكر التلقائي للمنتج. يتم تحديد هذا المستوى مسبقًا وتحديده في ورقة الشروط الخاصة بالمنتج. إذا وصل سعر الأصل الأساسي إلى مستوى تشغيل Autocall أو تجاوزه في أحد أيام المراقبة المحددة مسبقًا، فسيتم تشغيل الاسترداد المبكر تلقائيًا.
تسمح منتجات المكالمة التلقائية بالاسترداد المبكر للقيمة الاسمية في حالة استيفاء شروط معينة: إذا وصل سعر الأصل* الأساسي أو تجاوز مستوى تشغيل المكالمة التلقائية في أحد أيام المراقبة المحددة مسبقًا، فسيتم تشغيل الاسترداد المبكر تلقائيًا.
مستوى الحاجز هو مصطلح يستخدم في المنتجات المهيكلة للإشارة إلى مستوى سعر محدد مسبقًا للأصل الأساسي. إذا وصل سعر الأصل الأساسي إلى مستوى الحاجز أو انخفض تحته، فيمكن أن يؤدي ذلك إلى اتخاذ إجراءات معينة، مثل التغيير في الدفع أو الاسترداد المبكر للمنتج المنظم. يمكن تعيين الحواجز كمستويات مطلقة، مثل سعر محدد، أو كمستويات نسبية، مثل نسبة معينة من السعر الأولي.
في مراقبة الحاجز عند الإغلاق اليومي، لا يعتبر الحاجز قد تم لمسه أو اختراقه إلا إذا كانت أسعار الإغلاق اليومية للأصل الأساسي تلبي المستوى المحدد مسبقًا.
تعني ملاحظة الحاجز عند انتهاء الصلاحية أن سعر الأصل الأساسي يعتبر ذا صلة فقط بلمسة الحاجز في تاريخ انتهاء الصلاحية.
مجموعة من الأصول الفردية، مثل الأسهم أو السندات أو السلع. يتم اختيار هذه الأصول عادةً بناءً على قطاع أو موضوع معين، ويتم استخدامها لإنشاء محفظة متنوعة يمكن أن تساعد في تقليل المخاطر. تم تصميم المنتجات المهيكلة القائمة على السلة، مثل شهادات التتبع، لتتبع أداء سلة الأصول المحددة مسبقًا. عادة ما يتم قياس أداء السلة من خلال مؤشر أو معيار، ويمكن للمستثمرين الحصول على التعرض للسلة من خلال المنتج المهيكل دون الحاجة إلى امتلاك الأصول الأساسية أو إدارتها بشكل مباشر.
يمكن شراء منتج منظم بسعر العرض الحالي. بالنسبة للمنتجات الأقل سيولة، يتم توفير أسعار العرض والطلب من قبل صانع السوق. وفي هذه الحالة، يكون سعر العرض أقل من سعر الطلب.
الفرق بين سعر الشراء وسعر البيع. يعتمد مقدار فرق العرض والطلب على سيولة التقلبات الأساسية والأساسية. إن جودة صانع السوق لها أيضًا تأثير مهم على الانتشار. إذا لم يجذب صنع السوق الكثير من الاهتمام، فإنه غالبًا ما يؤدي إلى انتشار مرتفع، أو حجم صغير جدًا، أو حتى غياب أسعار العرض والطلب.
قيمة المكون الذي يحمل فائدة (مكون السندات) لمنتج منظم. مطلوب بشكل رئيسي للضرائب التفاضلية المعدلة.
يتوافق مستوى المكافأة مع مستوى الإضراب الخاص بشهادة المكافأة. ويشير إلى الحد الأدنى للمبلغ الذي سيحصل عليه المستثمر إذا لم يتم اختراق الحاجز.
يشير عائد البونص إلى العائد المحتمل نتيجة للمكافأة. في تاريخ الإصدار، يتوافق تقريبًا مع العائد الجانبي. بمجرد أن يصبح سعر المنتج أعلى من مستوى المكافأة، يصبح عائد المكافأة صفرًا.
خيار الشراء هو عقد مالي يمنح صاحبه الحق، ولكن ليس الالتزام، بشراء أصل أساسي بسعر محدد (سعر التنفيذ) خلال فترة زمنية معينة (تاريخ انتهاء الصلاحية). تُستخدم خيارات الاتصال عادة للمضاربة على ارتفاع سعر الأصل، ويمكن أن توفر للمستثمرين فرصة الاستفادة من تحركات الأسعار دون الحاجة إلى امتلاك الأصل مباشرة.
الحد الأقصى في المنتج المهيكل هو ميزة تحد من العائد المحتمل الذي يمكن للمستثمر كسبه على الاستثمار. يحدد الحد الأقصى مستوى العائد الأقصى الذي يمكن للمستثمر الحصول عليه، بغض النظر عن مقدار قيمة الأصل الأساسي. يمكن أن تساعد الحدود القصوى على حماية المستثمر من مخاطر الجانب السلبي وتوفير أقصى عائد معروف، ولكنها قد تحد أيضًا من الاتجاه الصعودي المحتمل للاستثمار.
يتوافق مستوى حماية رأس المال مع الحد الأدنى المضمون للاسترداد للمستثمر من قبل المصدر عند انتهاء الصلاحية، بغض النظر عن أداء الأصل.
عندما يصل المنتج المنظم إلى نهاية مدته، يتم استرداد القيمة الاسمية. يمكن للمصدر تنفيذ الاسترداد وفقًا لورقة الشروط عن طريق التسليم الفعلي للأصل أو كتسوية نقدية. من خلال التسوية النقدية، يحصل المستثمر على قيمة المنتج (اعتبارًا من تاريخ التثبيت النهائي) نقدًا في تاريخ الاسترداد.
الشهادة في المنتجات المهيكلة هي نوع من الأدوات المالية التي توفر التعرض للأصل الأساسي أو مجموعة الأصول. يتم إصداره من قبل مؤسسة مالية ويوفر للمستثمرين وسيلة للتعرف على أداء الأصل الأساسي، دون الحاجة إلى امتلاك الأصل أو إدارته بشكل مباشر. يمكن تنظيم الشهادات بطرق مختلفة، ويمكن أن تتضمن ميزات مثل الحدود القصوى والحدود الدنيا والحواجز التي تحد من العوائد والمخاطر المحتملة للاستثمار.
تشير مراقبة الحاجز المستمر إلى الحالة التي يتم فيها أخذ كل نقطة سعر للأصل الأساسي، المسجلة خلال ساعات التداول طوال مدة المنتج المهيكل، في الاعتبار لتحديد ما إذا كان قد تم الوصول إلى مستوى الحاجز أم لا.
نسبة التحويل هي كمية الأصول الأساسية التي يمثلها منتج منظم.
تشير COSI إلى شريحة من المنتجات المهيكلة التي توفر أمانًا إضافيًا للمستثمرين ضد مخاطر تخلف جهة الإصدار عن السداد. يتم دعم هذه الشهادات المضمونة بضمانات في شكل تعهد على أساس سعر السوق والقيمة العادلة للمنتج، والذي يتم إيداعه لدى SIX Swiss Exchange. يساعد استخدام الضمانات على تقليل المخاطر التي يتعرض لها المستثمرون ويوفر طبقة إضافية من الحماية. تم تخصيص هذه الشهادات المضمونة بضمانات بامتداد “COSI” للإشارة إلى أنها أدوات مضمونة بضمانات.
تشير جودة الائتمان في المنتجات المهيكلة إلى الجدارة الائتمانية والاستقرار المالي لمصدر المنتج المهيكل. ويتم تقييم جودة الائتمان من قبل وكالات التصنيف الائتماني، التي تقوم بتقييم قدرة المصدر على الوفاء بالتزاماته المالية وسداد ديونه. تعد جودة الائتمان عاملاً مهمًا في تقييم مخاطر الاستثمار في المنتجات المهيكلة لأنها يمكن أن تؤثر على احتمالية تخلف الجهة المصدرة عن الوفاء بالتزاماتها. تعتبر المنتجات المهيكلة ذات الجودة الائتمانية الأعلى أقل خطورة بشكل عام من تلك ذات الجودة الائتمانية المنخفضة.
المشتقات هي أدوات مالية تستمد قيمتها من أصل أساسي أو مجموعة أصول. إنها عقود بين طرفين أو أكثر يتفقون على شراء أو بيع الأصل الأساسي في تاريخ مستقبلي وبسعر محدد مسبقًا. يمكن استخدام المشتقات للتحوط ضد مخاطر السوق أو للمضاربة على تحركات الأسعار في مختلف فئات الأصول، مثل الأسهم والسلع والعملات. تشمل أمثلة المشتقات الخيارات والعقود الآجلة والعقود الآجلة والمقايضات.
يشير الخصم إلى انخفاض السعر عند مقارنته بتكلفة الاستثمار المباشر في الأصل الأساسي.
تشير المسافة إلى الحاجز في منتج منظم إلى الفرق بين السعر الحالي للأصل الأساسي ومستوى الحاجز المحدد في شروط المنتج. وهو مقياس لمدى قرب سعر الأصل الأساسي من اختراق مستوى الحاجز، ويمكن استخدامه لتقييم مخاطر المنتج المهيكل. إذا كانت المسافة إلى الحاجز صغيرة، فإن احتمالية اختراق الحاجز أعلى، مما يزيد من خطر المنتج. وعلى العكس من ذلك، إذا كانت المسافة إلى الحاجز كبيرة، فإن خطر المنتج يكون أقل.
تشير مسافة التنفيذ في منتج منظم إلى الفرق بين السعر الحالي للأصل الأساسي وسعر التنفيذ المحدد في شروط المنتج. وهو مقياس لمدى قرب سعر الأصل الأساسي من سعر التنفيذ، ويمكن استخدامه لتقييم الربحية المحتملة للمنتج المهيكل. إذا كانت مسافة الإضراب صغيرة، فإن الربح المحتمل للمنتج يكون أعلى إذا ارتفع سعر الأصل الأساسي أو انخفض إلى سعر الإضراب. على العكس من ذلك، إذا كانت مسافة الضربة كبيرة، فإن الربح المحتمل للمنتج يكون أقل.
في ظل هذا النوع من العوائق في منتج منظم، يكون أداء الأصل الأساسي خلال مدة المنتج غير ذي صلة. العامل الوحيد المهم هو سعر الأصل الأساسي في تاريخ التثبيت النهائي. بالنسبة للحاجز الأوروبي، لا يعتبر الحاجز مخترقًا إلا إذا كان سعر الأصل الأساسي عند مستوى الحاجز أو أقل منه في تاريخ التثبيت النهائي.
Eusipa هي جمعية صناعية أوروبية تمثل مصالح المنتجات الاستثمارية المهيكلة وصناعة المشتقات. توفر Eusipa منصة لأعضائها لمناقشة ومعالجة القضايا التنظيمية والسوقية المتعلقة بالمنتجات المهيكلة والمشتقات في أوروبا.
صناديق الاستثمار التي يمكن تداولها في البورصة مثل الأسهم أو المنتجات المهيكلة. تعتمد صناديق الاستثمار المتداولة الأكثر شعبية على المؤشرات والمعادن الثمينة.
القيمة العادلة هي القيمة المقدرة لمنتج منظم يأخذ في الاعتبار عوامل مثل أرباح الأسهم وأسعار الفائدة والتقلبات واللوائح. يتم حسابه بناءً على دالة مردود المنتج عند الاستحقاق. تُستخدم النماذج النظرية مثل بلاك وسكولز لتحديد القيمة العادلة، ولكنها يمكن أن تختلف اعتمادًا على النموذج المحدد المستخدم ويجب اعتبارها مؤشرًا فقط.
اليوم الأخير من مدة المنتج المنظم.
يعنيFINMA هيئة الإشراف على السوق المالية السويسرية. وهي الهيئة التنظيمية الرئيسية المسؤولة عن الإشراف وتنظيم الأسواق المالية في سويسرا، بما في ذلك البنوك وشركات التأمين وأسواق الأوراق المالية وغيرها من الوسطاء الماليين. تتمثل مهمة FINMA في ضمان استقرار ونزاهة وشفافية النظام المالي السويسري مع حماية المستثمرين والمستهلكين.
الحد الأدنى هو نوع من الحماية يحد من الخسائر المحتملة على الأصل الأساسي أو المنتج نفسه. يحدد الحد الأدنى مستوى السعر الأدنى الذي يجب أن يصل إليه الأصل الأساسي قبل استرداد المنتج أو قبل أن يتمكن المستثمر من المشاركة في العوائد المحتملة. يمكن أن تساعد الأرضيات في تقليل مخاطر الاستثمار في المنتج، ولكنها قد تحد أيضًا من العوائد المحتملة.
العوامات ذات الأرضية هي نوع من المنتجات المالية التي توفر حماية كاملة لرأس المال بعملتها المرجعية عند استحقاقها، إلى جانب دفعات القسيمة المتغيرة. وترتبط هذه المدفوعات بمعدل فائدة مرجعي معين، مما يعني أنها يمكن أن تتقلب.
العقود الآجلة هي عقود مالية تلزم المشتري بشراء أصل ما، أو البائع ببيع أصل ما، في تاريخ وسعر مستقبليين محددين مسبقًا. يتم تداول هذه العقود عادةً في البورصة ويمكن أن تتضمن أصولًا مثل السلع أو الأسهم أو العملات. بعبارات بسيطة، تسمح العقود الآجلة للمستثمرين بتثبيت سعر اليوم للأصل الذي يخططون لشرائه أو بيعه في وقت لاحق، مما يساعدهم على إدارة تقلبات الأسعار وتقليل المخاطر.
تُعرف البورصة التي تسهل تداول المشتقات غير المضمونة، مثل الخيارات والعقود الآجلة، باسم بورصة العقود الآجلة. يعد EUREX مثالًا معترفًا به عالميًا لبورصة العقود الآجلة.
القيمة العادلة هي القيمة المقدرة لمنتج منظم يأخذ في الاعتبار عوامل مثل أرباح الأسهم وأسعار الفائدة والتقلبات واللوائح. يتم حسابه بناءً على دالة مردود المنتج عند الاستحقاق. تُستخدم النماذج النظرية مثل بلاك وسكولز لتحديد القيمة العادلة، ولكنها يمكن أن تختلف اعتمادًا على النموذج المحدد المستخدم ويجب اعتبارها مؤشرًا فقط.
اليوم الأخير من مدة المنتج المنظم.
يعنيFINMA هيئة الإشراف على السوق المالية السويسرية. وهي الهيئة التنظيمية الرئيسية المسؤولة عن الإشراف وتنظيم الأسواق المالية في سويسرا، بما في ذلك البنوك وشركات التأمين وأسواق الأوراق المالية وغيرها من الوسطاء الماليين. تتمثل مهمة FINMA في ضمان استقرار ونزاهة وشفافية النظام المالي السويسري مع حماية المستثمرين والمستهلكين.
الحد الأدنى هو نوع من الحماية يحد من الخسائر المحتملة على الأصل الأساسي أو المنتج نفسه. يحدد الحد الأدنى مستوى السعر الأدنى الذي يجب أن يصل إليه الأصل الأساسي قبل استرداد المنتج أو قبل أن يتمكن المستثمر من المشاركة في العوائد المحتملة. يمكن أن تساعد الأرضيات في تقليل مخاطر الاستثمار في المنتج، ولكنها قد تحد أيضًا من العوائد المحتملة.
العوامات ذات الأرضية هي نوع من المنتجات المالية التي توفر حماية كاملة لرأس المال بعملتها المرجعية عند استحقاقها، إلى جانب دفعات القسيمة المتغيرة. وترتبط هذه المدفوعات بمعدل فائدة مرجعي معين، مما يعني أنها يمكن أن تتقلب.
العقود الآجلة هي عقود مالية تلزم المشتري بشراء أصل ما، أو البائع ببيع أصل ما، في تاريخ وسعر مستقبليين محددين مسبقًا. يتم تداول هذه العقود عادةً في البورصة ويمكن أن تتضمن أصولًا مثل السلع أو الأسهم أو العملات. بعبارات بسيطة، تسمح العقود الآجلة للمستثمرين بتثبيت سعر اليوم للأصل الذي يخططون لشرائه أو بيعه في وقت لاحق، مما يساعدهم على إدارة تقلبات الأسعار وتقليل المخاطر.
تُعرف البورصة التي تسهل تداول المشتقات غير المضمونة، مثل الخيارات والعقود الآجلة، باسم بورصة العقود الآجلة. يعد EUREX مثالًا معترفًا به عالميًا لبورصة العقود الآجلة.
التحوط، في أبسط صوره، هو استراتيجية تستخدم لحماية الاستثمارات من الخسائر المحتملة. وهو ينطوي على اتخاذ مركز في أداة مالية ذات صلة، مثل الخيارات أو العقود الآجلة، لتعويض المخاطر المرتبطة بالاستثمار الأصلي. وبعبارة أخرى، يهدف التحوط إلى تقليل أو إزالة تأثير تحركات الأسعار السلبية على الاستثمار، ويعمل بمثابة بوليصة تأمين للمستثمر.
يكون خيار الاتصال في المال إذا كان سعر الأصل أعلى بكثير من سعر الإضراب. يكون خيار البيع في المال إذا كان سعر الأصل أقل بكثير من سعر الإضراب.
تاريخ التثبيت الأولي في المنتجات المهيكلة هو التاريخ الذي يتم فيه تحديد قيمة الأصل الأساسي وتحديد شروط المنتج. وهو يمثل بداية فترة المراقبة، التي يتم خلالها مراقبة أداء الأصل الأساسي لتحديد العائد على المنتج المهيكل. عادةً ما يتم تحديد تاريخ التثبيت الأولي في ورقة شروط المنتج وهو مهم لأنه يحدد نقطة البداية لحساب العوائد المحتملة للمستثمر
رقم ISIN هو الشكل الدولي لرقم التعريف الأمني السويسري (Valorennummer، أو Wertpapierkennnummer في ألمانيا). ISIN لتقف علي رقم تعريف الأوراق المالية الدولية. يتكون دائمًا من 12 رقمًا ويتضمن معرف البلد. يبدأ رقم التعريف الدولي للأوراق المالية السويسرية بـ «CH»؛ أن الأوراق المالية الألمانية تبدأ بـ “DE”.
الإصدار (من الكلمة اللاتينية exeo = اخرج، انطلق للأمام) هو إصدار الأوراق المالية. ويشير إلى الطرح العام للأوراق المالية للشراء في سوق منظمة.
يشير المصدر إلى الموزع لمنتج منظم. تعتبر المنتجات المهيكلة سندات للمصدر من منظور قانوني، ويصبح المستثمرون الذين يشترونها دائنين لمصدر المنتج.
يشير مصدر المخاطر إلى خطر أن يتخلف مصدر المنتج المهيكل عن التزامه بدفع العوائد الموعودة للمستثمرين. في المنتجات المهيكلة، يكون المُصدر عادةً بنكًا أو مؤسسة مالية تقوم بإصدار المنتج وتضمن إعادته.
مستوى الضربة القاضية هو مستوى سعر محدد مسبقًا للأداة الأساسية، والذي عند اختراقه أو لمسه، يؤدي إلى انتهاء صلاحية أمر الضربة قبل الأوان.
غالبًا ما تشهد المنتجات ذات الرافعة المالية/الموجهة زيادات أو انخفاضات كبيرة في القيمة مقارنة بتحركات أسعار الأداة الأساسية. يتم قياس درجة هذه التفاوتات في القيمة من خلال الرافعة المالية/التروس.
السيولة هي مؤشر على مدى سهولة تداول الأداة المالية. يُعرف مقياس مدى سهولة تداول الأدوات المالية بالسيولة. ويتم ضمان ذلك من قبل المصدر أو صانع السوق من خلال عرض الأسعار المستمر لأسعار البيع والشراء.
المنتجات المهيكلة المدرجة هي أدوات استثمارية يتم تداولها في البورصات أو الأسواق العامة، مثل أسواق الأوراق المالية. لديهم ميزات وهياكل دفع محددة، والتي يحددها المصدر وتكون معروفة للمستثمرين في وقت الشراء. هذه المنتجات متاحة لمستثمري التجزئة ويمكن شراؤها وبيعها خلال ساعات السوق، على غرار الأوراق المالية الأخرى مثل الأسهم أو السندات.
تسمح المنتجات المهيكلة المقفلة للمستثمرين بإصلاح أرباحهم المحتملة. إذا وصل سعر الأصل الأساسي إلى مستوى القفل، يتم دفع مبلغ استرداد في نهاية المدة يساوي على الأقل مستوى القفل، بغض النظر عن حركة سعر الأصل الأساسي خلال المدة .
في خيارات الاسترجاع، يتم تعيين مستوى الحاجز و/أو الإضراب فقط بعد فترة استرجاع محددة، يتم خلالها ملاحظة سعر الأصل الأساسي. تسمح هذه الفترة للمستثمرين بالاستفادة من تحركات الأسعار الأكثر ملاءمة للأصل الأساسي وقد توفر حماية أكبر ضد تحركات الأسعار السلبية.
أولئك الذين يقدمون العطاءات المستمرة وأسعار الطلب لضمان قابلية التداول (سيولة السوق) للأوراق المالية يُعرفون باسم صناع السوق.
اليوم الأخير من مدة المنتج المنظم. عند الاستحقاق، يمكن سداد الشهادة أو الضمان من خلال التسوية النقدية أو التسليم الفعلي للأدوات الأساسية.
المنتجات المهيكلة غير المدرجة هي أدوات استثمارية لا يتم تداولها في البورصات أو الأسواق العامة. وعادة ما يتم إنشاؤها من قبل المؤسسات المالية ولها ميزات معقدة وهياكل دفع مصممة لتلبية الاحتياجات المحددة للمستثمرين الأفراد. تُباع هذه المنتجات عادةً بدون وصفة طبية (OTC) للأفراد ذوي الثروات العالية أو المستثمرين المؤسسيين.
المنتجات المهيكلة غير المدرجة هي أدوات استثمارية لا يتم تداولها في البورصات أو الأسواق العامة. وعادة ما يتم إنشاؤها من قبل المؤسسات المالية ولها ميزات معقدة وهياكل دفع مصممة لتلبية الاحتياجات المحددة للمستثمرين الأفراد. تُباع هذه المنتجات عادةً بدون وصفة طبية (OTC) للأفراد ذوي الثروات العالية أو المستثمرين المؤسسيين.
الخيار الموحد هو عقد مالي يمنح صاحبه الحق في شراء (شراء) أو بيع (وضع) كمية محددة من الأصل الأساسي بسعر ووقت محددين سلفا (للخيارات على النمط الأوروبي) أو خلال فترة محددة (للخيارات على النمط الأوروبي). خيارات النمط الأمريكي).
يشير OTC (خارج البورصة) إلى معاملة مالية تتم خارج البورصة، مما يعني أنه لا يتم تداولها في البورصة العامة. وبدلا من ذلك، يتم التفاوض على الصفقة والاتفاق عليها بين الطرفين.
يشير مصطلح “خارج المال” إلى الحالة التي يكون فيها سعر السوق الحالي للأصل الأساسي غير مناسب لحامل الخيار. على وجه التحديد، إذا كان سعر الأصل الأساسي أقل من سعر الإضراب لخيار الاتصال أو أعلى من سعر الإضراب لخيار البيع، يعتبر الخيار خارج المال.
تشير المشاركة إلى تعرض المستثمر للأصل أو الأصول الأساسية، والعوائد أو الخسائر المحتملة المرتبطة بهذا التعرض. يمكن تحديد مستوى المشاركة من خلال شروط المنتج ويمكن أن يختلف حسب المنتج المحدد. في بعض الحالات، قد توفر المنتجات المهيكلة مشاركة كاملة في أداء الأصل الأساسي، بينما في حالات أخرى، قد تكون المشاركة محدودة بحد أقصى أو قيود أخرى.
يشير ملف تعريف العوائد إلى نمط العوائد المحتملة التي يقدمها المنتج للمستثمرين على مدار عمر المنتج. يتم تحديد ملف تعريف الدفع من خلال بنية المنتج وميزاته، مثل سعر التنفيذ والأصل الأساسي وتاريخ الاستحقاق.
الأداء هو تطور سعر الورقة المالية. ويستند وصف الأداء عادة إلى فترة زمنية محددة (سنة واحدة على سبيل المثال) ويتم التعبير عنه كنسبة مئوية.
إذا كان المنتج المهيكل ينص على التسليم الفعلي للأداة الأساسية عند الاستحقاق، فسيتم إضافة العدد المقابل من الأدوات الأساسية إلى حساب المالك في تاريخ الاستحقاق إذا تم استيفاء الشروط. ومع ذلك، عادةً ما ينطبق التسليم الفعلي فقط على المنتجات القائمة على الأسهم، بينما تتم تسوية المنتجات الأخرى نقدًا عند الاستحقاق (التسوية النقدية).
عادةً ما يكون شراء منتج ذو رافعة مالية ثم ممارسة الخيار المرتبط به لشراء أو بيع الأصل الأساسي على الفور أكثر تكلفة من شراء أو بيع الأصل مباشرة في السوق. يُعرف الفرق في التكلفة بالعلاوة، والتي تمثل النفقات الإضافية المتكبدة باستخدام منتج ذو رافعة مالية مثل الضمان.
الفترة بين إصدار المنتج وحين سداد ثمنه بالكامل. السوق الرئيسي للمنتجات المهيكلة هو المكان الذي يتم فيه إصدار المنتجات المهيكلة الجديدة لأول مرة وبيعها من قبل الجهة المصدرة للمستثمرين. إنها المرحلة الأولى من دورة حياة المنتج وتتضمن إنشاء المنتج وتسعيره وبيعه للمستثمرين.
تشير العملة في المنتجات المهيكلة إلى العملة التي يتم بها تداول أداة الاستثمار أو شراؤها أو بيعها. وهي ليست بالضرورة نفس عملة الأصل الأساسي أو مستوى الإضراب. يمكن أن يؤثر اختيار العملة على التسعير والمخاطر والعوائد للمنتج المهيكل.
تشير أنواع المنتجات إلى الهياكل أو التصميمات المحددة للمنتجات المهيكلة المتاحة للمستثمرين. في أوروبا وسويسرا، يمكن أن تشمل هذه الأنواع السيارات القابلة للاستدعاء، والسيارات المكشوفة العكسية، والخيارات الرقمية، وخيارات الحواجز، من بين أشياء أخرى.
يمنح خيار البيع/الأمر لحامله الحق في بيع مبلغ محدد من الضمان الأساسي بسعر محدد مسبقًا خلال فترة زمنية محددة (النمط الأمريكي) أو في وقت محدد (النمط الأوروبي). مع انخفاض سعر الضمان الأساسي، تزيد قيمة حق الخيار، مما يجعل الخيار أكثر قيمة. ولذلك، فإن مشتري خيار البيع يستفيد من انخفاض سعر الضمان الأساسي.
تسمح ميزة الكمية بالتخلص من مخاطر سعر الصرف للمنتجات التي تكون فيها عملة المنتج ليست العملة الأساسية.
تُعرف الأسعار التي يعرض بها المصدرون باستمرار شراء وبيع منتجاتهم المهيكلة باسم “عروض الأسعار”. يتضمن عرض الأسعار رمز الأمان ورقم الأمان (ISIN) وسعر العرض بالإضافة إلى الحجم المعروض وسعر الطلب بالحجم المقابل.
في عالم المنتجات المهيكلة، يشير التصنيف إلى تقييم الجدارة الائتمانية والاستقرار المالي لمصدر المنتج المهيكل. تقوم وكالة التصنيف بتقييم الجدارة الائتمانية للمصدر وتعيين تصنيف بناءً على عوامل مختلفة، بما في ذلك القوة المالية ومخاطر التخلف عن السداد وسمعة السوق. يعد التصنيف مؤشرًا على احتمالية تخلف المُصدر عن الوفاء بالتزاماته ويمكن استخدامه من قبل المستثمرين لتقييم مخاطر الاستثمار في المنتج المهيكل. للمنتج، يتم استرداد المنتج بعد فترة زمنية معينة. الاستثناء هو المنتجات التي تنتهي صلاحيتها بدون قيمة، مثل أوامر الإلغاء.
يتم استرداد المنتج في تاريخ الاسترداد الخاص به. ويمكن إجراء ذلك من خلال التسوية النقدية في شكل حجز نقدي أو عن طريق التسليم الفعلي
تقدم السيارة القابلة للتحويل العكسي سعر فائدة ثابت (القسيمة) والذي عادة ما يكون أعلى من أسعار السوق الحالية. عند الاستحقاق، يمكن للمصدر إما سداد القيمة الاسمية أو تسليم عدد محدد من الأسهم الأساسية. إذا كان سعر السهم أقل من سعر الإضراب في تاريخ التقييم، عادة ما يتم السداد في الأسهم. ومع ذلك، إذا انخفض سعر السهم بشكل كبير، فقد لا تكون مدفوعات الفائدة كافية لتغطية الخسارة، مما يؤدي إلى خسائر محتملة للمستثمرين.
تقدم العديد من المنتجات المهيكلة عائدًا جذابًا حتى عندما ينخفض سعر الانخفاض الأساسي، طالما أنه لا يلمس أو ينخفض إلى ما دون حاجز ثابت. تسمى المسافة الحالية للحاجز الأساسي بهذا الحاجز بالمخاطر العازلة.
يمكن أن تولد المنتجات المهيكلة عوائد جذابة حتى عندما ينخفض سعر الأداة الأساسية قليلاً، طالما لم يتم انتهاك عتبة الأمان المحددة مسبقًا. ويسمى فرق السعر الحالي بين الأداة الأساسية وهذا العتبة “حاجز الأمان”.
السوق الثانوية للمنتجات المهيكلة هو المكان الذي يتم فيه شراء وبيع المنتجات المهيكلة الصادرة بالفعل من قبل المستثمرين بعد الإصدار الأولي في السوق الأولية. إنه السوق حيث يمكن للمستثمرين تداول المنتجات المهيكلة مع مستثمرين آخرين بدلاً من شرائها مباشرة من المصدر. يوفر السوق الثانوي السيولة للمستثمرين الذين يرغبون في الخروج من مراكزهم أو شراء المزيد من المنتجات المهيكلة. الأمان/SIN رقم تعريف الأوراق المالية (Valorennummer) هو رقم التعريف المخصص لجميع الأوراق المالية المدرجة في البورصة السويسرية. في ألمانيا، المعادل هو Wertpapierkennnummer.
SIX Exchange هي بورصة سويسرية توفر منصة تداول لمختلف المنتجات المالية، بما في ذلك المنتجات المهيكلة. إنها بورصة شائعة لتداول المنتجات المهيكلة نظرًا لبيئة التداول الشفافة والمنظمة. تسمح SIX Exchange للمستثمرين بشراء وبيع المنتجات المهيكلة المدرجة في البورصة، مما يوفر السيولة وشفافية الأسعار للسوق.
Softcallable هو نوع من المنتجات المنظمة التي تسمح لجهة الإصدار باسترداد المنتج مبكرًا، ولكن فقط في ظل شروط معينة محددة في شروط المنتج. قد تتضمن هذه الشروط تلبية حد معين للسعر أو مرور فترة زمنية محددة. عادةً ما تقدم المنتجات القابلة للاستدعاء الناعم عوائد أعلى من السندات التقليدية بسبب إمكانية الاسترداد المبكر، ولكن هذه الميزة تعرض المستثمرين أيضًا لمزيد من المخاطر.
عادة ما يحتفظ المصدرون بأسعار العرض والطلب للأوراق المالية المصدرة، حتى لو لم يكن السوق نشطا. وهذا يساعد على ضمان بقاء الأوراق المالية قابلة للتداول. يُعرف الفرق بين أسعار العرض والطلب باسم “السبريد”.
عادةً ما يحدد مكون الخيار الخاص بالمنتج المهيكل مستوى التنفيذ. يعد هذا المستوى بمثابة خط الأساس لمشاركة المستثمر في تقدير (استدعاء) أو انخفاض قيمة (وضع) الأصل الأساسي.
المنتج المهيكل هو منتج مالي يجمع بين الأدوات التقليدية والمشتقات لخلق فرصة استثمارية فريدة. يتم تعبئته وإصداره من قبل مؤسسة مالية كمنتج مستقل.
فترة الاشتراك هي الفترة التي يمكن للمستثمر خلالها الاشتراك في منتج منظم جديد قبل شرائه لاحقًا وفقًا لشروط وأحكام الإصدار.
ورقة الشروط الخاصة بالمنتج المنظم هي وثيقة تحدد شروط وأحكام المنتج. ويتضمن معلومات مثل الأصل الأساسي، وهيكل الدفع، ومستويات الحاجز، وفترة المراقبة، وتاريخ الاستحقاق. توفر ورقة الشروط للمستثمرين فهمًا واضحًا لكيفية عمل المنتج المهيكل وما هي العوائد والمخاطر المحتملة.
يتكون سعر الخيار أو الضمان من عنصرين: “القيمة الجوهرية” و”القيمة الزمنية”. ولا يتأثر عنصر القيمة الزمنية بالتقلبات في سعر الأصل الأساسي فحسب، بل يتأثر أيضًا بالتحولات في عوامل أخرى مثل التقلبات وأسعار الفائدة وأرباح الأسهم.
شهادة التتبع هي نوع من المنتجات الاستثمارية التي تتبع أداء مؤشر سوق مالي محدد، مثل S&P 500. ترتفع أو تنخفض قيمة شهادة التتبع وفقًا للمؤشر الذي تتبعه. فهو يوفر للمستثمرين طريقة سهلة للتعرف على سوق معينة دون الحاجة إلى شراء وإدارة الأسهم أو الأصول الفردية داخل هذا السوق.
توفر الشهادات المزدوجة للمستثمرين الفرصة لتحقيق مكاسب محتملة من زيادة وانخفاض أسعار الأصول الأساسية. ومع ذلك، إذا تعرض سعر الأصل الأساسي لانخفاض كبير، فهناك خطر من احتمال تجاوز حاجز أمان محدد. إذا حدث هذا، فقد يواجه المستثمرون خسائر كبيرة.
الأساس في المنتجات المهيكلة هو الأصل أو الأداة المالية التي يعتمد عليها المنتج. يمكن أن يكون أصلًا واحدًا أو سلة من الأصول، مثل الأسهم أو السندات أو السلع أو العملات. يحدد أداء الأصل (الأصول) الأساسي العائد على المنتج المهيكل.
يعد رمز Valor معرفًا فريدًا تم تعيينه لمنتج منظم محدد من قبل جمعية المنتجات المنظمة السويسرية (SSPA). يسمح بسهولة التعرف على المنتج وتتبعه في السوق.
هو مقياس لمدى تغير سعر الأداة المالية، مثل الأسهم أو السندات، مع مرور الوقت. فهو يعطيك فكرة عن الصعود والهبوط أو “صعوبة” الاستثمار. التقلبات العالية تعني أن السعر يمكن أن يتغير بشكل كبير في فترة قصيرة، في حين أن التقلبات المنخفضة تشير إلى تحركات أسعار أكثر استقرارا وثباتا. يمكن أن يساعدك فهم التقلبات في تقييم المخاطر والمكافآت المحتملة المرتبطة بالاستثمار.
يعد رمز Valor معرفًا فريدًا تم تعيينه لمنتج منظم محدد من قبل جمعية المنتجات المنظمة السويسرية (SSPA). يسمح بسهولة التعرف على المنتج وتتبعه في السوق.
هو مقياس لمدى تغير سعر الأداة المالية، مثل الأسهم أو السندات، مع مرور الوقت. فهو يعطيك فكرة عن الصعود والهبوط أو “صعوبة” الاستثمار. التقلبات العالية تعني أن السعر يمكن أن يتغير بشكل كبير في فترة قصيرة، في حين أن التقلبات المنخفضة تشير إلى تحركات أسعار أكثر استقرارا وثباتا. يمكن أن يساعدك فهم التقلبات في تقييم المخاطر والمكافآت المحتملة المرتبطة بالاستثمار.
إنها أداة مالية تمنحك الحق، ولكن ليس الالتزام، في شراء أو بيع أصل أساسي (مثل الأسهم) بسعر محدد، يسمى “سعر التنفيذ”، قبل تاريخ انتهاء محدد. تشبه الأوامر الخيارات، ولكنها تصدرها الشركات نفسها، بدلا من تداولها في البورصة. يتيح لك الاستثمار في الضمانات إمكانية الاستفادة من تحركات أسعار الأصل الأساسي دون امتلاكه مباشرة، ولكن ضع في اعتبارك أنه إذا لم يتم ممارسة الأمر قبل تاريخ انتهاء صلاحيته، فإنه يصبح عديم القيمة.
الميزة الأسوأ هي نوع من الحماية يتم تقديمه في بعض المنتجات المهيكلة. فهو يضمن أن المستثمر سيحصل على الأقل على أسوأ أداء بين مجموعة من الأصول الأساسية، حتى لو كان العائد الفعلي على الاستثمار سلبيا. وهذا يعني أنه إذا انخفضت قيمة أصل واحد أو أكثر في المجموعة بشكل ملحوظ، فسيظل المستثمر يحصل على الحد الأدنى من العائد الموعود. تهدف الميزة الأسوأ إلى تزويد المستثمرين بمستوى معين من الحماية من الجانب السلبي وتقليل تعرضهم للمخاطر.
تعد منتجات تعزيز العائد نوعًا شائعًا من منتجات الاستثمار المهيكلة في سويسرا، مع إمكانية عائد محدودة بسبب حد أو سقف محدد. تُعرف هذه المنتجات أيضًا باسم منتجات الحد الأقصى للعائد. في المقابل، يحصل المستثمرون إما على خصم على الأصل الأساسي (في حالة شهادات الخصم) أو قسيمة (في حالة المحولات العكسية أو المحولات العكسية). تم تصميم منتجات تعزيز العائد لتحقيق أرباح أكبر من الاستثمار المباشر في الأصول الأساسية، وخاصة في أسواق التداول الجانبية.
Get Started with YiELDEN
